最近一段时间，包括美银美林等不少机构纷纷看涨金价，认为利空金价的因素将发生逆转，金价面临的宏观环境将变得更好。他们列出的利好因素包括：美国加息前景转弱、美股下滑推升避险情绪以及美国通胀上升。

美国加息前景转弱+美股下滑导致避险情绪升温，分析师看好金价未来涨势

Metal Bulletin贵金属分析师Boris Mikanikrezai称，自12月初以来，金价涨势已增强，这符合他的猜测。他认为，最糟糕的情况可能已经过去了，金价未来还会进一步上涨。

最近一段时间，市场预期美联储加息放缓，这在推动金价上涨方面发挥了重要作用，并可能在近期继续支撑金价。

Mikanikrezai称，美联储在11月底出现转鸽迹象，料将对美元和美国实质利率构成进一步的下行压力，从而进一步提振市场对黄金的需求，导致金价年底强势收涨。

之前公布的数据显示，美国11月消费者物价指数(CPI)持平，支持核心通胀保持坚挺的观点，但不足以促使美联储采取更激进的政策立场。

美联储的措辞近来变得不那么鹰派了。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，美联储的货币政策正接近中性，未来所有决定都将取决于经济数据。除了鲍威尔，包括美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)在内的一大批美联储官员听起来也更加鸽派。

《华尔街日报》上周发表的一篇报告称，在本月再次加息之后，美联储官员可能会采取“观望”态度。根据最新的采访和声明，按照依赖经济数据的策略，美联储可能取消两年来实行的每季度加息的预期路径，从而提高了未来会议延迟加息的可能性。

Mikanikrezai称，这对黄金来说，意味着宏观环境变得更加有利。美元和美国实际利率都面临下行压力，导致市场对黄金的需求大幅增加。投机性买盘的大量增加，以及ETF资金流入的增加明显体现了这点。基于这方面的原因，他仍然相信，到今年年底，黄金将表现强劲。

这位分析师补充称，金价上涨还将伴随着需求上升，这可能会通过黄金ETF的强劲流入得到反映。在美国股市评级被大幅下调后，投资者日益认识到美国经济周期后期的担忧因素。正因为如此，他相信投资者将重新平衡投资组合，使其处于更防御性的地位，从而产生更强劲的避险需求。

机构认为利空消退，纷纷看涨明年金价

实际上，除了Metal Bulletin贵金属分析师Boris Mikanikrezai，近期不少机构和分析师都看涨金价，并给出相应的理由，汇通小编整理如下：

①美银美林：三大打压金价因素消退，金价2019年有望升至1400美元

美银美林投行策略师Michael Widmer表示，美元下跌，通胀上升以及实际利率较低将推动金价在明年上涨，今年黄金均价为1296美元，到明年金价将上升至1400美元，意味着将自当前价格上涨近4%。

美银美林指出，过去一年三大因素打压金价下跌，包括实际利率上升，美国经济增长动能强劲以及美元走强。不过未来一年这三大因素将逆转，未来将进入一个非常有利于金价的环境。随着美国利率和美元趋势即将逆转，金融市场波动性的上升将推动金价在2019年上涨。

②道明证券：金价或测试200日均线，2019年有望升至1300美元

道明证券商品策略部主管BartMelek表示，近期美联储官员鸽派讲话将黄金价格或突破近期区间顶部挑战200日均线阻力。美联储官员卡普兰提到美国财政刺激的影响消退，同时贸易前景不确定，股市下跌且波动性上升，收益率曲线倒挂，这些因素或导致金价突破近期区间顶部.

BartMelek表示，金价或突破200日均线1256美元。若明年美联储没有加息且美元下跌，金价将升至1300美元。

③桥水基金：通胀萧条将在两年内笼罩美国，黄金将保持上行

尽管近两日美国的通胀数据有回升的迹象，但是世界上最大的对冲基金桥水负责人Ray Dalio预计，“通胀萧条”将在两年内笼罩美国，并且这一过程将持续3至4年，这可能将导致2019年下半年美国GDP跌破2%，这都将会对黄金形成支撑。

④知名财经网站凯西研究：2019年金价有望升至1500美元，有望冲刺1900美元

知名财经网站凯西研究（Casey Reserch）认为，当前的金银比率是黄金市场即将出现反弹的首要指标，因为当前金银比位于85的历史高位，而在2002年这一比率仅仅只有64。

凯西研究认为随着股市的波动加剧，黄金最终可能会回到1900美元的高位，但是这不是一个一蹴而就的过程，预计2019年将首先出现22%的涨幅，即上升至1500美元。

⑤High Ridge Futures主管：资金流入支撑金价

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，美元走软给整个大宗商品市场提供了一些支撑。除此之外，资金不断从股市流出，流入另类资产的资金继续支撑着贵金属市场。全球最大的黄金上市交易基金SPDR gold Trust持金量12月11日升至8月底以来最高水准，显示投资者对黄金的兴趣。

⑥BubbaTrading策略师：金价准备突破，可看实际积极介入

BubbaTrading首席市场策略师Todd Horwitz撰文指出：“黄金价格再次找到了进入盘整区间的能力，因其准备上行突破。黄金这一模式极度看涨，没有显示出放缓的迹象。”

他还指出：“金价高点和低点不断上移，这让我们相信，金价迟早会达到下一个目标1275美元。由于支撑位持续上升，我们希望逢低买入。现在我们计划在1240/1245美元之间买入。”

⑦工商银行(ICBC)预测：2019年黄金峰值在1320美元/盎司

这家全球最大的银行表示，在经历了令人失望的一年之后，金价需要时间才能回升。金价只会在明年第三季度全面反弹。2019年和2020年的年平均价格分别为每盎司1293美元和1300美元。

工商银行预计2019年第一季度金价平均为每盎司1260美元，第二季度为1290美元，第三季度为1320美元，第四季度为1300美元。

工商银行的基本假设是，美联储在12月加息之后，2019年再加息两次。当前美元牛市正见顶，这将为金价在未来一年上涨提供空间。2019年美元走软的部分原因是，鉴于实际短期利率接近其估计均衡水平，美联储可能放慢加息步伐。

不过，工商银行警告称：金价若要突破远高于1300美元的水准，贵金属市场将需要更多避险情绪、美国经济成长放缓以及美联储货币政策加息减少，金融市场波动性加大或提高黄金防御性特征的吸引力。如果不能同步出现，将限制黄金的上行潜力。

现货黄金日线图如下



北京时间12月13日15:50，现货黄金报1246.42美元/盎司。