鉴于金融和政治风险的广泛存在，人们不应想当然地认为当前的股市热潮将持续一年； ① 金融市场时常经历躁郁周期，近年来尤其如此。在冒险意愿升温时期，投资者—在“动物精神”的驱动下--制造牛市、产生泡沫、有时是彻底的泡沫；然而，最终，他们对一些负面冲击反应过度，变得过于悲观，降低风险，并迫使市场修正甚至出现熊市； ② 尽管2017年全年美国和全球股市大幅上涨，但市场从2018年开始出现动荡，并在当年最后一个季度完全陷入低迷。这种避险情绪反应了人们对全球经济衰退、贸易紧张局势的担忧。但自今年1月以来，市场已强劲上扬，以至于一些资深的资产管理者目前预计市场将出现“融涨”(与“崩盘”相反)，股市将继续大幅上涨，超过当前高位； ③ 最新的这轮冒险周期将持续到今年底。首先，中国经济增长正在企稳，得益于又一轮宏观经济刺激，这缓解了人们对经济硬着陆的担忧。至于欧元区的前景，在很大程度上将取决于德国。随着全球经济阻力减弱，德国经济增长可能会回升； ④ 各国央行、尤其是美联储，已再次变为超级鸽派，这似乎逆转了导致2018年末避险潮的金融环境收紧。在政治方面，随着穆勒报告的发布，美国启动弹劾程序的几率大幅下降；