中美疲弱美指重挫,供需失衡油价退缩
文/龙舞|2015-10-15 07:26:00
摘要:10月14日中国的通胀和美国的一系列数据均表现疲弱,加之美国鸽派的褐皮书报告火上浇油,使得全球放缓的忧虑加深,美元指数也因此重挫。原油市场方面,受到中美疲弱、需求低迷的影响,加之API库存的激增以及供应仍未出现减缓迹象,油价延续本周以来的跌势。
汇金网10月15日讯——周三(10月14日)中美两大经济体都有重要数据公布,结果中国的通胀和美国的一系列数据均表现疲弱,加之美国公布的鸽派褐皮书报告火上浇油,使得全球放缓的忧虑加深,美联储加息时点再度推延,美元指数也因此重挫,尾盘一度出现恐慌性抛售。原油市场方面,受到中美疲弱、需求低迷的影响,加之API库存的激增以及供应仍未出现减缓迹象,油价延续本周以来的跌势,后市前景依然堪忧。

中美疲弱美指重挫,供需失衡油价退缩

具体市场方面,美元指数跌破94关口至一个半月低位,受疲软美国数据和中国忧虑打压,同时鸽派褐皮书报告使得美元跌势加速;欧元兑美元大幅升至一个半月高位,全球放缓忧虑激发市场避险,融资货币欧元被市场购回;现货金价升至三个半月高位,因美国数据疲弱,且投资人担心中国通缩压力,这助燃了美联储将暂不升息的预期;油价续跌,全球供应过剩、API库存增加抵消美国减产影响。

美元指数跌破94关口至一个半月低位,受疲软美国数据和中国忧虑打压,同时鸽派褐皮书报告使得美元跌势加速。美联储官员的言论对市场影响有限。

当日中国疲弱通胀数据和美国一系列疲弱数据公布后,美联储年内加息的概率再度降低。美联储联邦基金利率期货价格走势显示,美联储2016年3月末之前加息的可能性降至50%,2015年12月底之前加息的可能性降至29%。

根据CME Group的FedWatch工具,美国利率期货走势暗示,交易商预计美联储年底前升息的机率为约25%。美银美林调查也显示,基金经理押注美联储年内加息的概率降至不足一半;首席投资策略师称在投资者猜测美联储加息时机之际,料欧美及日本都将在2016年从着眼于QE转向财政刺激。

当日美国经济数据皆疲软,这对美指施压。其中,美国PPI、零售以及商业库存表现均不及预期。周三公布的疲弱数据进一步表明,面对全球成长放缓,美元走强以及油价回落抑制能源行业资本支出等诸多阻力,美国经济成长动能正逐步减弱。

Capital Economics的首席美国分析师Paul Ashworth表示,“9月数据不佳,支持了我们所持的美联储在明年初之前不会升息的观点。”道明证券驻纽约的副首席分析师Millan Mulraine说,“这表明消费者已开始收紧开支,这对美联储而言尤其堪忧,因消费者支出仍是支撑经济复苏的主力。”

具体数据显示,美国9月PPI月率下降0.5%,跌幅为1月份来最大;预期下降0.2%,前值持平;年率下降1.1%,预期下降0.8%,前值下降0.8%。评论认为,美国9月PPI月率录得8个月以来最大降幅,主要是由能源业生产成本连续三个月下降所致,另外美元自2014年6月以来兑其他主要货币上涨了17.2%,此次PPI数据成为低油价和美元走强背景下通胀压力维持在低位的最新迹象,这或令美联储今年加息再添压力。

美国9月零售销售月率增长0.1%,预期增长0.2%,前值持平。分析指出,9月美国零售销售录得增长,但涨幅不及预期,主要原因是汽油价格低企,但汽车及其他商品的销售录得增长,建材和园艺设备商店的销售减少。电子和电器商店的销售下降,苹果新款iPhone手机上市也未能提振该领域的支出。上月在线销售也下滑。

