投行摩根大通(JP Morgan)和瑞银证券(UBS)认为，英镑兑欧元在2018年将会走弱，而英镑兑美元将会“坚守阵地”。

这两大投行的观点与其他分析师的观点不同。一些分析师认为，与英国脱欧有关的不确定性已经消散，而英国良好的经济表现继续带来工作岗位的增加以及工资的增长，所以未来几个月英镑可能会继续走高。



当然，对英镑的走势预期要看你关注的方向在哪，你的侧重点在哪些因素上面。对于瑞银和摩根大通而言，英国内部的情况确实很重要，但是外部因素的作用同样不可小觑。

说到经济增长，英国是肯定比不上欧元区的，这将给欧元带来优势。

瑞银的经济学家Dean Turner表示，“我们认为，欧元区经济表现持续优于英国经济表现将推动欧元兑英镑走高。就美元方面，我们认为其走强已经接近尾声，所以英镑兑美元应该能保持住近期的涨势”。

实际上，自英镑兑美元汇率上升以来，关于2018年英镑表现的争论一直没听过。而本周，英镑兑美元更是触及18个月新高至1.3943，意味着英镑有望在英国脱欧公投后“恢复元气，收复失地”。

与此同时，英镑兑欧元汇率也远低于2017年8月创下的1.08低点，但是却一直无法突破1.13关口，而这也被认为是2018年英镑兑欧元上涨的强阻力位。

英国经济增长预期

摩根大通预计，英国2018年的经济增长率将超过2017年达到2.0%，高于市场的普遍预期。

但对摩根大通驻伦敦的外汇分析师Paul Meggyesi而言，英镑的主要威胁来自其他地区优于英国的经济表现，并且全球经济增长率预计仍将超过英国2.0%的增长率。

全球经济增长的加快将使英国之外出现更多吸引人的投资机会，这样资金可能会流出英国或被转移至海外进行另类投资，由此可能会导致英镑的抛售或者英镑购买的减少。


(上图来源于：瑞银；数据截至2018年1月。瑞银预计，英国实际GDP增速以及跌至七国集团底部，并料将在2018年继续垫底。)

有趣的是，美元也受到了打击。2017年美元是表现最差的主要货币之一，而其2018年开年也是跌的停不下来。分析师认为，美国以外经济的更优表现使得交易者和投资者选择抛售美元。那么，同样的命运会降临到英镑身上吗？

Meggyesi表示，英国经济增长的风头面临被全球经济迅猛增长盖过的风险。

然而瑞银对英国2018年经济增长的前景更加悲观。其认为，脱欧风险，劳动力市场恶化，通货膨胀带来的实际收益下降使得消费下降，以及英国央行近期加息导致贷款利率上升，将使得对英国的投资持续下滑。瑞银预测，2018年英国的经济增长率将为1.1%。


(上图来源于：瑞银；数据截至2018年1月。瑞银预计，预计英国实际GDP增速还将进一步放缓。)

Turner表示，“英国脱欧的不确定性可能会进一步打压商业投资。我们预计消费者将会因为实际工资增长疲弱，借贷成本上升以及劳动力市场前景更具挑战性而削减开支。”

有趣的是，英国央行对英国的经济增长预期介于这两个投行之间。其预计2018年的经济增长将为1.6%，2019年则为1.7%。

英镑预期

尽管大家对英国经济增长的预期差异很大，但对英镑的预测却是一样。

摩根大通预测，到2018年底，英镑兑欧元将下跌至1.0880，英镑兑美元将为1.34。并表示2018年9月前英镑兑欧元将重回多年低位。

瑞联的观点大致相同。其预计未来12个月英镑兑美元将在1.36，英镑兑欧元将为1.0880。