核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

1月23日，沪金主力合约开于480.30元/克，收于479.18元/克，较前一交易日收盘下降0.32%。当日成交量为119,090手，持仓量为167,077手。

昨日夜盘沪金主力合约开于478.52元/克，收于478.14元/克，较昨日午后收盘下降0.14%。

1月23日，沪银主力合约开于5,779元/千克，收于5,814元/千克，较前一交易日收盘下降0.73%。当日成交量为423,401手，持仓量为462,431手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,807元/千克，收于5,816元/千克，较昨日午后收盘上涨0.69%。


隔夜咨询：

昨日，又有官员对未来货币政策发布观点，前美联储官员布拉德认为，如果美联储太慢开始降息，恐怕在未来会议上就得一次降息50个基点。此外，日本央行维持了市场普遍预期的超宽松货币政策，同时将2024财年的核心通胀预期从2.8%下调至2.4%。行长植田和男表示，在退出负利率后，肯定预见会进一步加息。即使实际工资增速为负，政策变动仍有可能。倘若日本方面从超宽松货币政策中退出，那么这对于美元而言或许也会形成一定抑制。目前贵金属价格呈现震荡偏弱格局，不过在利率水平终将大概率见顶的情况下，目前操作上仍然建议以逢低买入套保为主。

基本面

上个交易日（1月23）上金所黄金成交量17,762千克，较前一交易日上周19.02%。白银成交量为457,998千克，较前一交易日下降31.91%。上期所黄金库存为3,126千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降13,446千克至935,699千克。

贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为858.93吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为13,998.65吨，较前一交易日上涨42.70吨。

上个交易日（1月23日），沪深300指数较前一交易日上涨0.40%，电子元件板块较前一交易日上涨1.15%。光伏板块较前一交易日上涨2.23%。

■策略

黄金：谨慎偏多。

白银：谨慎偏多。

套利：暂缓。

金银比价：逢低做多金银比价。

期权：暂缓。

■风险

美元以及美债收益率持续走高，加息尾端流动性风险飙升。

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