因为有关石油需求的担忧情绪升温，过去几周油价出现部分回调。不过，7月22日有消息称，著名投行高盛现在认为这种担忧情绪有点过头了。该机构认为，全球经济危机不像预期那么严重，宏观经济的好转有望提振石油需求，从而为油价提供更多上行空间。但是，目前多数分析师认为，OPEC若不继续减产，即使石油需求如高盛预测那样强于预期，如果供应增长继续超过需求，这不足以阻止油价下滑。

高盛看好石油需求前景

对石油需求疲软的担忧情绪正充斥油市，其影响甚至超过波斯湾的油轮争端，通常后者会导致油价飙升。7月22日，石油分析师Nick Cunningham指出，今年下半年石油需求可能反弹，为油价提供一些上行空间。

高盛的数据显示，2019年上半年，石油需求仅以95万桶/日的速度增长。该投行承认，这一数字比年初的估计低了40万桶/日，也创下2011年以来开局最差的一年。

高盛分析师在一份报告中写道：“尽管开局不利，但我们认为，石油需求最终开始超过悲观的预期。 ”高盛给出的理由包括强劲的消费需求、炼油行业对最终石油需求的数据相对乐观、以及宏观经济形势的总体好转。

换句话说，全球经济在2019年上半年出现恶化(尤其是在第二季度)，但现在情况开始再次好转。

实际上，今年上半年的一些重要经济数据，以及背后的驱动因素是众所周知的：美国制造业活动放缓、国际贸易局势紧张、 贸易额不温不火以及汽车销售疲软。经济放缓对石油和产品市场有直接影响——正如高盛指出的那样，疲弱的制造业和工业活动导致柴油、燃料和沥青需求低于预期。与此同时，消费经济表现较好，这意味着对汽油和航空燃油等产品的需求更加强劲。

高盛表示，石油需求疲软的部分因素可能与天气有关。今年上半年，天气可能已导致新兴市场需求减少20万桶/日。此外，包括埃及、沙特、伊拉克和巴基斯坦在内的几个国家在发电时越来越多地使用天然气，降低了对石油的发电需求。在这种背景下，糟糕的需求数据似乎不那么令人担心。

高盛指出，在投机性石油净头寸较低的情况下，相继出台更好的宏观政策，可能最终导致石油需求成为支撑油价的力量。在今年秋季二叠纪盆地去瓶颈之前，高盛对第三季度布油的预测是每桶66美元，而近期的这些利好消息使该预测面临短暂的上调风险。

在其他因素不变的情况下，高盛预计，如果将2019年石油需求增长预期上修至127.5万桶/日，布油价格将上涨6美元/桶。

高盛分析师在报告中写道：“从石油市场底的角度看，近期石油产品销售反弹、炼油利润率的回升，表明终端需求强劲。”最近公布的一些经济数据也显示，中国经济正在复苏，也有利于提振石油需求，从而支撑油价。

高盛认为，美国制造业出现短暂的衰退，这与2015年至2016年类似，但没有那么极端。因此，美国经济增长可能得到恢复。考虑到低失业率和不断上升的工资增长，消费者支出状况良好，这种最终需求应该会让制造业活动重新恢复活力。此外，全球多个央行的降息浪潮也可能提振全球经济。

即使高盛预测石油需求强于预期，若供需过剩油价可能还要跌

高盛的结论表明，全球经济的危机并不像人们担心的那么严重，这似乎将为油价创造更多上行空间。

然而，石油分析师Nick Cunningham警告称，目前多数分析师预测，不仅2019年上半年石油市场处于供需过剩状态，而且如果OPEC不进一步减产，2020年的供需过剩情况可能会更糟。汇通财经APP提醒，如果高盛的看法是对的，石油需求可能只是比大多数其他分析师认为的略强一些。但如果供应增长继续超过需求，这不足以阻止油价下滑。

布伦特原油日线图



，北京时间7月23日10:40，布油价格报63.33美元/桶。