不过分析人士也认为,整体零售销售自今年1月份以来一直呈增长态势,表明美国内需仍然较为强劲,可以抵御来自全球经济放缓的影响。

美国8月商业库存月率持平,预期增长0.1%,前值持平。评论指出,美国8月商业库存月率月率持平,表现不及预期,主要原因是企业在库存方面持更加谨慎的态度,同时美国商务部称美国8月销售额月率下降0.6%,录得自一月以来的最大跌幅,这两个因素将共同对美国第三季度的经济增长造成拖累。

分析师认为,低通胀环境是决策者在考虑近10年来首次升息时面临的一大阻碍。美联储自2008年底以来一直保持短期利率在近零水平。经济成长近几个月放缓,主要是因出口不振,能源行业投资持续减少,以及所谓的库存修正损及制造业活动。

美元指数小时图显示
中美疲弱美指重挫,供需失衡油价退缩

中国经济出现更多疲软迹象,支持美联储将会等候更久时间再升息的预期。中国国家统计局周三公布,9月居民消费价格指数(CPI)年率上涨1.6%,预计为上涨1.8%,上月创出一年高点2.0%。周二中国公布的数据显示9月进口下滑近20%,这两个数据暗示中国经济仍然阴云密布,可能影响到美联储的升息计划。

分析称,猪肉和蔬菜价格从上月高位回落,带动食品通胀回调至2.7%,是本次通胀回落的主因;此外,非食品价格通胀较上月小幅下降,亦反映出价格疲软态势,主要是由于大宗商品价格走低和国内需求疲软;总体而言当前经济通缩风险显著,宽松加码应持续发力。

北欧联合银行(Nordea)的外汇策略师Niels Christensen说,“今日的通胀数据以及昨日公布的进口大幅下滑打击了风险偏好,中国经济前景蒙阴,可以被美联储用作推迟升息的理由。”

美联储鸽派褐皮书报告加速美元跌势。纽约时段尾盘,美联储还公布了经济褐皮书的报告,本次褐皮书报告也揭示了近来美国经济放缓的迹象,报告公布后,美元指数加速下跌,并跌破94关口。此份褐皮书报告由纽约联储筹备,相关信息收集的截止日期为10月5日。

美联储褐皮书报告中指出,许多地区联储称,美元走强正遏制制造业和旅游业发展。制造业条件基本上“萧条”,能源行业需求回落被认为是许多地区联储的一个疲软之源。薪资涨幅很大程度上不温不火,报告薪资压力上涨很大程度上与高技术工种有关,价格仍然相当稳定。多数地区工资增速低迷。

褐皮书还指出,经济活动从8月中期到10月前期继续温和扩张。消费者开支温和增长,汽车销售一般较非汽车领域的销售更加强劲。3家地区联储称经济温和扩张。信贷条件很大程度上出现改善,信贷活动上升,信贷标准几无变化、或略微放宽。大多数地区联储就业市场趋于紧俏,部分地区联储报告称劳动力出现短缺,技术工人方面尤其如此。费城联储称兼职和暂时性工作增幅较全职工作岗位更大。

当日美联储官员言论影响有限。美国里奇蒙德联储主席鹰派的莱克当日再度发表鹰派言论,不过他的言论对市场的影响有限,莱克是9月美联储会议上唯一投票支持加息的委员。莱克称,实际利率可能应当更高,个人观点自9月份以来并未发生太大变化。不过,并未针对10月份FOMC加息做出最终决定,并不清楚美联储是否会在10月份加息,美联储过去曾因为按兵不动太久而遇到麻烦。

对于目前全球放缓的趋势,莱克表示,金融市场震荡于经济基本面无关,美联储不应当对此反应过度。当天的零售销售报告并未改变美国基本面的前景,即便每个月增加10万新增就业岗位,也足以支持美国增长,就业市场并不存在有意义的闲置问题,相信通胀率将在近期回升至2%。

值得一提的是,虽然近来美联储多位票委支持年内加息,但本周美联储官员的言论有些软化。本周二美联储理事塔鲁洛接受CNBC访问时表示,“鉴于我对经济发展前景的看法,我认为升息不是适切之举。”,而圣路易斯联邦储备银行主席布拉德表示10月不太可能加息。

