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ANZ:中国PPI再创新高,“去产能”战役进入中场休息?

文/晓小|2017-01-10 16:30:33
摘要:澳新银行分析师1月10日指出,因为2016年煤炭价格回升了34%、钢铁价格回升了35%,有色金属价格回升了17.1%,中国10月生产者物价指数(PPI)年率上升了5.5%,远超市场所预期的增长4.6%。同时,该行也认为,大宗商品价格趋高将会抑制中国政府为控制产能过剩所做的努力。
汇金网讯: 澳新银行(ANZ)分析师周二(1月10日)指出,因为2016年煤炭价格回升了34%、钢铁价格回升了35%,有色金属价格回升了17.1%,中国12月生产者物价指数(PPI)年率上升5.5%,并创五年新高。
ANZ:中国PPI再创新高,“去产能”战役进入中场休息?

汇金网援引彭博数据显示,中国12月PPI年率上涨5.5%,预期上涨4.6%,前值上涨3.3%;12月PPI月率上涨1.6%。

该分析师认为,鉴于中国通胀水平在2017年初有所回升,预计2017年一季度PPI增速应该会保持强劲。同时,生产者物价基数效应以及中国削减产能计划执行力减弱,应该会支撑PPI回升。但是,随着基数效应减弱,预计该指数增速将会在2017年二季度放缓,且2017年全年PPI增速或为2.5%。

该行还认为,2017年强劲的PPI增速不太可能传达至下游产业。生活消费类PPI年率增速仅为0.8%,这表明传达至下游产业的通胀效应有限。而若原料价格上涨无法转嫁至消费者手中,那么中下游生产商利润率将会受到挤压。

但是,大宗商品价格趋高将会抑制中国政府为控制产能过剩所做的努力,因为基于高物价的诱惑,生产者们将会马力全开。届时中国政府或将并不乐于见到PPI增速快速复苏。

该分析还指出,日内的数据表明,中国央行政策重心将会放在预防金融泡沫,以及企业去杠杆化上。但鉴于经济增长放缓,以及包括出口和固定资产投资增长在内的诸多不确定因素,预计中国央行在2017年上半年将不会收紧政策,中国央行仍将继续保持足够的流动性,以防止货币紧缩。

但是,高通胀率也将推升市场利率。该行预计,中国央行在一月下旬的春节期间,可能会加大逆回购和中长期贷款规模(MLF)。

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