黄金T+D收盘大跌,美联储鹰派基调给金价沉重压力

2021

06-17 18:12
周四(6月17日)上海黄金交易所黄金T+D收盘下跌1.69%至373.8元/克;白银T+D收盘下跌2.39%至5466元/千克。金价收跌,主要因为美联储6月决议释放鹰派基调,美联储官员将预期加息时间提前,美元和美国10年期国债收益率跳涨,这些因素给金价沉重压力。

图片点击可在新窗口打开查看

上海黄金交易所2021年6月17日交易行情,黄金T+D成交量45.752吨;

黄金T+D收盘下跌1.69%至373.8元/克,成交量45.752吨,成交金额172亿961万1900元,交收方向“多支付给空”,交收量7.538吨;

迷你金T+D收盘下跌1.57%至374.41元/克,成交量12.029吨,成交金额45亿2020万4746元,交收方向“多支付给空”,交收量35.496吨;

白银T+D收盘下跌2.39%至5466元/千克,成交量5798.058吨,成交金额320亿4291万176元,交收方向“多支付给空”,交收量218.940吨;

美联储6月鹰派决议给金价沉重压力



周四凌晨,美联储公布了最新6月份的决议,结果决议基调鹰派超出预期,给金价沉重的压力。

FOMC政策会议结果出人意料但并未引发恐慌,其中两个重点值得关注。一是美联储发布的最新预测显示,官员们预计2023年末之前将加息两次;二是美联储主席鲍威尔的表态表明,有关资产购买减码的商讨渐行渐近。

加息预期方面。最大的意外是所谓的利率走势预期“点阵图”显示,官员们上调了他们的通胀预期。18名官员中有13人预计2023年年底之前至少会有一次加息,3月份的时候还只有七人这么认为。这13人中有11人预计到2023年底至少会有两次加息,更有七人预计明年就至少会有一次加息,若是再多两个人上调2022年的点图预期,则明年加息便成了中值预期。

资产购买方面。资产购买方面的指引没有出现变化。官员们表示资产购买会继续保持当前的步伐,直至在实现充分就业和价格稳定目标方面有了进一步的进展。

今年的通胀预期有所上调,个人消费支出(PCE)涨幅料从2.4%升至3.4%;核心PCE涨幅料从2.2%升至3%。明年两项指标的预期升幅只上升了0.1个百分点至2.1%,表明FOMC成员不认为今年的价格涨势会长时间延入明年。

关于其他经济预测,2021年GDP增幅预期从3月份的6.5%上调到了7%。这一预期大体与市场预期和调查的预期中值相符。明年的GDP增幅预期维持3.3%不变。

虽然美联储放鹰,但投资者仍然维持原先的判断



美联储意外转向偏鹰,可能让金融市场大受震动,但还不足以让策略师扬弃他们的信念。许多人表示,官员们只是在追赶市场定价,但仍坚信收益率逐渐上升的预测。策略师仍然预期,美联储会逐步削减资产购买量,然后将利率从零上调,因此他们不愿放弃自己的评估,虽然美联储的转变正波及全球市场,推高美国国债收益率。

很少有人预期是一个重大转折,即使在美联储提前加息预期的时间表,引发美元出现一年来最大涨幅后。

摩根资产管理全球市场策略师Kerry Craig称,我们预计,收益率将在今年之内以相对渐进的方式继续上升。鉴于今天收益率的起点低于几个月前,这限制了它们的吸引力。

Columbia Threadneedle投资组合策略师Ed Al-Hussainy称,我在思考,需要什么才能使10年期利率持续高于2%,我怀疑我们将需要另一次财政手段的推动。光靠美联储很难做到这一点。

PGIM Fixed Income首席G10经济学家Ellen Gaske和首席投资策略师Robert Tipp称,鉴于新冠疫情后的复原和强力的财政刺激措施,经济增长和通胀数据意外上升,美联储提前它对升息的预期时间似乎是合适的。但就未来的市场前景而言,我们继续认为,利率可能会在年中左右达到峰值(如果尚未达到峰值的话),它们反映了复苏和美联储正常化的前景。

高盛集团包括Zach Pandl等策略师,在美元位居高点和全球经济复苏扩大的推动下,我们继续预测美元将普遍走软。然而,美联储偏鹰的预期和持续的减码辩论,在短期内可能对美元空头构成不利影响。

道明证券包括Priya Misra等策略师称,美联储的立场转向偏鹰,应该会巩固美元的低点并提供美元进一步的近期支撑。美元可能重演第一季度的走势,意味着整个夏季美元将普遍上涨2%左右。

Principal Global Investors首席策略师Seema Shah称,现在鲍威尔和其他美联储主事者得再次向市场保证,2023年的紧缩不必然会带来破坏。减码的时机仍然不明确,但总体而言,只要鲍威尔的沟通足够精准,点阵图就不应该让市场过于紧张。

Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox称,美联储正处于未知领域,但想要兼得鱼与熊掌:坚守其通货膨胀只是暂时性的说法,但也出手应对通胀压力。市场需要几天时间来消化这些信息,然后才能稳定下来。

