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预定加息日期日益临近,美联储仍在权衡各方面经济数据

手机汇通网2015年06月17日 15:20 填写您的邮件地址,订阅我们的精彩内容: 来源:汇金网黄金讨论  文字:

摘要:美联储料仍将暂不升息,必须在近期强劲经济数据与第一季疲软经济之间权衡。

汇金网6月17日讯——美国联邦储备理事会(FED)正在召开为期两天的会议,政策声明将于北京时间周四(6月18日)凌晨2点公布。目前,美联储升息的可能性仍存在,但最核心的问题已经不同。大家更加关心的是,2015年美国最糟糕的时期是否已经过去?
    
鉴于美国第一季经济出现萎缩,美联储官员曾暗示在本周的会议上不会升息。但他们必须要判断,近期就业、薪资和消费者支出数据的好转表现,是否说明之前的经济颓势已经过去,从而为今年稍晚的升息-——甚至不只一次升息--扫清道路。
    
美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将于北京时间周四(6月18日)凌晨2点公布政策声明,明确表述政策制定者对4月份上次会议以来经济运行情况的看法,特别是就业市场是否在持续走强。
    
但这次公布的美联储个别决策官员经济预测值,也同样重要,这些预测值将强烈预示,究竟美联储今年只打算升息一次,还是两次——这是市场和各界评估美联储政策转入升息框架程度的最重要关键。

预定加息日期日益临近,美联储仍在权衡各方面经济数据

高盛分析师Kris Dawsey在本周的报告中写道,6月美联储会议发出的信号将尤为重要。其中最重要的讯息是,美联储将于今年9月将开始升息,并且年底之前可能会再次升息。
    
在政策声明和新的经济预估公布后,美联储主席耶伦将召开每季一次的新闻发布会。

这将是2007-2009年金融危机以来,首次不受制于“前瞻性指引”的政策会议。“前瞻性指引”是指维持低利率的开放式承诺,以对抗“大萧条”以来最严重的经济下滑。
    
但这并不意味着会议结果不够清晰。
    
为了避免将近10年来的首次升息冲垮全球市场,美联储官员说过,在不再做出承诺的情况下,他们计划尽可能清楚地传递其意图。
    
从这点来看,6月升息基本无望。耶伦只是说可能在今年某时升息,而且其他美联储官员显得很谨慎,认为美国经济仍面临一些风险。
    
但Northern Trust的首席分析师Carl Tannenbaum认为,最近公布的数据较为强劲,使得9月升息“非常非常可能”。他说,没联储将要面临的真正挑战,是启动一项能在三个月内松动土壤的计划,为升息做好准备。

关注点阵图

预定加息日期日益临近,美联储仍在权衡各方面经济数据

美联储的会后声明缩短至只有五段,并清除了所有危机时期的语言,这可能使美联储官员的个人预估及相关的“点阵图”更令人关注。每名官员将对年底时目标利率将处于什么水准做出预测。

但这些预估值是17位决策者在匿名情况下,使用17套假设条件来判断利率在某个时间应该在什么水平。因此,这样的点阵图与其说是对利率水平的预估,还不如说是透露了每位决策者对适宜政策路径的个人判断。
    
对某些人来说,这是一个评估美联储立场的不太牢靠的根据。
    
美国银行分析师Ethan Harris表示,从现代央行的标准来看,这是一个非常糟糕的沟通手段。它们各自的假设条件都不相同,从本质上说没有一致性,是一堆数字的杂烩
    
但在缺乏有代表性预测的情况下,点阵图也算是美联储提供政策信息的主要来源之一。
    
截止4月,联邦基金利率预估中值为0.625%,暗示年底前利率将有两次调升,每次升息幅度为0.25个百分点。如果周三公布新预估时该预估中值保持不变,也就是说美联储在今年余下四次会议上将会有两次升息--首次升息时间可能固定在9月。
    
Cornerstone Macro的分析师在FOMC会议预测中写道,如果预估中值仍为0.625%,则相当明显地表明,美联储9月升息的可能性很大。
    
投资者对于美联储升息意向还是采取略为保守的看法。根据对芝加哥商业交易所集团(CME Group)联邦基金利率期货合约的分析,目前来看升息估计在12月,不过10月升息的可能性也接近五五开。



编辑:夏末

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