瑞士信贷:2016年全球金融市场宜首选下述十大交易
文/|2015-11-13 14:56:44
摘要:瑞士信贷发表了明年10大交易首选,具体如下。
汇金网11月13日讯——周五(11月13日)瑞士信贷(Credit Suisse)发表了明年10大交易首选,具体如下。

瑞士信贷:2016年全球金融市场宜首选下述十大交易

1.买入美元兑欧元和瑞郎
原因:2016年欧洲央行与美联储之间货币政策分化的影响将加剧,瑞士央行料仍致力于阻止瑞郎兑欧元走强,甚至是欧元兑美元下跌。

策略:抛售欧元兑美元,首个目标下看1.00,技术分析师们认为这种几率为50%,明年此后目标下看0.85。

于1.08买入美元兑瑞郎六个月看涨数字期权,最大潜在收益或高达6倍。

主要风险:负利率及量化宽松(QE)可能意外利空美国经济增长。

2.做多欧洲股市
原因:考虑到美联储将加息,欧元可能跌至平价,且欧洲央行或延长QE,预计欧洲企业营收的上涨将令欧股表现优于美股。

策略:建议做多欧洲股市,技术分析显示,欧洲斯托克600指数目标为445点,较当前点位上涨17%。

主要风险:欧洲股市对较疲软经济增长可能表现脆弱,及欧洲央行可能不实施新的刺激措施,或欧元区政治风险再度复苏。

3.再度抛售澳元兑美元
原因:各国央行货币政策分化蔓延至欧洲以外地区,预计中国经济结构性放缓,且澳大利亚核心商品价格持续疲软,令该行看跌澳元。

策略:于0.70买入澳元兑美元六个月看跌期权,于0.65买入其逆向出局期权(RKO),最大收益可能高达14倍。

主要风险:商品市场的上涨,澳元加速下跌。

4.买入两年期德债
原因:欧洲央行料于12月降息,将令国债收益率曲线计价其进一步降息。

策略:收益率为-0.35%买入两年期德债,收益率-0.55%的时候抛出,止损设于-0.20%。

主要风险:欧洲央行货币政策会议立场鹰派。

5.卖出5年期美债
原因:5年期美债存在区间突破的可能。

策略:收益率上破1.88%后卖出。

主要风险:尽管美联储利率水平超低,但套息交易的负收益可能令仓位蒙受损失。

6.做多欧洲信贷,做空美国信贷
原因:相对货币政策和欧洲企业盈利周期令欧元区信贷比美国具有吸引力。

策略:买入欧洲企业债券,卖出北美优质评级企业债券。

主要风险:美联储政策的鸽派转变料令IG表现优于大市。

7.做多新兴国家本币债券
原因:在美国收益率上涨的背景下,部分新兴市场提供价值。

策略:相对美国5年期利率而言,做多印度、俄罗斯、墨西哥同等权重的5年期新兴国家本币债券,新兴国家与美国5年期利差料拓宽至100点。

主要风险:新兴国家可能出现信用危机。

8.做多信贷导向性短期融资券(SP)、做空机构抵押支持债券(MBS) 
原因:美联储加息周期相关波动性将提升,而这是利空机构的。部分非机构性MBS和商业房地产MBS市场似乎相对便宜,因其拖累近期收紧的宏观市场环境。

策略:在住宅房贷MBS中,倾向于较高套息资产。对于商业房地产MBS,偏向曲线中段资产。

潜在风险:全球宏观波动性可能大涨。

9.美元利率空头平坦化策略
原因:市场低估了美联储加息的中期潜能。

策略:在0.86%下注6个月美元利率空头flattener策略,目标0.20%。

主要风险:在经济增长和通胀预期上涨的背景下,美联储鸽派立场或令曲线变得陡峭。

10.套利美元大涨风险
原因:美联储加息或触发美元新一轮大涨,令其他资产流入。欧元兑墨西哥比索下行风险敞口,已低于欧元兑美元与美元兑墨西哥比索的隐含相关性。

策略:买入欧元兑美元6个月看跌期权,行权价1.02。买入美元兑墨西哥比索看涨期权。

主要风险:美元可能不会上涨。

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