日本央行通胀成就日见消退,情势与德美背道而驰
文/|2015-11-19 08:43:26
摘要:日本央行实施创纪录的资产购买计划,和持续大幅下跌的油价一道,在过去数年里让日本通胀率重返德国和美国G7等其他国家那样的水平。债券市场的一项关键措施表明,日本恐怕正在脱离这样的正轨。
汇金网11月19日讯——日本央行(BOJ)实施创纪录的资产购买计划,和持续大幅下跌的油价一道,在过去数年里让日本通胀率重返德国和美国等七国工业集团(G7)其他国家那样的水平。债券市场的一项关键措施表明,日本恐怕正在脱离这样的正轨。

用于衡量常规债券与通胀挂钩债券之间差距的日债均衡率表明,投资者认为,日本物价将会在未来10年以年均0.761个百分点的速度上升。日本国债均衡率自5月份就持续下滑,而G7其他大部分成员国的债券均衡率却已经在最近数月开始上升。

受访经济学家们差不多都认为,日本央行并不会在自己最新的时间框架内、于2017年3月份前后之前实现2%的通胀目标,而上述日债均衡率现状也恰恰支撑着这样的业界看法。

日本央行通胀成就日见消退,情势与德美背道而驰

法国巴黎银行(BNP Paribas)驻东京经济学家Hiroshi Shiraishi就指出,日本曾长期性地陷入通缩困境,使得脱离日本央行提升通胀预期的“重力”比其他国家都要强很多;日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)最终还是得承认,通胀预期并不会上升至日本央行2%的通胀目标。

通过持续的量化和质化宽松措施(QQE),黑田东彦已经帮助日本企业获利、股价也上涨了不少,但同时也切断了债券市场对其工作的信心。

日本商界尚未开足马力进行投资,消费者薪资增速也不是足够的快,也就难以帮助日本实现物价目标。日本央行短观调查结果显示,日本企业预计,今后的年均物价涨幅可能在1.2%左右,较之前一次预期下降了0.2个百分点。

日本央行青睐有加的核心通胀率指标剔除了新鲜食品成本,也在9月份下滑了0.1%。

黑田东彦已经暗示,他认为日本物价基本上处于上升趋势之中,同时将在必要情况下毫不犹豫地调整政策。

接受外媒访问的41名经济学家都预计,日本央行将在周四(11月19日)结束为期两天的货币政策会议时按兵不动。

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