纽市盘前:加元创近七个月新高,6月批发零售大好;美油深陷震荡格局,两大利空犹存

2020

08-19 21:10
周三(8月19日)欧洲时段,美元兑加元创1月24日以来的近七个月新低1.3138,加拿大6月批发销售月率突破2003年高点的6.9%,远超预期,为有记录以来的最高增速,投资者在美联储7月会议纪要发布之前继续看空美元,却反而对同样将在日内发布的加拿大CPI数据持乐观预期,并同时认为OPEC+日内会议料做出的暂不增产的决定,也将会对加元构成额外利多。 

欧洲时段,美油依旧高位震荡,交投于42.7美元/桶附近,OPEC+降低减产规模的行动与全球疫情冲击需求构成了油市的利空,此前消息称,俄罗斯8月1日至18日油气产量978万桶/日,7月为937万桶/日。全球疫情恶化背景下,国际航空旅行恢复前景仍然黯淡,这一需求的缺位将严重影响油价反弹的高度。而世界经济复苏前景的不确定性也对油价有着雪上加霜的压力。与此同时,虽然OPEC+的限产措施仍给油价提供了托底支撑,但OPEC+内部的减产履约状况依旧充满玄机,这使得来自供给端的价格支撑也并不稳固。
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★近期热点提要★


1、【加拿大6月批发销售月率突破2003年高点的6.9%,远超预期,为有记录以来的最高增速】

2、【专家:美国大选13个变量中,7个有利于拜登6个有利于特朗普】
① 艾伦·利奇特曼教授通过13个变量来预测每次美国大选的结果,这次有7个变量有利于拜登,而有6个有利于特朗普;
② 那些对特朗普有利的变量包括:他在没有竞争的情况下成为共和党候选人(拜登在党内有27位竞争者);他是现任总统;没有第三位候选人分流他的得票;他有能力向支持者展示自己带来的改变;在他的第一任期内没有发生军事或外交政策灾难;竞选对手缺乏个人魅力等;
③ 有利于拜登的变量包括:民主党在2018年中期选举中取得进步;自4月以来的经济崩溃;长期预期笼罩在阴影下;抗议活动和社会紧张局势;特朗普的丑闻和谎言;现任总统在外交政策以及安全方面缺少突出政绩等;
④ 经济正在衰退,而特朗普政府对疫情大流行的应对是灾难性的,在这样的背景下,在距离大选投票还有70多天之际,民意调查显示民主党拥有如此明显的优势:支持率领先共和党7到12个百分点。很长时间以来,民主党还从未在大选中处于如此有利的地位。

3、【美国白宫幕僚长梅多斯:与民主党人的私人会谈进展非常顺利,达成小规模协议的前景比以往更好】

4、【美国原油基金(USO)得到关于投资限制的“韦尔斯通知”(Wells notice)通知】
根据监管文件,美国证交会工作人员已经做出初步决定,建议美国证交会采取执法行动。这一通知与美国原油基金USO在4月底5月初披露的ETF投资原油期货合约限制有关。注:“韦尔斯通知”(对在美上市公司进行民事诉讼前发出的非正式提醒) 

5、【WTO:世界贸易前景看起来不那么悲观】
WTO:根据世界贸易组织商品贸易晴雨表的最新读数,2020年第二季度世界商品贸易可能出现历史性下滑,其他指标显示,第三季度世界贸易和产出出现部分上升,但这种复苏的力度仍高度不确定,不能排除L复苏而不是V型轨迹的可能性。 

6、【截止日期临近,英欧新一轮谈判破冰犹难】
①英国与欧盟将于当地时间18日举行新一轮谈判;留给双方讨价还价的时间已经所剩无几,但一系列分歧目前还看不到解决的希望;
②在7月2日结束的疫情后首轮面对面谈判中,英欧双方同意在7月至8月初举行多轮谈判,并加快谈判节奏,以期在今年秋天前取得突破;
③但多次紧锣密鼓的谈判却未换来多少实质性进展,双方在渔业、公平竞争等核心议题仍然存在严重分歧(中国新闻网)