欧元兑美元大幅升至一个半月高位,全球放缓忧虑激发市场避险,融资货币欧元被市场购回。当日中国数据和美国数据皆疲软,激发了市场的避险情绪,投资者抛售以美元资产,融资货币欧元被风险资金重新购回。

当日欧元区公布的经济数据影响有限。具体显示,欧元区8月工业产出月率下降0.5%,预期下降0.5%,前值增长0.8%;年率增长0.9%,预期增长1.8%,前值增长1.7%。

分析指出,欧元区8月工业产出月率下降,符合经济学家预期,主要原因是能源方面失去了7月的增长,录得3%的降幅,只有耐用消费品产出出现强劲增长,目前来看,欧元区的复苏并没有停滞,但工业产出的疲软将促使欧洲央行在10月后尽早扩大QE。

欧元兑美元小时图显示
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此外,法国数据显示,法国9月CPI月率下降0.4%,预期下降0.4%,前值增长0.3%;年率持平,预期增长0.1%,前值持平。

当日德国政府还发布了半年度经济前景报告。报告预计2016年出口将放缓;预计德国2015年GDP增长1.7%,2016年增长1.8%。

德国经济部长加布里尔驳斥了近来市场认为德国复苏放缓的忧虑。加布里尔称,尽管全球前景低迷,但德国经济仍处于正轨,消费者支出是一大经济增长的支柱。

加里布尔还称,德国目前经济前景强劲,大众汽车事件不会对德国经济产生持续影响。政府在教育和难民方面的支出就相当于小型经济刺激方案。没有德国会陷入通缩的担忧。

现货金价升至三个半月高位,因美国数据疲弱,且投资人担心中国通缩压力,这助燃了美联储将暂不升息的预期。

现货金上扬1.6%,报每盎司1,187.56美元,盘中一度升至6月23日来最高的1,188.20美元;现货银上扬1.7%,报每盎司16.16美元。

美联储发布褐皮书显示,就业市场继续收紧,近期美元强势殃及制造业后,金价避险因素提振,延续了升势。

经纪公司RJO'Brien旗下全球市场策略集团副总裁Dan Izzo表示,“收盘突破了今年多数时间所处的下跌趋势。”

在美国公布逊于预期的零售销售和生产者物价指数,令美联储今年稍后升息的希望更加渺茫后,美元指数跌至三周半低点,这使得金价在周三交易中延续最近以来的上涨走势。

业内刊物The 7:00’s Report的联合主编Tyler Richey道。“强硬的做空押注继续平仓,原因是市场预计美联储将把首次加息的时间推后到2016年。”

整体而言,最近以来黄金市场一直都得益于市场有关美联储不会在今年加息的押注、美元汇率扭转此前上涨走势以及投资者对股票及其他所谓风险资产的投资兴趣好坏参半。

Panmure Gordon & Co.的市场评论员David Buik在周三的一封电子邮件中说道:“对于紧张的投资者来说,黄金已经作为一种安全的避风港资产而冒头。”

现货金价小时图显示
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对于未来金价的走势方向。惠誉旗下研究机构BMI称,预计明年黄金均价为1150美元/盎司,2015年为1175美元/盎司;虽然美联储未能在9月加息,但美联储逐步加息的预期给黄金价格构成下行压力,此外,鉴于海外市场,尤其是中国市场的动荡,黄金需求和价格都不太可能大幅下降。

加拿大皇家银行分析师George Gero预计金价将继续保持近期上涨势头,原因有三:美国零售销售及PPI数据疲软,极大推动了黄金市场乐观情绪升温;南非金矿近期的罢工风云越闹越僵,在供需基本面上为黄金带来上涨动力;此外,黄金近期涨势良好触及了一批空头的止损位置,使得大量空头回补出现。

实物需求方面,咨询公司Insignia Consultants的首席市场分析师Chintan Karnani则指出,黄金价格上涨的一部分原因在于,印度的节日季节已经到来;但他同时表示怀疑的一个问题是,如果金价在本月剩余时间里继续保持在较高水平,那么印度人是否还会继续购买下去。

