中长期原油均价将在 70-80 美元/桶水平； ① 原油价格走势将是各方博弈、寻求均衡的态势，对于中国、 美国、OPEC、俄罗斯等主要相关方而言，70-80 美元/桶的布伦特原油均价将是一个相对合理的油价水平； ② 油价主要影响因素：（1）产油国减产执行情况；（2）伊朗原油出口情况；（3）中东各国维持财政收支平衡点所需要的油价水平；（4） 美国页岩油产量增速；（5）中国、美国等主要国家的原油需求变化；（6）地缘政治因素。； ③ 在一个相对均衡的油价水平下，石化行业建议关注业绩有望实现稳定增长、具有高分红预期的子行业或公司； ④ 石化子行业：1）需求持续快速增长的天然气行业；2）具备一定成本优势的原料轻质化产业链； 3）不断完善上下游的 PTA-涤纶产业链（海通石化）