美国银行:美联储购买债券的规模可能让市场失望; ① 美国银行利率策略师称,资金市场正在艰难应对准备金不足的情况,美联储直接购买证券的计划可能不足以避免市场年底再度陷入动荡;如果购买力度不够大,市场参与者或许仍会希望有临时回购工具提供支持,应该将常设回购工具作为应对政策之一; ② 预计美联储将在10月30日政策声明中暗示从临时性公开市场操作向永久性公开市场操作转变,从现在到年底之间,美联储有理由每月至少购买500亿美元,并且以短期国库券,可能还有0-3年期付息国债为主; ③ 若在新的一年放慢购买速度,将有助于防止人们产生这些购买实际上就是量化宽松的看法,对美联储本月将公布一项大规模购买计划的期望,可能会提振短期美债相对于隔夜利率掉期的表现,使掉期利差扩大;但美国银行预计市场有可能会失望,并继续依赖回购;建议在10月29-30日联邦公开市场委员会会议召开前锁定美债获利; ④ 美联储还应加快建立常设回购工具,将其作为“向银行体系增加准备金的‘自动稳定器’”; ⑤ 过度依赖临时回购操作可能会在年底前后造成交易商中介功能出问题,并可能在第四季度出现更多的融资高峰

文/ 海临风| 2019/10/9 23:21:23
汇金网 讯: 美国银行:美联储购买债券的规模可能让市场失望;
① 美国银行利率策略师称,资金市场正在艰难应对准备金不足的情况,美联储直接购买证券的计划可能不足以避免市场年底再度陷入动荡;如果购买力度不够大,市场参与者或许仍会希望有临时回购工具提供支持,应该将常设回购工具作为应对政策之一;
② 预计美联储将在10月30日政策声明中暗示从临时性公开市场操作向永久性公开市场操作转变,从现在到年底之间,美联储有理由每月至少购买500亿美元,并且以短期国库券,可能还有0-3年期付息国债为主;
③ 若在新的一年放慢购买速度,将有助于防止人们产生这些购买实际上就是量化宽松的看法,对美联储本月将公布一项大规模购买计划的期望,可能会提振短期美债相对于隔夜利率掉期的表现,使掉期利差扩大;但美国银行预计市场有可能会失望,并继续依赖回购;建议在10月29-30日联邦公开市场委员会会议召开前锁定美债获利;
④ 美联储还应加快建立常设回购工具,将其作为“向银行体系增加准备金的‘自动稳定器’”;
⑤ 过度依赖临时回购操作可能会在年底前后造成交易商中介功能出问题,并可能在第四季度出现更多的融资高峰。
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