2017年A股行情看法
2017-01-02 23:03:24

  站在2017年的起点,谈一谈我对17年宏观大势和题材热点的看法,雪球很少发文,粉丝能不能过万就靠你了。

一.因素—货币宽松不再,A股进入业绩市

   1.外因:流动性泛滥不再

  2016年,美国加息成了每个中国大叔大妈都会讨论的话题,在了解这一事件之前,首先要知道一个背景,那就是自08年金融危机发生后,全球主要经济体岌岌可危,各大央行开出的药方就是量化宽松,全球由此进入了长达数年的货币宽松期,尤其以美国的QE1.0 2.0 3.0为代表,这对美国经济复苏起到了至关重要的作用,近两年美国经济也开始呈现好的现象。但是,对于任何一个正常、健康的经济体来说,长时间的超低利率肯定是不健康的,一旦经济复苏,货币政策回归常态是理性选择,故而从去年底开始,美联储开启了加息模式,15年12月一次,16年12月一次,明年预计2-3次,18/19年都是3次左右。

  中国前段时间曾发言警告/提醒美国经济复苏开始加息要适当照顾他国节奏,也说明了这一政策将对我国产生冲击,美国加息→美元回流→人民币承压,这是最简单的逻辑,相信我朝能够从容应对。未来一年,国内外都将从货币宽松向财政积极转向,川普的当选会加速这一进程。在货币宽松不再,大水漫灌的情形不再的背景下,严重依赖于资金流的A股股市很难走出大的行情

  另外,今年还有几个不确定因素需要考虑,欧洲继续分散,川普出损招,地缘政治紧张加剧。

  2.内因:融资是政治使命

  我们可以揣测刘主席上任之前的谈话少不了几点:不准出乱子——不能有股灾,必须充分发挥股市的融资功能——发新股。前者的利是市场相对平稳了,散户不会动辄暴毙而亡,弊则是出现了一个新的主力——国家队,与民争利,散户赚钱更难。后者的威力大家也看到,现在的节奏是一月60只新股上市,变相注册制,这将带来什么影响?融资失血我就不说了,按照这个速度,今年会发行600家新股,多数为中小创,在现有3000家上市公司数量的基础上增长20%,新股上市一段时间之后才计入指数,等计入指数的时候基本完成一字板在高位了,拖累中小创。

  简而言之,今年A股市场的政治使命依然是融资,我国经济发展到今,企业+政府+家庭负债率已经达到250%,可以说,间接融资功能已经被过度透支,大力发展债券、股票等直接融资是必然趋势,紧要关头,A股用来支持国家发展从课本口头上升到了实质行动。未来注册制的实施,上市公司的良莠不齐,壳资源的不再稀缺,都将促使A股走向成熟,会更加重视公司内在业绩,当然,任何时候市场的投机氛围都会存在,这是一个生态系统。

二.趋势—继续寻底之旅,波动趋势收窄

  1.空间

  基于上述内外因素的判断分析,我认为今年流动性泛滥不再,指数难有单边行情,甚至指数的上行空间会极为有限,国家队的从中渔利会致使股灾难以再次发生,而散户又更难赚钱。

  上证指数区间:2750-3300。可以说这样的判断是相对悲观保守的了,也即上证指数很难突破今年的震荡区间上轨,最低则有可能探至股灾低点附近。上证指数的预测相对困难,因为有国家队的干扰,总体趋势是今年可波动空间会很小。

  创业板指区间:1600-2200。创业板当前动态市盈率60倍,静态市盈率78倍,估值并不便宜,很多人觉得现在跌破2000点就到位了是基于15年4000高点心理作祟,其实15年3月创业板还在1800向上之时就有人喊泡沫,不过等待泡沫破灭是个很艰难的过程,现阶段乐视网、互联网+、互联网金融这些扛大旗的主力都已经熄火,创业板不仅不够便宜,还缺乏动力——能代表新经济结构的产业尚未出现,加上当前新股发行不停,等新股计入指数的时候基本完成一字板在高位,拖累中小创,中小创新股的越来越多亦会打掉稀缺性的壁垒,故而未来创业板极大可能会彻底去掉上一轮泡沫,回到上一轮牛市启动点偏上,大约1600点,情况和12年前创业板见底很相似,这是一段非常痛苦的磨人行情。

  2.时间

  一季度整体看淡,创业板见底不会早于上半年,中间都是弱反弹。

  3.特征

  市场趋于成熟,依赖指数靠天吃饭的现象将开始弱化,机会在于成长、题材、政治正确的热点。

三.机会

  1.成长性题材

  锂电、血制品、新材料

  《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》提出的加快发展壮大新一代信息技术、高端装备、新材料、生物、新能源汽车、新能源、节能环保、数字创意等战略性新兴产业,到2020年,战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到15%,形成新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等5个产值规模10万亿元级的新支柱。下面提到的几个题材都是战略新兴产业发展所大力扶持的领域。

  电动车16年只是事物发展中的曲折,经过去年的纠偏肃整,今明年将再次驶上健康发展的快车道,届时市场信心会重新恢复,其中不少个股成长趋势继续。天齐锂业、当升科技、新宙邦、国轩高科、亿纬锂能等16年年度涨幅并不大,经过最近半年的去泡沫,未来辅以较高成长性,值得关注。

