即使长期债券的收益率显示出关于经济增长的担忧，投资者本周还是大幅增强了对美联储的加息预期，认为美联储2018年将加息三次，甚至可能加息四次。



市场释放出的信息喜忧参半。这表明，投资者越来越相信，美联储将积极采取行动抑制通胀压力，但他们也担心长期影响可能起到适得其反的效果。

安联投资的高级投资策略师里普利(Charlie Ripley)表示，美联储试图在经济不脱离发展轨道的情况下，使货币政策符合不断上升的通胀预期。

4月18日，期货市场的定价显示，美联储2018年加息三或四次的概率升至80%以上，高于一周前的66.3%。投资者现在也相信，美联储2018年的加息次数可能超过自己的预期，可能将加息次数增至四次。目前美联储2018年加息四次的概率超过30%。

与此同时，与联邦基金利率挂钩的2年期美国国债收益率升至2008年雷曼兄弟破产前的最高水平。目前，2年期美国国债收益率从去年9月份的1.26%升至2.43%。

尽管最近叙利亚引发地缘政治紧张局势，中美之间出现贸易摩擦，但市场依然预期短期利率会上升。许多投资者注意到，2月份股市的剧烈波动并没有阻止美联储在3月份加息，而且自那以来，美联储一直坚持鹰派立场。

然而，长期国债收益率并未跟随短期利率走高。这意味着，2年期和10年期国债收益率之差（债券收益率曲线）有所收窄，4月19日一度收窄至41个基点，从今年初的水平收窄了10个基点。

这是2007年金融危机爆发前以来，最平的收益率曲线。如果该曲线出现反转，即长期债券收益率低于短期债券收益率，将被广泛认为是经济衰退即将到来的一个指标。

三菱日联证券的利率策略师埃尔曼(John Herrmann)表示，债券收益率曲线真的走平了。这反映出美联储更一致的信息，即2018年将加息三到四次，2019年将加息两到三次。

美国3月份PPI数据高于预期，核心CPI自2017年初以来首次升至2%以上，而零售销售增长超过预期。预计这些经济数据未来将对美联储加息产生一定影响。