刚刚过去的一周，美国原油期货取得了关键战役的胜利，即顶破了近两周的高位震荡区间，也顶破了12月4日高点54.55附近阻力，最高触及55.66美元/桶，收报55.37美元/桶，周线涨幅3.4%，初步宣告42.36以来的反弹走势延续，主要是受到了四个利多因素的支撑，后市有望迎来新的一波涨势。

利好一：美国制裁委内瑞拉，降低全球供给预期

本周给油价提供上涨动能的原因之一是，美国对委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)实施制裁，此举可能降低委内瑞拉原油出口，缓解部份对全球供应过剩的担忧；尽管刚开始油价还受到经济前景的拖累，但在本周后半段，进一步消息显示，委内瑞拉被制裁令供给预期收窄。

美国政府周一(1月28日)颁布行政令，冻结委内瑞拉国有石油公司PDVSA的资产，要求美国公司向委内瑞拉议长、自立总统的瓜伊多控制的账户支付购买PDVSA石油的费用，此举意在迫使社会主义党派总统马杜罗下台。

委内瑞拉是全球最大的重质原油生产国之一，而美国一直是委内瑞拉最大的客户，委内瑞拉原油出口约一半输往美国。

Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch在一份报告中表示，市场对委内瑞拉消息的反应有些滞后，但交易员可能再度考虑这对美国原油供应的影响。

根据路孚特的船舶追踪数据和贸易数据，2018年委内瑞拉原油日出口量已从2017年的160万桶降至略高于100万桶。

Petromatrix估计，在目前情况下，委内瑞拉原油日出口量将减少约50万桶。

汇通网提醒，除了美国制裁委内瑞拉石油公司，委内瑞拉石油公司PDVSA的欧洲客户暂停购油，委内瑞拉的原油出口亦遭遇阻力，这也给油价提供支撑。

根据接近决定的贸易商，委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)的欧洲客户已暂停购买委内瑞拉原油，因继本周稍早美国政府对PDVSA实施制裁后，欧盟可能也将对其采取新制裁行动。

根据公司纪录，PDVSA在欧洲的主要客户包括其合作伙伴--Nynas AB，西班牙石油公司雷普索尔(Repsol)，和包括托克(Trafigura)及维多(Vitol)在内的欧洲贸易商。

另有船运数据显示，截至周三(1月30日)，委内瑞拉有25艘载有近1800万桶原油的油轮要么在等待卸货，要么在等待批准发货。

欧洲各国政府周四(1月31日)同意与南美国家一起指挥一个国际危机组织，寻求在委内瑞拉举行新选举，并有可能采取进一步经济制裁，委内瑞拉总统马杜罗去年的连任基本上被认为是欺骗行为，目前他所面临的压力越来越高；这意味着短期内委内瑞拉的局势都会给油价提供支撑。

利好二：EIA数据锦上添花

本周出炉的EIA原油库存增幅不及预期，而且成品油库存意外下降，沙特对美国的原油供应下降，也给油价提供上涨动能。

美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示， 1月25日止当周美国原油库存增加91.9万桶增幅小于预期，市场预估为增加320万桶；因进口减少；而此前连续八周增加的汽油库存意外下降223.5万桶，也改善了需求预期。

澳新银行还指数，在有迹象显示OPEC减产正在影响贸易后，原油价格走强。EIA周报显示，美国进口的沙特原油较前周下降逾50%至44.2万桶/日，为2010年以来第二低的周度数据。

汇通网提醒，美国EIA原油库存的变化跟油价的负相关性极强，一般EIA原油库存下降或者增幅不及预期，都偏向给油价提供较好的支撑，而且这种影响在短线和中线都比较大。随着冬季需求高峰季的影响逐步在数据上得以体现，短期EIA原油库存偏向下降，这有望继续给油价提供上涨动能。

(美原油价格走势和EIA原油库存变化叠加图)

另外，EIA周报显示，美国原油产量1190万桶/日的纪录高位，仍令多头有所顾忌；不过，这种顾忌在未来三个月可能会有所改变，因为近期美国原油钻井数据开始下滑。

利好三：美国原油钻井数据大减至八个月低位

北京时间周六(2月2日)凌晨，通用电气旗下贝克休斯能源服务公司报告显示，美国能源公司在过去五周中第四周减少活跃钻机，使活跃钻机数量降至八个月来的最低水平；1月份的活跃钻机数量创下了自2016年4月以来的最大单月降幅。

其中，美国2月1日当周石油钻井数下降15台至847台至去年五月中以来最低水平，这些数据表明美国石油产量增长可能在今年开始趋于平缓。


(美国原油钻井数据变化一览)

FX678提醒，美国钻井数据的变化与美国产量的变化一般有三个月的时间差，自11月份以来美国钻井数据出现逐步减少的趋势，这意味着美国原油产量可能会在2月份开始下降，这显然给油价提供上涨动能；而且由于数据出炉时，亚欧主要交易市场已经休息，该数据的影响一般在第二周的第一个交易日会继续发酵，投资者需要予以留意。

利好四：国际贸易局势改善+非农靓丽，需求预期改善

本周给油价提供上涨动能的第四个因素主要是需求预期有所改善，一方面中美双方本周展开了贸易谈判，整体结果比较乐观，市场对国际贸易前景的预期有所改善，对全家经济增速的担忧有所降温，全球股市表现比较乐观，改善了原油的需求预期，给油价提供上涨动能。

据汇通网观察，刚刚过去的一周，全球股市全新上涨。其中，美国道琼斯工业指数上涨1.32%，一度创近两个月新高；标普500指数也上涨1.60%，售票员八周高位；欧洲斯托克600指数上涨0.49%，录得九周来最高周线收盘价；法国和英国股市也都创下了两个月新高。

另一方面，周五(2月1日)美国非农就业报告非常靓丽， 雇主招聘人数为11个月来最多，非农就业岗位增加30.4万，为2018年2月以来最大增幅。1月就业岗位连续100个月增加，创下纪录；显示经济基本面强劲，原油需求有望随之增加。

★后市前瞻

从基本面来看，以上几个利多因素，都存在进一步发酵的空间，有望帮助油价继续冲高。

从技术面来看，尽管美原油还未有效升破76.90-42.36跌势的38.2%回撤位55.55附近阻力，但油价已经顶破了54.55附近阻力，如果能够守住该位置，油价后市偏向延续涨势，有望进一步上探100日均线59.25附近阻力；另外，11月16日高点58.16附近也存在一些阻力。

下方留意20日均线52.27附近支撑，若意外失守该位置，则油价可能会重回跌势。

(美原油主力合约日线图)