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供应过剩来年恐变供应短缺,油价正从“炼狱”逃离

文/美城|2017-10-26 17:42:20
摘要:投资人士指出,恐怕到明年,大家要担心的就是原油供应短缺这个问题了。由于油价持续低迷,意味着对新生产资源投资将随之减少,市场也可能会很快从担心供给过度调整到忧虑供应短缺,这将反过来导致价格走高。
汇金网讯: 三年多来,由于持续的供应过剩,全球元油市场价格受到持续抑制,但乐观的投资人士指出,恐怕到明年,大家要担心的就是供应短缺这个问题了。

安联集团周三(10月25日)联合杰富瑞和RBC资本市场分析师发表了面向全球投资者的投资意见函,均对最近努力平衡市场作用的发挥表示乐观,并指出各产油国限制供给的努力,可能意味着2018年世界将面临石油短缺。
供应过剩来年恐变供应短缺,油价正从“炼狱”逃离

安联全球策略师Neil Dwane在意见函中指出,“美国页岩油所蕴藏的丰富石油资源,在很大程度上推高行业投资情绪,并打压了油价。但是,由于油价持续低迷,意味着对新生产资源投资将随之减少,市场也可能会很快从担心供给过度调整到忧虑供应短缺,这将反过来导致价格走高。”

国际油价在2013-2014年度达到峰值后旋即暴跌,虽然当下油价已比2016年初显著反弹,但仍较前期高点下跌50%以上。为应对供应过剩和价格疲软,石油输出国组织和俄罗斯等其他产油国同意减产直至2018年3月底。这一举措有助于缓解供应过剩。

然而,减产和三年的价格低迷挫伤了行业投资。 对此,Dwane表示,随着世界经济持续加速发展,该行业将难以跟上能源需求上涨的步伐。

Dwane 说道,“全球石油每日需求仍然维持在9700万桶,但油田正在稳步消耗。 石油生产商在新生产中每天一共需要增加约700-800万桶原油的新增资源投资,才能跟上需求增长和生产下滑。但现在价格这么低,要做到这点不容易。”

美国页岩石油产出暴涨是2014年夏季价格下滑的主要原因之一。最初油价暴跌使生产商受到重创,但之后他们消减成本,并又开始以有力的价格产油了。

在上周于伦敦举行的石油与货币会议上,代表们对未来几年美国生产前景特别乐观,因为有几个行业参与者注意到页岩产量的第二高峰即将到来。

然而,周三石油分析师们对美国页岩明年的前景就较为悲观了。 Dwane表示,美国的页岩油产量暴涨一看就无法持续,而且企业经营可能会越来越具有挑战性。

由贾森·贾默尔(Jason Gammel)领导的杰富瑞石油分析师们警告道,明年美国的石油增长可能会令人失望,这在一定程度上消除了抑制价格上涨的一个因素。

他们在一份报告中指出:“虽然美国今年的经济增长有所突破,但杰富瑞的预测显示,美国在2018年可能不足以实现石油增长。”

他还补充道,“我们认为目前市场供给不足,而布伦特期货的现货溢价也恰恰印证了我们的这一论点,如果OPEC牵头其他产油国削减一直持续到2018年底的话,那么我们估计,到2019年石油市场在一定程度上还是会供应不足”。现货溢价是指近期石油交割价格高于后期交割价格的情况。

杰富瑞预计到2018年底 WTI将上涨至每桶55美元,而布伦特油预计将攀升至58美元每桶。

在RBC资本市场团队的一篇名为“逃脱炼狱”的笔记中,将其2018年原油预测从50美元每桶上调至51美元每桶,并将布伦特油从53.19美元上调至55美元。但分析师对原油和布伦特油的长期预测值保持不变,分别是65美元和69美元。

然而,与杰富瑞和安联的分析师不同,RBC的策略师们表示在不久的将来美国石油生产不会令人失望。 事实上,他们将2018年第四季度美国总产出增长率的预测(包括非页岩)从原先的每天850,000桶提高至每天870,000桶,并将2019年的预测从756,000桶升至810,000桶。

RBC表示,“从好的方面来看,我们不相信WTI价格将被无限期地降到“炼狱”。长期石油价格预测曾把价格带入‘炼狱’,同样今后它也可能会把价格‘营救出去’”。

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