★欧洲时段外汇行情回顾★


欧洲时段,美元指数跌幅收窄,投资者转向美联储会议纪要,摩根士丹利分析师称,美元指数当前回调幅度已经过度,因而对于多头而言,现在是个理想的入场点机会;该机构称,在今年下半年全球疫情及经济前景不确定性犹存的背景下,美元现金的避险价值依旧显著。美国政治大选不确定性及其连带政治风险短期内可能进一步施压美元,但选情最终无论如何都将尘埃落定,无论谁当选,美元汇价都会在年底迎来一波补涨,这意味着逢低建枪做多美元仍然有利可图。 
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欧洲时段,欧元兑美元短线震荡,市场正在等待此后美联储发布7月政策会议纪要给出进一步指引;机构分析师指出,美联储此前决议措辞中规中矩,维持政策配置不变的同时继续强调了疫情的风险,然而,其决策层真实的想法与观点对撞,则会在会议纪要中才会进一步透露。对此,主流市场观点认为,在美国大选将临,而疫情仍未彻底消退,经济前景同样变数多多,还有国际地缘贸易风波额外困扰的背景下,美联储仍有相当大概率会透露出未来进一步强化宽松政策扶助力度的想法。
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欧洲时段,英镑兑美元一度创今年最高,但随后回落70点,8月19日,英国与欧盟将开始新一轮脱欧谈判,至8月21日结束,市场预期将出现重大进展。按照计划,本周的谈判是英欧双方在秋天之前进行的最后一轮谈判,首席脱欧谈判代表David Frost上周表示,可能会与欧盟在9月达成协议。因此外汇市场上的交易员大手笔押注看多英镑。截至8月11日当周的CFTC持仓数据显示,英镑的空头持仓大幅减少,净空头仓位降至4月以来新低;如果最后这轮谈判取得进展,那么英镑将会走强,英镑兑美元可能在升穿1.32基础上将攀爬得更高的水位,但小时图有超买迹象,谨防一定的幅度的回调风险,整体上还是偏向逢低入多英镑的操作。
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欧洲时段,美元兑日元震荡走低,整体趋势性不明显,美元仍被继续看空,在疫情的持续影响下,美联储的宽松闸门短期内一刻也看不到关紧的希望,这将持续对美元的价值产生压力;同时,大选溢出影响和美国政局不确定性也将持续对美元施压。而同时日元也并无太多避险需求支撑,全球股市依旧高涨,投资者正在转向美国大选的进展。
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欧洲时段,美元兑加元创1月24日以来的近七个月新低1.3138,加拿大6月批发销售月率突破2003年高点的6.9%,远超预期,为有记录以来的最高增速,投资者在美联储7月会议纪要发布之前继续看空美元,却反而对同样将在日内发布的加拿大CPI数据持乐观预期,并同时认为OPEC+日内会议料做出的暂不增产的决定,也将会对加元构成额外利多。 
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欧洲时段,现货黄金没能维持住2000大关,最低至1980.8美元/盎司,DailyFX策略师Margaret Yang表示,美元指数的回升使得黄金承压,一些投资者选择获利了结;Oanda高级市场分析师Jeffrey Halley表示,由于美元指数的表现,金价低于1990美元/盎司后就会有投资者涌入市场逢低买入;接下去市场等待着美联储会议纪要。Phillip Futures表示,尽管美联储的会议交易中不会有对新的货币刺激政策的暗示,但投资者们非常关注美联储对通胀的态度,这对美元会有很大影响。 
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欧洲时段,美油依旧高位震荡,交投于42.7美元/桶附近,OPEC+降低减产规模的行动与全球疫情冲击需求构成了油市的利空,此前消息称,俄罗斯8月1日至18日油气产量978万桶/日,7月为937万桶/日。全球疫情恶化背景下,国际航空旅行恢复前景仍然黯淡,这一需求的缺位将严重影响油价反弹的高度。而世界经济复苏前景的不确定性也对油价有着雪上加霜的压力。与此同时,虽然OPEC+的限产措施仍给油价提供了托底支撑,但OPEC+内部的减产履约状况依旧充满玄机,这使得来自供给端的价格支撑也并不稳固。  
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机构观点


【东京三菱日联银行:美元汇价后市将持续承压阴跌】
① 东京三菱日联银行首席货币分析师继续看空美元汇价走势前景,称在疫情的持续影响下,美联储的宽松闸门短期内一刻也看不到关紧的希望,这将持续对美元的价值产生压力;同时,大选溢出影响和美国政局不确定性也将持续对美元施压;
② 该机构称,虽然,美元汇价不见得会如预言家所认为的那样出现“戏剧性”跌势,但是在年内剩余时间内维持持续性的阴跌走势,却料将是在所难免。

【野村:若拜登胜选将利好亚洲,对美股不利】
野村证券全球宏观研究主管萨巴拉曼认为,如果民主党候选人拜登赢得11月大选,对亚洲将是一个利好,但对美国股市不利。“如果拜登当选总统,将导致更确定的决策、外交决策。这是美国目前非常缺乏的,我认为会有更多的联盟建设。 ”但美国市场可能受到冲击,拜登任期内可能会将重点放在增加税收上,并对科技公司采取更严厉的措施。  

【盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示,2000水平的金价是健康的】
① 上周金价这种数年未见的大幅抛售确实有些意外,但之后的反弹也是比之前预期更快的。此外,在大跌后,金价很快就回到了关键的回撤水平上方,这显现出短期可再创新高的信号;
② 不过尽管债券收益率低迷、美元疲软和地缘政治风险等黄金的利好因素都还在,但金价或许需要更多盘整。眼下最令人担忧的是‘没什么好担忧’这件事本身,这也是市场在担忧的方面。因此市场还需要更多盘整,好让投资者们习惯于更高水平的金价;
③ 目前黄金唯一比较明显的看空因素是其仍然在超买的状态,据最新调查显示,主要投行中,31%的基金经理认为黄金超买。这是非常高的水平,至少是10年最高水平,显现出基金经理们都对这种金价有一些担忧。尽管如此,Hansen认为黄金仍然是极有价值的。 

【澳新银行:疫情之下需求反弹空间有限,国际原油价格上行料继续遇阻】
① 国际原油价格在今年4月见底之后,随着OPEC+的全力减产行动,以及全球需求的逐步恢复录得反弹。但近期以来油价上行动能已经呈现衰竭之势,NYMEX原油价格持续受限于40美元上方的窄幅区间;
② 对此,澳新银行指出,全球疫情当前面临第二部爆发,国际航空旅行恢复前景仍然黯淡,这一需求的缺位将严重影响油价反弹的高度。而世界经济复苏前景的不确定性也对油价有着雪上加霜的压力。与此同时,虽然OPEC+的限产措施仍给油价提供了托底支撑,但OPEC+内部的减产履约状况依旧充满玄机,这使得来自供给端的价格支撑也并不稳固。 

【瑞银:认为股市将进一步走高】
① 瑞银分析,标普500指数向今年早些时候创下的历史收盘高点逼近,全球股市目前已收复了今年的失地;
② 但根据美国个人投资者协会的每周调查,只有约23%的美国投资者预计股市将在未来6个月走高,这已接近1987年该调查开始以来的历史低点;
③ 加剧投资者紧张情绪的是,这轮上涨的基础相对狭窄,今年标普500指数的涨幅中,美国六大科技巨头占据了很大一部分;
④ 不过,我们认为股市将进一步走高,建议调整高敞口,寻找可能迎头赶上的落后者,并坚持长期投资计划。 

【世界铂金投资协会:铂金开始获得投资者关注】
① 过去五年铂金价格横盘走势的事实,为那些可能认为未来价格将永远停滞不前的人提供了有利的证明,但价格边缘正在发生一些变化,可能导致未来价格大幅上涨;
② 用钯替代铂金:当前铂金价格相对于钯价贴水1400美元/盎司,偏离正常交易关系超过3个标准差。虽然分析人士认为,这种替代是不可能的,但这种替代已经在小范围内进行,即使是一个轻微的改变,也足以增加额外的需求来抵消当前的年度盈余;
③ 持续生产投资严重不足。在2016年之前,政府法令和过去几年钯、铑的价格上涨都对铂金生产的亏损提供了补贴。虽然铂金通常是一篮子产品的一部分,但在南非,铂金的单独价格几乎无法实现盈亏平衡。再加上今年初级生产的下降和可回收材料的减少,至少可以说,供应状况面临挑战;
④ 近来,氢燃料电池受到了媒体的大量报道,围绕着像尼古拉和其他公司大肆宣传。市场没有考虑到的是,维持氢燃料电池基础设施所需的额外铂金量。氢燃料电池仍处于起步阶段,但已被日本和中国作为未来交通燃料大力推广。 

【摩根士丹利(Morgan Stanley)认为,尽管日元和瑞郎是不错的避险货币选择,但仍然认为美元是最佳避险】
① 近期美元指数表现疲软,跌至27个月最低水平。我们认为美元将是最好的避险货币,尤其是在美国利率低迷的情况下,美元成为了套息交易的好选择;不过由于市场风险情绪依然受到支撑,因此对美元维持看空预期;
② 套息交易即使用利率较低的货币,比如美元去投资较高收益率的资产,而市场充满不确定性的情况下,投资者们可能会抛售那些高收益的资产,转回那些低利率的货币,而这些货币可能会因此受到提振。低息货币在这种交易中很关键,因为成本非常低;
③ 此前在3月正是受到疫情对美国经济冲击后避险情绪的推动,美元一度涨至3年半高位,但此后美元有所走弱。一些策略师则认为,由于美国政局面临很大的不确定性,因此美元上行受阻;
④ BK Asset Management总经理Boris Schlossberg指出,关于新一轮刺激美国两党争论时间越长,那么美元被抛售的危险就越大。 

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