  2016年血制品的关键词是“涨价”,未来血制品价格还有上涨空间,但不是主要推动因素,价格上涨只能作为锦上添花的意外惊喜,2017年应该更加注重2016年涨价的尾部效应和一些改革、重组预期,尾部效应带来的17年业绩释放成长性不可低估,生化、天坛这样的重组个股大概率会在17年尘埃落定,博晖创新预计17年也会有动作,华兰生物的白马属性不变。低谷买入,耐心长持,收益会不错。

  石墨烯的应用开始拓展,碳纤维复合材料在新能源汽车等领域的应用会加速,还有钕铁硼伴随着可能的稀土整治,新材料领域17年值得期待,海源机械等研究报告见过往文章,海源机械的反转概率极大。

  还有一类成长性个股,主要可以从业绩、市值管理动机等角度筛选成长性确定的,比如中顺洁柔、海鸥卫浴这类,新的一年会多多挖掘。

  2.周期性机会

  有色第二春、原油到化工、水泥(或许)

  16年的有色略有表现,但这还不是主菜,17年大宗商品在全球财政扩展的刺激下继续走好是大概率事件,铜锌原油等有望在17年精彩演绎,伴随而来的有色行情会甚于去年11月,当下的有色调整要持续到17年一季度末,此后,相关个股可以注意潜伏,江西铜业、驰宏锌锗、中国铝业、尚未复牌的宏达股份。另外原油在产油国博弈结束之后有望再次大周期向上,加上国内通胀压力造成的化工产品涨价,很多化工类个股面临否极泰来的机会,最佳投资时机就是最近几个月,最近上涨的山东海化、三友化工、沈阳化工、氯碱化工、远兴能源、利尔化学都早已关注。

  发改委一位专家透露,2017年去产能的范围会由今年的煤炭、钢铁行业,拓展到水泥、平板玻璃和船舶等行业。今年的煤炭看年报,今年水泥等则需要观察涨价持续性,华新水泥、塔牌集团等。

  3.消费电子类

  苹果、5G、智能手机、汽车电子、光通信

  今年苹果手机十周年,iPhone8值得期待,5G道路上核心配件滤波器、天线附加值提高,手机标配功能双摄像头、指纹识别、2.5D玻璃壳、无线充电、NFC、Type-C等的普及,还有智能制造、汽车电子等的渗透,都将给电子制造、半导体元器件、通信行业带来充足动力。这个行业太大了,相关个股不下百来家,我目前也还是盲人摸象,麦捷科技、信维通信、欧菲光、硕贝德、立讯精密、长盈精密、光迅科技、超声电子、正业科技、新易盛、太辰光等在观察中,目前已经确定的就麦捷科技、信维通信、正业科技,以后再从中挖掘筛选其他靠谱标的。

  4.事件性题材

  互联网彩票,中药配方颗粒,农业供给侧改革,军工刺激,期指放开。

  这些题材属于提前不可预知事件,一旦有消息刺激,会像一阵风一样炒作一波,长则一月,短则一周,因为不可预知性,本文也只是随便点几个目前能想到的,未来事件触发了再筛选都不迟。

  互联网彩票存在多方利益博弈,才迟迟未放开,一旦有消息首选鸿博股份、凯瑞德。

  中药配方颗粒政策的放开,利好进入的第二批试点企业,佛慈制药、红日药业、科伦药业等。另外医药流通领域的“两票制”改革,会对医药商业流通形成利好。

  农业供给侧改革着重点是调整农产品结构,比如压缩玉米种植面积,多种大豆,这一改革能否媲美今年工业供给侧改革还有待观察,还有林业改革,登海种业、吉峰农机、永安林业。登海种业是质地优良的公司,这一波启动前就有说,吉峰农机是创业板首批上市公司,曾被疯炒,此后萎靡不振多年有余。

  军工主要在于南海和台湾的不确定性事件,大飞机、发动机、航母、北斗也是小刺激点,曾有人分析认为川普的上台会加速台湾问题的进程,和平统一的可能性越来越小。中船防务、中国船舶、成发科技、振芯科技、天海防务等。

  期指放开,估计也为时不远,首先中国中期。

$海源机械(SZ002529)$ 

$正业科技(SZ300410)$ 

$当升科技(SZ300073)$ @今日话题 

讨论
  • anonymity_4648
    2017-01-03 21:08:00
    谢分享
  • anonymity_4648
    2017-01-03 17:13:06
    [牛]
  • anonymity_4648
    2017-01-03 14:18:47
    [献花花] [献花花] [献花花]
  • anonymity_4648
    2017-01-03 09:21:32
    谢谢分享
  • anonymity_4648
    2017-01-03 09:08:04
    有理有据有高度。
  • anonymity_4648
    2017-01-03 08:53:31
    谢谢分享 [笑]
  • anonymity_4648
    2017-01-03 07:37:48
    2017留待验证
  • anonymity_4648
    2017-01-03 00:08:37
    左兄威武!收藏好慢慢品味!
  • anonymity_4648
    2017-01-03 00:01:55
    感谢分享
  • anonymity_4648
    2017-01-02 23:46:20
    [鼓鼓掌][很赞][很赞][很赞]
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