周五（3月20日）黄金T+D收盘上涨1.25%至340.04元/克；白银T+D收盘上涨8.53%至3143元/千克；现货黄金市场周五(3月20日)出现了一波大幅回升，金价回到1500美元/盎司关口上方，突破1510的阻力水平，最高至1516美元/盎司。美元指数日内升至102.99的逾三年新高，但随着各国官员进一步释放救市预期，市场出于恐慌抢购美元现金的热潮有所降温，美元多头获利盘也趁机抛售出脱，导致美元指数自高位一度回落近200点，而推动黄金大幅走高。全球风险情绪暂有所转暖，全球股市及大宗商品纷纷走高，油市也大幅回暖，这也带动黄金白银大幅走高。但由于全球疫情继续影响，市场对衰退到来担忧加剧，市场对流动性的需求使得黄金市场的波动还在继续。
上海黄金交易所2020年3月20日交易行情
① 黄金T+D收盘上涨1.25%至340.04元/克，成交量152.386吨，成交金额512亿8761万720元，交收方向“多支付给空”，交收量18.072吨；
② 迷你金T+D收盘上涨1.15%至339.95元/克，成交量30.5942吨，成交金额102亿9648万2836元，交收方向“空支付给多”，交收量71.608吨；
③ 白银T+D收盘上涨8.53%至3143元/千克，成交量18486.458吨，成交金额559亿6494万9784元，交收方向“多支付给空”，交收量94.980吨。
现货黄金冲至1510上方
现货黄金市场周五(3月20日)出现了一波大幅回升，金价回到1500美元/盎司关口上方，突破1510的阻力水平，最高至1516美元/盎司。
美元指数日内升至102.99的逾三年新高，但随着各国官员进一步释放救市预期，市场出于恐慌抢购美元现金的热潮有所降温，美元多头获利盘也趁机抛售出脱，导致美元指数自高位一度回落近200点，而推动黄金大幅走高。
全球风险情绪暂有所转暖，全球股市及大宗商品纷纷走高，油市也大幅回暖，这也带动黄金白银大幅走高。
澳大利亚国民银行(National Australia Bank)经济学家John Sharma表示，黄金仍然显现出避险资产的属性，显现出了比其它资产更好的表现。
但由于全球疫情继续影响，市场对衰退到来担忧加剧，投资者们仍然寻求现金，还是会抛售黄金来弥补其需要的保证金。美元指数本周可能创下2008年以来最大单周涨幅。
AxiCorp首席市场策略师Stephen Innes表示，黄金市场对金融市场的变动以及各种刺激措施的出现有所反应。市场对流动性的需求使得黄金市场的波动还在继续。
世界黄金协会:2020年以来黄金仍是表现最好的资产
近期黄金的下跌可能被用来变现了，以弥补其他资产类别的损失。原因是尽管最近出现了波动，但黄金仍是今年年初至今表现最好的资产类别之一；此外黄金是一种高质量且高流动性的资产，其在3月的日交易量超过2,600亿美元。
我们相信，截至目前，作为流动性来源和抵押品，黄金在投资组合中发挥了重要作用。从长远来看，我们预计黄金仍将成为一个安全的避风港。
2008年全球金融危机爆发时，黄金也经历了回调，以美元计算的金价下跌了几次，跌幅在15%至25%之间。但到2008年年底，黄金成为与美国国债一样，少数回报率为正的资产之一。
黄金既是消费品又是投资资产，黄金的表现与其独特的本质密不可分。另外，黄金表现又与四个关键驱动因素的相互作用有关:经济扩张；风险和不确定性；机会成本；势能。
年初至今，已有30多家央行降息，许多央行还实施了额外的量化宽松措施。全球各国政府正提供数万亿美元来支持本国公民和经济发展。
金融市场稳定可能需要一段时间。在高波动率的情景中，金价可能会经历更多动荡，但从长期来看，高风险和较低机会成本相结合的环境应该会支撑黄金的投资需求。
我们还预计，各国央行总体上仍将是黄金净买家，尽管购金量增速可能不会达到过去两年的水平。
另一方面，黄金的消费需求可能会大幅减弱。今年前两个月中国黄金、白银和宝石首饰的购买量下降了40%，近期的出行和活动限制无疑也将影响其他地区。
展望未来，我们预计经济增长的放缓无疑将影响黄金消费需求，黄金的波动性也可能持续处于高位，但高风险加之普遍的负实际利率以及更多央行的量化宽松政策，将令作为避险资产——黄金的投资需求得到支撑。
机构观点：在整个市场剧烈波动的背景下，金价恐怕有进一步下跌的危险
IHS Markit贵金属分析师KC Chang表示，在疫情继续打压全球经济的情况下，金价甚至可能跌至1300美元/盎司水平。我们预计今年下半年会大幅下跌，因为投资者们会继续囤现金。
本月现货黄金价格一度突破1700美元/盎司关口，但此后大幅回落，测试1450美元/盎司支撑水平。
Chang指出，如今的经济形势和去年夏天相比，已经出现了巨大的变化。去年夏天开始黄金市场大幅走高，全年创下多年最佳表现。美联储转向宽松政策，市场对通胀预期的升温都推动了金价走高。
但如今情况已经不同了。美联储本月以来两次降息，将利率降至零，与此同时市场对对衰退的到来的担忧在加剧。当五年通胀预期下降到1%，那么确实没什么买黄金的动力。
该机构的经济学家们预计今年二季度美国经济将萎缩5.4%，全年经济萎缩0.2%。
Chang指出，实际利率的下降并不足以阻止金价的下跌。在整个市场都受到巨大影响的情况下，投资者们不太可能还有资金去买入黄金以多样化资产。
作为避险资产的黄金，价格会有一些上行波动，但散户和专业投资者们都没有资金再去买入黄金了。此外，短期实物黄金需求也会受到影响。
