在前期震荡上行后，周五(5月25日)美元兑日元似乎已步入整理阶段，于109.50下方的窄幅区间内交投。本周自四个月高位111.40回落，因全球贸易摩擦忧虑重燃，日元避险属性再度展现魅力。



据FX678观察，周四(5月24日)特朗普总统致信朝鲜最高领导人金正恩，称“特金会”不会举行。不过最新消息显示，特朗普称与朝鲜的峰会仍有可能在6月12日如期举行，如此反复的立场符合他的一贯作风，但市场尚未从前一个交易日的惊吓中回过神来，相关不确定性有望持续支撑日元。



此外美国正在考虑对进口车辆征收高达25%的新关税，使得欧盟、日本等美国传统盟友以及汽车进口来源国纷纷表示抗议。

与此同时，日本央行今年年底的加息概率飙升至50%，也支撑日元。日本央行审议委员樱井真周四称，过度的货币宽松可能会破坏经济稳定，并暗示如果经济持续复苏，日本央行可能会缩减大规模刺激措施。

尽管目前美元兑日元勉强维持反弹之势，但本周周线恐收跌，将终结此前的八周连涨之势。

三菱东京日联(BTMU)表示本周日元大幅上涨，美元兑日元跌破110整数关口。风险厌恶情绪的升温支撑日元，市场对意大利政局难题的忧虑，美朝会晤存在更多不确定性，及美国贸易保护主义政策更显浓厚导致全球经济增长前景面临下行风险，均推升避险情绪。

近期局势凸显了全球贸易摩擦争仍可能开打，即使市场参与者们仍乐观认为更有可能达成较佳的贸易协议，在全球贸易摩擦风险中，日元仍为关键的风向标。

加拿大帝国商业银行(CIBC)维持结构性看跌美元兑日元立场，年底目标下看104。过去两年汇价表现与政府债券利差密切相关，日元将受益于日本公债收益率的上涨，日本央行鸽派立场减弱有望提升收益率的上行压力。

不过汇通网指出，该行认为日元净空头仓位在进入5月初已经连续五周录得增加，为2016年来首现，因此美元兑日元的下行动能暂时略显不足。短线汇价有望修正，尤其是近期经济强劲向好，但整体而言年底下看104。

，北京时间21:39，美元兑日元报109.23/25。