地缘局势继续引发市场情绪波动,机构第三季度66美元/桶的布伦特原油预测面临“短暂”上行风险

文/ 沐涵| 2019/7/22 19:24:53
摘要: 本月底,将迎来美联储利率决议,而美联储主席鲍威尔及其同僚俨然已做好在本月晚些时候降息25个基点的准备,避免在十多年来可能首次降低贷款利率时做出更大的动作。在全球经济增长放缓和贸易紧张局势加剧下,政策制定者希望将有史以来最长的美国经济扩张周期保持下去,鉴于此他们可能会给未来进一步降息留出空间。
汇金网 讯: 本月底,将迎来美联储利率决议,而美联储主席鲍威尔及其同僚俨然已做好在本月晚些时候降息25个基点的准备,避免在十多年来可能首次降低贷款利率时做出更大的动作。在全球经济增长放缓和贸易紧张局势加剧下,政策制定者希望将有史以来最长的美国经济扩张周期保持下去,鉴于此他们可能会给未来进一步降息留出空间。

地缘局势继续引发市场情绪波动,机构第三季度66美元/桶的布伦特原油预测面临“短暂”上行风险

圣路易斯联储行长布拉德上周五表示,“我支持在即将举行的会议上降息25个基点,” 布拉德将此次降息看作为调整校准,而非打开降息周期。“我认为就当前形势而言宽松周期有点过猛,”布拉德提到上世纪90年代时的情况,当时美联储下调了政策利率来对抗外部冲击并保持经济增长。

投资者已充分消化了联邦公开市场委员会(FOMC)将在7月30至31日举行的会议上降息25个基点的预期。投资者本来预计会降息50个基点,上周四时纽约联储行长威廉姆斯曾发表讲话,被市场解读为会有更加积极的政策行动,但随后纽约联储又罕见地对这一说法进行挽回,于是投资者又下调了降息预期。受此影响亚洲金融市场陷入震荡。

地缘局势继续引发市场情绪波动,机构第三季度66美元/桶的布伦特原油预测面临“短暂”上行风险

在美联储降息之前,世界各地出现了一系列降息举措。上周四,韩国、印尼和南非央行纷纷下调利率。由于利率和货币都是相互关联的,世界上某个地方降息为其他地方降息铺平了道路,或者至少为降息创造了更多空间。 ING经济学家Prakash Sakpal说:“我认为,这将为亚洲各国央行在未来的宽松周期中提供进一步的动力”。

过去几周,美国与伊朗之间的紧张局势升级以及贸易担忧缓解推动油价走高,但在有迹象显示地缘政治问题缓和后,油价出现回落。可以肯定的是,相关问题很可能会继续引发市场情绪波动,且短期内不会有明确的结论;高盛认为,该行第三季度66美元/桶的布伦特原油预测面临“短暂”上行风险。该行分析师在7月21日的报告中表示,在石油净投机性头寸低企的情况下,宏观经济数据循序好转最终可能会让需求成为支撑油价的一个因素。

高盛表示“应当承认,鉴于目前对活动加速抱有的高度怀疑态度,以及伊朗与美国的紧张局势和低交易流动性造成的波动,需求拉动价格上涨不会一帆风顺。”该行将2019年石油需求同比增幅预估下修至127.5万桶/日,今年年初时预测为145万桶/日。

美银美林表示,在投机兴趣下降和一系列央行放松货币政策的背景下,市场波动性实际上可能会降低。从库存角度来看,油市现在相对平衡,经合组织(OECD)库存目前接近五年平均水平。换句话说,油价上行和下行的风险相对较小,结果可能是布伦特原油价格在60美元左右反弹。

尽管如此,油价从未长时间保持平静。在谈到石油风险时,伊朗是头条新闻,但美银认为其他一些不太为人所知的因素也同样重要;国际海事组织(IMO)关于船舶燃料的规定“有望在第一季度将海上汽油需求量提高逾100万桶/日,对石油需求和价格产生上行风险”;另一方面,若生产商充分运用管道容量,那么二叠纪盆地以外地区石油管道的运送能力将激增逾200万桶/日,这或将抵消油价四季度可能的反弹。
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