油价续跌,全球供应过剩、API库存增加抵消美国减产影响。油价周三收盘小幅走低,本周一直承压,全球供应增加、以及库存增加的担忧令近几周来美国产量不断下降带来的利好消褪。

11月布伦特原油期货收报每桶49.15美元,下跌0.2%,或0.09美元。周一下跌接近每桶2.8美元,跌幅逾5%。美国原油期货收报每桶46.64美元,微跌0.02美元。

周三早些时候公布的美国经济数据令人失望,这对能源需求前景来说是个坏兆头。数据显示,9月份美国零售销售几乎未能实现增长;与此同时,9月份美国生产者物价指数PPI月率下降0.5%,降幅超过经济学家此前预期。在8月份,美国的商业库存月率持平。

分析师称,预计中国能源需求转弱也重压油价。中国第三季经济增长率预计低于7%,为2007-2009年金融危机以来首次。OPEC将2016年全球石油日需求增长预估削减4万桶,至125万桶,称因为中国增长放缓。

当日美国API公布的库存数据大幅增加也打压油价。数据显示,美国10月10日当周API原油库存增加930万桶,预期增加280万桶,前值减少120万桶。

同时,美国10月10日当周API汽油库存减少500万桶,前值增加470万桶。美国10月10日当周API库欣地区原油库存增加140万桶,前值减少10万桶。另外,美国能源部下属能源信息署EIA则将在周四公布库存报告。

美国原油价格小时图显示
中美疲弱美指重挫,供需失衡油价退缩

自周一以来,原油价格累计下跌了6%,石油输出国组织(OPEC)周一报告称,9月日产量比8月增加11万桶,较2015年日需求预估高近200万桶。本月迄今油价仍然上涨,因10月第一周受美国减产能抵消OPEC增加供应的乐观预期提振而大幅攀升。
    
周二能源资料协会(EIA)的数据显示,预计11月页岩油日产量仅减少9.3万桶,美国原油生产以页岩油为主。但EIA称,11月减产幅度创纪录,且是连续第七个月减产。
    
原油市场咨询公司Ritterbusch & Associates的Jim Ritterbusch称,“汽油裂解价差的走软对油价造成压力,汽油裂解价差在过去两周内下跌了三分之一,每桶近4美元。本周一些卖盘又返回市场。”

此外,咨询公司Wood Mackenzie称,美国炼厂削减开工率进行设备维护,欧洲炼厂也可能在未来几周减产维护。炼厂维护可能会使得原油库存增加,推升原油价格。

业内刊物The 7:00’s Report的联合主编Tyler Richey说道,“上周,空头回补推动原油价格突破了每桶近50美元的关键阻力位,而本周初则急剧扭转了上涨势头,表明原油市场正在整固。交易商正处在一种等等看的模式中。”

芝加哥期货交易商Phillip Futures能源分析师Daniel Ang指出,伊朗下周正式执行核协议意味着市场将迎来着更多的伊朗石油供应,这很可能将使得WTI与布伦特之间的价差维持在窄幅震荡区间;欧美取消对伊朗石油出口的制裁对布伦特原油价格的打压料将超过WTI。

对于油价的后市走势。Secular Investor的研究主管Taki Tsaklanos说道,“原油价格仍处在下降趋势中,此前西德克萨斯轻质原油价格从8月份触及之低点回弹的走势已在上周五暂停于每桶50.94美元的200日滚动均线。就目前而言原油正在每桶44.73美元的50日滚动均线到每桶50.94美元的200日滚动均线之间成交。”

伦敦经纪商SP Angel Corporate Finance预计油价将涨至125美元/桶,而多数分析师预计未来2年内油价位于50-70美元/桶之间,这是因为美国页岩油产出将有效抑制油价,但油市现金匮乏会阻碍投资从而导致油价上涨,然而110美元/桶的高油价层在2011-2014年间有效抑制了美国页岩油行业,估计低成本生产商不会再犯同样的错误。

北京时间6点45分 美元指数报93.97/99,欧元兑美元报1.1474/76,现货金价报1183.27美元/盎司。

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