OPEC+减产稳步推进,美国疫情引发需求担忧!供给不确定性增加,油市行情回落

2020

06-29 14:51
周一(6月29日),受美国国内原油产量连续11周录得下滑后再度录得增长、疫情不确定性引发市场担忧等因素影响,国际油价上周收跌,原油市场整体回落。截止上周收盘,美原油报38.16美元/桶,周跌幅3.39%;布伦特原油报40.09美元/桶,周跌幅1.35%。
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美国石油钻井机数量持续下降,库存增加


上周,美国石油活跃钻井数减少1座至188座,油气钻机总数减少1座至265座。美国原油库存量5.407亿桶,比前一周增加144.2万桶;美国汽油库存总量2.553亿桶,比前一周减少167.3万桶;馏分油库存量为1.747亿桶,比前一周增加24.9万桶。 

5月OPEC产量下降,较上月减少630万桶/日至2420万桶/日


5月OPEC产量下降,沙特产量为848.2万桶/日,较上月减少316.0万桶/日;伊朗产量为197.8万桶/日,较上月增加0.5万桶/日;委内瑞拉产量为57.0万桶/日,较上月减少5.4万桶/日;利比亚产量为8.2万桶/日,与上月保持不变。

供需、库存端不确性增加,持续关注减产执行情况和疫情进展 


供应端方面

OPEC+减产继续稳步推进,5月减产执行不到位的尼日利亚、安哥拉、加蓬、文莱等OPEC成员国已向OPEC提交了弥补减产配额的计划,且俄罗斯将乌拉尔原油出口削减至10 年来最低。不过EIA公布美国国内原油产量连续11周录得下滑后再度录得增长,此前产量增加50万桶至1100万桶/日。

需求端方面

欧元区制造业PMI大幅改善,推动了全球经济复苏的预期, 且欧美持续放宽疫情管制,市场对需求恢复存在信心,但美国疫情新增病例持续增加,抑制了需求预期。

库存方面

美国原油库存连续3周录得增长,创历史新高,俄克拉荷马州库欣原油库存连续7周录得下滑,墨西哥湾沿岸原油库存升至历史新高,库存高位仍难改善。

此外,上周国际贸易协议的不确定性使市场情绪一度承压,疫情二次爆发 的潜在风险也引发市场担忧,美国原油库存高企,需求疲软,经济恢复尚需时日,市场走向仍需继续关注。 

投资建议


建议石化如下配置:

第一、首选轻烃裂解相关的卫星 石化和东华能源;
第二、国有和民营炼化企业;
第三、煤制烯烃中的 优秀企业宝丰能源;
第四、受冲击最小的海洋油服里的中海油服和海油工程。

化工建议重点配置三大白马万华、华鲁和扬农。其他主线就 是生活必需的维生素添加剂企业如浙江医药、新和成和安迪苏等,以及杀虫剂的扬农、长青、利民和海利尔等。

风险提示:地缘政治风险,国际关系紧张,美国产量增速过快。  

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来源:光大证券

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