德拉基鸽声嘹亮近乎道破一大天机,欧元短线大跌逾35点

文/ 米末| 2018/12/13 21:59:02
摘要: 北京时间12月13日21:30,欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会,讲话总体偏鸽派,欧银在其明年10月卸任前加息怕是没戏。截止发稿,欧元兑美元在最初上浮不到10点后,大泻逾45点至1.1339。德拉基将于2019年10月离任欧洲央行行长。此前,欧洲央行如期维稳利率,并确认本月结束购债,购债规模从150亿欧元降至零。
汇金网 讯: 北京时间周四(12月13日)21:30,欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会,讲话总体偏鸽派,明年卸任前加息怕是没戏。截止发稿,欧元美元在最初上浮不到10点后,大泻逾45点至1.1339。

德拉基将于2019年10月离任欧洲央行行长。此前,欧洲央行如期维稳利率,并确认本月结束购债,购债规模从150亿欧元降至零。
德拉基鸽声嘹亮近乎道破一大天机,欧元短线大跌逾35点

日内稍早,欧洲央行公布了利率决定,维持利率不变(-0.40%存款机制利率、0%主要再融资利率和边际借贷利率0.25%)。同时确认在本月结束购债,购债规模从150亿欧元降至0。
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以下是德拉基在今晚的新闻发布会上的讲话要点一览:

货币政策


德拉基表示,欧洲央行准备适当调整所有工具,仍需要大量刺激措施来维持通胀。

风险


德拉基强调,风险平衡倾向下行,不确定性仍在增加。他认为不能改变脱欧协议,并且很高兴英国首相特雷莎·梅可以继续她的工作。

前瞻指引


德拉基提醒道,欧洲央行准备适当调整所有工具,有关再投资的细节将在欧洲东部时间15:30(北京时间22:30)公布。

经济增速


德拉基坦言,预计即将发布的数据弱于预期,较弱的数据反映了国家和行业的具体情况。未来经济动能将放缓。将敦促各国政府必须大幅加快改革的实施,提高长期增长潜力。

相比9月份预测值,欧银下调了今、明两年GDP增速预期0.1个百分点,分别至1.9%和1.7%。2020年增速预期维持1.7%不变。

通胀


德拉基指出,未来几个月通胀将下降,但中期通胀压力将逐步上升,有信心通胀将会持续靠近欧银目标。潜在的强势会增强人们对通胀的信心。

相比此前预测,欧银上调今年通胀预期0.1个百分点至1.8%;但下调明年通胀预期0.1个百分点至1.6%;2020通胀预期持平1.7%。

外贸


德拉基称,全球经济扩张仍在支撑欧元区的出口,贸易形势可能比两个月前有所好转。

明年10月前加息?怕是渐行渐远了!


德拉基再一次面临微妙的平衡:要表现出有充分信心证明结束四年来2.6万亿欧元(2.95万亿美元)购债计划的合理性,但同时又要表达出足够的担心,使投资者对进一步政策紧缩的预期相对冷静。

大和证券资深外汇策略师Yukio Ishizuki表示,投资人希望知道,欧洲央行是否会在德拉基明年10月任期届满之前开始加息,都想得到有关明年是否加息的线索。

但过去一个月,随着经济衰退的可能性上升,经济学家对欧洲央行2019年夏季会后加息的信心已经减弱。一系列疲弱的经济报告,包括关键商业调查的增长势头放缓,以及欧元区三季度经济增速降至为4年来最低水平,在一定程度上打压了对欧银加息的预期。

即使经济确实如多数受访者预期的那样在本季度反弹,明年加息的势头或通胀压力也不太可能积聚,市场对欧银收紧政策的信心正在减弱。

荷兰国际集团称,对欧洲央行加息的信心正在下降,认为该央行在明年根本不会加息;近2/3受访者对欧洲央行2019年加息路径的信心在过去一个月有所下降。

Bayern LB首席经济学家认为,从2019年起实际增长率将落后于潜在增长率,欧洲央行可能会越来越远离2019年夏季之后首次加息的计划。

欧洲央行的问题在于经济增长不如决策者所想,几周前公布的基础通胀率也未如央行所期,令人不禁怀疑起央行对整体经济的假设。

央行主要的政策目标——整体通胀率目前或许接近央行目标,但油价下滑暗示未来数月通胀下降,而薪资强劲增长并未转化为物价上升,令央行陷入了不明所以的脱节。

欧洲央行如今预计,至少到明年夏季结束之前利率都将保持在纪录低位。一些人认为,维持借款成本处于低位的一个简单办法就是推后升息时点的预期。

惠誉周三表示:“从目前欧洲央行前瞻指引传递的讯息来看,我们如今预期欧洲央行将在2020年升息,而不是在2019年底之前,我们预期欧洲央行在未来几个月将会调整有关利率的前瞻指引。”

新一轮长期银行贷款也被看成是相对容易达成的作法,德拉基已经提高了欧洲央行先前便利机制延长的可能性。消息人士表示,欧洲央行决策者正就一系列平稳撤走宽松货币政策的方式展开讨论,讨论还处于初期阶段,明年之前不大可能做出什么决定。

意大利希望欧盟接受2.0-2.2%的财赤/GDP比


意大利总理府秘书长Giancarlo Giorgetti周三表示,该国希望能与欧盟执委会就其有争议的2019年预算达成协议,同意赤字与国内生产总值(GDP)之比在2.0-2.2%之间。

意大利总理孔特已飞抵布鲁塞尔,就预算草案与欧盟举行会谈。预算草案最初提出的赤字/GDP之比为2.4%,并表示不会按规则的要求,削减意大利庞大的公共债务,因此遭到欧盟执委会拒绝。

Giorgetti表示,孔特不会提交新的预算方案,而是提出最新的预算计算。Giorgetti是意大利执政联盟中联盟党的资深人物。

他对记者表示:“我希望我们能在接近2.0%、2.1%或2.2%的水平达成一致,我希望没有(欧盟)纪律行动。”

法国兴业银行分析师Alvin Tan指出,意大利调降赤字目标的消息,支持了欧元,因为这有助化解意大利与欧盟的冲突。

共和国报报导,意大利执政联盟的两个党派,即右翼的联盟党(League)和反建制的五星运动不愿将2019年赤字/GDP之比目标降至低于2.1%的水平,这使得避免欧盟采取纪律行动的努力更加复杂。

但Tan预测欧元兑美元将维持在狭幅区间直至2019年年初。宏观经济方面存在非常强劲的互相冲突的因素。一方面是美国经济增长放缓,另一方面欧洲政治风险仍然很高,欧洲央行立场谨慎。

法国国家财政将面临严重赤字


法国总统马克龙在反政府抗议活动面前让步后,政府将不会大幅削减支出,这样一来明年法国的预算赤字将超出欧盟的上限。

马克龙周一宣布上调最低工资,并降低多数养老金领取者的税收,希望藉此平息持续将近一个月的公众抗议活动。

但这些举措将给财政留下100亿欧元(110亿美元)的窟窿,使法国赤字与GDP之比重新高于欧盟规定的3%上限,对马克龙这位改革派构成沉重打击。

法国若打破欧盟赤字上限,则其在欧洲伙伴国面前的财政信誉可能会受损。马克龙就任总统之前,巴黎对该赤字上限持轻视态度达10年之久。

而如果布鲁塞尔对此表现出任何宽大迹象,都可能使欧盟执委会与意大利就减少赤字问题进行的紧张讨论变得复杂化。

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