首页 > 订阅 > 货币>美布两油价差拉大至两年来最阔!会否蕴藏套利机会?
微微
2017/9/1 5:40:05
美布两油价差拉大至两年来最阔!会否蕴藏套利机会?

自从8月中旬以来,从事原油交易的投资者或许会发现一个现象:布伦特原油和美国原油的价差在近期正再度拉大。

如下图所示,当前布伦特原油比美国WTI原油每桶价格高约4.2美元,是两年来的最大价差。而在过去两年的绝大多数时间里,这一价差基本都处在2美元左右:

事实上,自从2014年油价暴跌以来,两大基准原油期货合约的价差就始终在缩小,而近期的显著扩大多多少少有些反常。通常,布伦特原油是一个更加国际化的指标,对全球地缘政治事件表现更为敏感。而WTI原油则侧重于美国的政治、经济环境变化。

有分析人士指出,造成这两类油价差值再度走阔的推手,可能有以下几点原因:

①OPEC过去大半年的减产行动,减少了欧洲、中东和亚洲的供应,使得布伦特原油更易于水涨船高;

②美国页岩油仍在持续卷土重来,给WTI原油带来了下行压力。数据显示,上周美国国内原油产量增加2.6万桶至952.8万桶/日,连续27周维持在900万桶/日关口上方,为2015年7月以来最高水平,活跃钻井数增速放缓也无济于事。

③对冲基金对布伦特原油看涨押注增幅明显高于美国WTI原油。如下图所示,两者的对比非常明显:

④国际能源署(IEA)本周的最新报告估计,今年全球石油需求将增长约150万桶,但需求几乎全部来自发展中国家,这更多将影响布伦特(Brent)基准指数,而非WTI原油。

分析人士指出,短期来看美国的原油供应正在上升,而其他地区的供应则在收紧。两者价差的扩大显然提供了一定的套利机会。

不过,需要指出的是,上述价差走阔的现象很可能依然难以持续延续下去。分析人士表示,未来价差铁定不会像2011年那样夸张。随着美国的原油出口持续上升,如果两大基准原油的价差足够大,利用这一套利机会,石油就会流出美国,这将推高WTI原油价格并降低布伦特原油价格,从而迫使二者相互靠拢。由此看来,未来价差不会太大,也不会持续太久。

法国巴黎银行就表示,在北海石油装载量上升、OPEC石油减产执行率下降、且美国石油库存下降之际,未来布伦特与WTI原油溢价可能会收窄!

来源:环球外汇

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