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45万亿投资大轰炸,机会还是机会主义?
2017/2/23 12:05:33
摘要45万亿投资能吸引多少社会资本,是考验投资作用与效率、能力与水平、质量与效益的关键。能够有效拉动社会资本,就是机会。否则,就是机会主义。

据媒体报道,近期,各地陆续公布两会政府工作报告。从各地政府工作报告透露的信息看,政府推动基建支撑经济的意愿较为强烈。23个已公布目标增速的省份计算的2017年固定资产投资目标规模已超过45万亿。部分地区2017年固定资产投资目标明显超预期,如新疆17年固定资产投资目标增速为50%,上年则为-5.1%)。辽宁则把目标增速确定为12%,2016年实际增速为-63.5%,等等。

按照地方政府公布的投资目标,大有“撸起袖子加油干”的强烈意愿,有用投资稳增长、促发展、推动经济复苏的强大决心。但是,如此大规模的投资,资金从何而来,会不会重蹈4万亿投资的覆辙,是一个很值得关注的问题。因为,虽然按照各地提出的投资设想,看起来与4万亿有着很大的不同,资金来源似乎也更合理一些,譬如PPP。但是,最终落脚点会放在哪里,会不会演变成4万亿,实在难以预料。要知道,当年的4万亿投资,起初也不完全是政府投资,也提出过诸如投资实体经济、吸引社会资本等方面的要求,可是,实际执行结果,就变成了政府大包大揽,社会资本只是扮演与政府共同推动房价上涨的角色了。除了参与房地产开发之外,其他方面社会资本基本沾不上边。

政府大包大揽的后果,就是后来的实体经济被边缘化,社会资本没有出路,房价不断上涨,政府负债不断膨胀。因为,政府调动社会资源的能力实在太大了,其他投资主体根本没有能力与政府竞争、与政府抗衡。而政府最擅长的工作,就是城市建设和房地产开发,就是通过对土地资源的高度控制,将地价和房价拉上去,再利用这些被灌了大量“水分”的土地,到银行贷款、到各类融资机构融资,进一步推动地价和房价的上涨。这就是目前已经形成的,政府得益不得利,在获得大量土地收益的同时,也背上了沉重的债务包袱。居民则既不得益也不得利,眼睁睁地看着高房价侵吞微薄的利益。一旦可利用的土地资源耗尽,政府负债也就失去了偿还的能力。为什么要对地方债务进行置换,说到底,就是偿债能力不足、风险可能爆发、只能将债务风险向后延伸。这种严重透支财力的行为,对经济可持续发展能力的伤害是非常大的。所以说4万亿投资存在问题,并不是因为4万亿投资本身。在经济受到金融危机严重冲击、面临下行压力的情况下,出台相应的稳增长政策是完全应当的,也是符合经济发展规律的。关键是,政策走偏了,投资主体跑题了,政府扮演了不该扮演的角色。 

也正因为如此,面对地方政府现公布的投资目标,投资总量达到了4万亿的10倍以上,就不能不让人为之担忧了。因为,政府计划投资这么多,到底由谁来扮演主角,投资主体主要是谁,是非常关键的问题。显然,在这个问题上,政府是不应当再成为主角的,既不能成为直接投资的主角,也不能成为间接投资的主角,更不能进行变相投资。要想成为主角,就是投资环境改善的主角,为社会资本提供服务的主角。社会资本决不能再在此轮投资中缺位,不能被边缘化,不能被剥夺投资的空间。 

首先,要大力提高实体产业的投资比重。就目前地方的经济结构来看,实体产业投资大多来自于社会资本,特别是民间资本。也就是说,如果社会资本的投资积极性能够得到激发,实体产业投资的比重就会提高。反之,要提高实体产业的投资比重,就必须激发社会资本的投资活力。很明显,地方公布的投资计划、投资目标,在实体产业投资方面的考虑是远远不够的,措施也是很少的。更多情况下,重视实体经济、重视实体产业投资还都停留于口头上,而没有出台实实在在鼓励和促进实体产业投资的政策与措施,没有让社会资本看到政府重视实体经济的诚意,也为政府再举投资大旗留下了隐患。所以,必须大力提高实体产业的投资比重,大力吸引社会资本参与实体经济发展。社会资本与实体经济是共生共长的,社会资本的活力强,实体产业投资的动力就强。反之,则很难真正强起来。 

其二,要开辟更多社会资本进入通道。社会资本能不能有活力,能不能成为投资的主角,自身的投资热情是一个方面,政府有没有诚意,愿不愿给社会资本进入开辟更多通道,也是非常重要的方面。去年以来,社会资本、特别是民间资本所以在投资方面变得日益谨慎,除宏观经济环境不佳之外,最主要的还是为社会资本开辟的投资通道太少,很多赚钱的项目都没有向社会资本开放,也没有给社会资本进入留空间,导致社会资本只能通过市场炒作、进入地下活动等方式获取利益。所以,今年要想完全投资目标,且不会带来新的结构失衡问题,就要给社会资本更多的进入通道。各地都十分重视的PPP,或许是一种不错的选择。但是,要真正把PPP做好,并不容易,一些地方,只是打着PPP的名义,在进行变相负债、间接负债。显然,这是必须严格禁止的,坚决不能让地方钻空子。 

再者,要有效提升政府的信用水平。政府的信用水平、信用质量、诚信度,直接关系社会资本的投资积极性、投资热情、投资活力。近年来,社会资本参与投资的热情所以减弱,特别是投资实体产业的积极性大减。原因就在于,政府失信现象比较严重,企业利益在政府失信中受到了不小的损失,导致参与的信心不足。如何在新一轮投资中重塑政府的诚信形象,让政府信用回到政府工作中去,不随便做承诺,但一旦承诺就决不失信,从而让社会资本、社会投资者信任政府、相信政府,对社会资本参与投资十分重要。

最后,要大力推动国企改革。在社会资本直接投资项目热情尚未得到充分激发的情况下,通过国企改革吸引社会资本的参与,是最直接、最有效的一种手段。眼下,社会资本对参与国企改革仍处于谨慎观望阶段,原因就在于,担心参与以后自身的权利难以得到保护。应当说,这样的担心是可以理解的,但是,新的产权保护政策的出台,中央对产权保护的重视,特别是对过去发生的针对民营企业家的冤假错案进行甄别平反,对民间投资者是一种极大的利好。所以,必须趁这样的良好形势,加大国企改革力度,吸引社会资本参与。

总之,45万亿投资能吸引多少社会资本,是考验投资作用与效率、能力与水平、质量与效益的关键。能够有效拉动社会资本,就是机会。否则,就是机会主义。

财经联盟:谭浩俊(本文来源于微信公众号:谭浩俊)

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谭浩俊

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