上周，铜价飙升至每吨近1万美元的两年高点。投资者兴趣增加，供应下滑都是推动价格上涨的因素。目前华尔街看好铜，花旗预测，未来3个月铜价可能飙升至每吨1.2万美元。美国银行预测，到第四季度，铜价将上升至10250美元。

铜价上涨，多重因素导致供应面临压力

今年以来，基本金属一直看涨，锡和铜的涨幅分别为37%和17%。上周，铜价飙升至每吨略低于1万美元的两年高位，主要受投资者积极兴趣(Comex期货看涨仓位增加)，以及铜矿供应下调引发的供应担忧共同推动。

CFTC最新的交易员承诺(COT)报告显示，截至4月16日的一周，净管理资金铜期货头寸进一步增加了3.8万手(前一周增加了3.3万手)，达到47.1万手，这是自2021年10月以来的最高水平。

LME现货与3个月期现货溢价在过去一周有所收窄，此前曾触及135美元/吨的历史高位，4月上半月平均为117美元/吨。不过，LME的铜库存总体上仍相对较低。铜库存从3月19日的近期低点106.7万吨(自2023年9月以来的最低水平)小幅增加至120.6万吨。

随着亚洲某些国家的冶炼厂接近获得监管机构批准减产，全球铜供应面临压力，再加上主要生产地区(尤其是赞比亚)的关键矿山中断导致供应短缺。与此同时，美国和英国禁止金属交易交易所接受俄罗斯的铜、铝和镍。

华尔街看好铜

值得庆幸的是，华尔街基本上看好铜。2024年，铜仍是渣打银行看好的基础金属品种。然而，大宗商品专家警告称，亚洲一些国家的微观铜指标将继续打压铜价，并可能限制短期上涨空间。

花旗表示，“受脱碳相关需求增长的推动”，铜已进入本世纪第二个长期牛市。花旗补充说，“只有更高的价格才能解决这些短缺问题。”

花旗预测，未来3个月，受LME和上海期货交易所铜库存大幅下降的推动，铜价可能飙升至每吨1.2万美元。

美国银行金属策略师预测：”缺乏矿山项目正日益成为铜业的一个问题。再加上对绿色技术的投资和全球经济的反弹，到第四季度，铜价应该会升至每吨10250美元。”他补充说铜供应危机已经到来。



LME铜日线图