国内首个万亿资产券商,财报里的“商机”与“反思”

2021

03-19 16:46
3月18日晚间,中信证券(600030)发布2020年年报,截止2020年底其总资产达1.05万亿,成为国内首个万亿资产券商!净利润近150亿元,约等于每天利润超过4000万,利润增长约22%。

这看起来真实一个令人振奋的消息。看起来很牛呢。在中信证券财报发布后,光大证券给予“增持”评级,华金证券给予“买入”评级 (下方“图2”有详情)。

那么,作为散户的我们,请思考一下:中信证券目前股价在24元下方,你买吗?

从各大互动平台的用户评论来看,在中信证券的财报结果发布后,散户,貌似并没有表现出要踊跃买入,而是各种不开心,甚至有人说 19元都嫌高了。这是怎么回事呢?

本人分析认为,原因有两个:

1)没有对比就没有伤害。券商2020年度利润整体很高,比如东财净利润翻倍。

2)更关键的原因:近期中信证券在股价高位时宣布“配股”,引发短线“炒股”散户抛盘及连锁反应。股价由此开启了破位下跌。

2月26日,中信证券发布公告,公司拟向A股与H股股东,以每10股配不超1.5股,募资不超280亿元。

配股消息后,中信股价于2月27日大幅跳空低开,当天收跌5.98%,27日最低点较26日收盘价跌幅一度达到8.2%。

股价由此开启破位下跌,2月27日跌破60周均线,为逾两年来首次“有效跌破”该均线支撑(见下图1)。

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(图1:中信证券周图破位)


而不久前很多股民在股价高位冲进去买入,成了接盘侠。3月初至19日,持仓平均成本在29.32元(见下图2),目前跌至24块下方。所以……你懂的。

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(图2:中信证券月线图及3月持仓成本分析)

“配股”能引发如此大的行情,那又为何要配股呢?

在谈及本次发行的必要性时,公司在配股发行预案中表示,公司响应国家战略,打造“航母级”券商;应对日趋激烈的行业竞争,积极参与国际市场竞争;推动公司战略目标实现,助力公司“成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行”;降低流动性风险,提升公司风险抵御能力。

但,一些追涨杀跌的散户,不管企业战略意义和未来价值,只管当前行情涨跌。

这是常态,也是口袋和眼界决定的东西。

逛下国内主要几个股民交互平台就知道,唱多当前处在下跌趋势股票的人,是会被口水淹没的。我无意成为众矢之的,也没有在刻意唱多。

不过,有个类似的真实案例想分享一下

在2020年1月时候,我一个好朋友,看到机构纷纷唱多东财,有的看多到26,于是他兴冲冲买入了东财股票,当时持仓成本在大约13元,但没过多久行情出现下跌,他开始怀疑,认为机构研报那些是骗人的,所以抛售了……之后行情大家自己看K线,经过几轮涨跌,东财股票在2020年7月涨到约30,然后2021年1月涨到40上方。

问题来了,目前处在下跌中的中信证券,被散户看空,会不会也出现以上案例类似的情况呢?可能会,也可能不会,但我想说的是,看到涨就笑开花,看到跌就骂娘的散户,就算手上拿着潜力无限的股票,也会在下跌调整中割肉出局。就算给他碰上几次好运大赚了几笔,但是早晚还是会亏回去。

正如,有句话说得好,在资本市场上,凭借运气赚来的钱,一定会凭实力输回去。

所以,关键是,买还是不买,跌的时候割肉还是收集筹码,先研究清楚企业的价值。

怎么研究?财报要学会看。再简单点,网络时代,大咖在线指导很多,各平台大V也不吝于分享观点,可以学习,也可以买经典的投资类书籍学习。

好了。来看下技术分析。

下图3,中信周线,23差不多是本轮大涨行情的启动点,23-20区域是前期交投密集带,可关注企稳信号及反弹风险。关键阻力看60周均线。再远的行情等待这个区域K线表现再看。

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(图3:中信证券支撑区域图示)

以上图文内容由汇通网析若原创分析。

以下附财报数据由中国基金报相关报道进行精简摘录。

以下为中信证券最新财报关键数据一览:



3月18日晚间,中信证券(600030)发布2020年年报。以下为该年报一些关键数据:

总资产:截至2020年底,中信证券总资产较年初增长33.00%,达1.05万亿,成为国内首个万亿资产券商!

净利润:中信证券2020年实现归母净利润同比增长21.86%,149.02亿元 ≈ 每天净利润4082万。

客户数:截至报告期末,公司客户数量累计超1090万户。

托管规模:托管客户资产规模合计人民币8.5万亿元。

营收:2020年营收超500亿,为543.83亿元,同比增长26.06%。

分红:中信证券还拟每10股派发现金红利4.00元(含税)。

旗下华夏基金概况:
旗下的华夏基金也赚翻了,营收超55亿,同比增长39%,净利润直逼16亿,同比增长33%。

据其财报,2020年,华夏基金实现营业收入人民币55.39亿元,与去年同期的39.77亿相比同比增长39%;实现利润总额人民币211,127万元,实现净利润人民币15.98亿元,与去年同期的12.01亿相比同比增长33%;员工数量达1,083人(含派遣员工)。

报告显示,去年,华夏基金大力开展定开型基金产品销售;全力开展债券基金销售,打造“固收+”爆款基金,稳健发展机构养老业务,持续扩展国际业务。

同行对比
但近66亿的巨额减值计提拖了后腿,即使去年增速维持在22%左右的稳健水平,中信证券的业绩同比增速还是和不少同行差得很远,或将在大型券商中排名垫底。

据各家公司的业绩快报或业绩预告,中信建投(601066)去年全年的净利润增速或为72.85%,东方财富(300059)则预计净利润翻倍,中金公司(601995)预计净利润增速同比增长61%-78%。

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