美元走高也给金价压力



美联储显现出趋鹰的调门后,美元周三一路上行并创出了一年来的最大涨幅。除了美联储鹰派对美元的支持,欧美央行政策走向相反也支持美元。

欧洲央行首席经济学家淡化9月商讨购债减码的重要性。当被问及欧洲央行是否会在9月份的会议上讨论减码购债计划的问题时,该行首席经济学家Philip Lane表示,我们不一定能够得到所有想要的硬数据。

谈论这个问题为时过早也无必要,9月份的会议当然是一次重要会议,但是整个秋季会有大量数据出炉。伴随时间的推移,随着我们有了越来越多关于疫苗接种、关于病例持续减少的好消息,到一定时候,谈论这一问题自然也就不会再为时尚早或没有必要了。

Philip Lane表示,我们正在进入一个很有意思的夏季,并将面临保持非常有利融资环境的挑战——对此我们必须予以密切关注。

跟踪美元兑G-10货币走势的彭博美元即期汇率指数周三一度上涨0.9%,创出了2020年6月以来的最大单日涨幅。该指数本季度迄今仍背负1.6%的跌幅。

不过也有分析认为,受到估值过高、美国经常项目赤字、贸易条件以及其在全球经济增长加速之际往往走跌的倾向等一系列因素的影响,美元长期走势依然趋弱。

摩根资产管理驻墨尔本全球市场策略师Kerry Craig说,可能有人会预计在加息前景推动下美元将会得到进一步的支撑,近期而言或许的确如此,但美元能否保持当前的强势却很难说,投资者已经开始将关注重点转向美国以外的其他机遇以及双赤字带来的拖累。

美联储决策会议结果出炉后,高盛仍维持对美元的看跌预期,但同时也指出,美联储有关购债减码的讨论会给美元提供一定的支撑。

Zach Pandl等高盛策略师在一份研究报告中说,我们依然预计在高估值和全球经济复苏形势的推动下美元会走弱,然而,美联储更趋鹰调的预期以及当前的减码争论近期内看上去会成为美元空头的逆风。

拜登6万亿美元预算给美国经济前景带来不定性,支持金价



根据一家民间智库的最新分析报告,拜登总统提出的共计6万亿美元的预算支出,将会让美国在未来10年经济增速放缓近1个百分点,同时减少逾10万个就业岗位。

2022预算提案是拜登任内首份正式提交的预算案,其中包括2.3万亿美元的美国就业计划和1.8万亿美元的美国家庭计划,再计入拜登之前要求的1.5万亿美元的年度运营支出(包括五角大楼和其他联邦机构的开支),总计约6万亿美元。

总部位于华盛顿的无党派组织——税收基金会(Tax Foundation)预计,这一系列预算支出将导致美国GDP在未来10年缩水0.9%。与此同时,该提案将使美国经济失去约16.5万个工作岗位,并导致工资小幅下降约0.8%。

分析显示,拜登呼吁增加约4万亿美元的新支出,如果没有新的增税措施,这些资金会导致GDP增长约0.3%。为了给各种提案提供资金,拜登推动了一系列增税措施,包括:计划把企业所得税税率从21%提高到28%,美国富人缴纳的资本利得税从20%提高到39.6%,并对美国公司的海外利润在全球范围内实行15%的最低税率。

该智库分析称,这种积极的经济效应将会被企业和个人税收的增加完全抵消,从而导致工作机会和投资的减少。

与此同时,其研究结果显示,由于美国提高赤字和增加税收,美国的储蓄将会减少,长期来看,衡量美国收入的国民生产总值(GNP)将下降1%。

不过,这些支出计划将配套提高企业税和高收入者税收,同时扩大对中低收入家庭的税收抵扣。在2022年,收入最高的1%的人税后收入预计下降4.5%,而收入最低的五分之一的人税后收入将在传统基础上增长约16%。

作为其提出的美国家庭计划的一部分,拜登将把民主党今年早些时候通过的“美国救援计划”的儿童税收豁免暂时延长至2025年,并将对无子女收入者的劳动所得税豁免将永久性延长。

当然,拜登提出的这些预算计划仅仅是一个提案——它最终能否得到实施取决于国会。共和党议员对拜登的支出计划规模犹豫不决,并一致坚持2017年特朗普政府的税法改革不会倒退,即减税优惠不走回头路。一些温和的民主党人也对拜登提出的增税提议表示担忧,他们警告称,更高的税率可能会破坏刚刚从冠状病毒大流行中复苏的美国经济。

拜登的预算案预计,美国经济今年将增长5.2%,明年将增长4.3%,在未来几年将稳定在1.9%左右的水平。根据该计划,美国政府的赤字将在2022年达到1.8万亿美元,未来10年即使有增税,每年通常会超过1.3万亿美元。2031年美国政府的赤字将增长到近1.6万亿美元。

美国蒙茅斯大学发布的一项民意调查显示,约有70%美国民众担心拜登支出计划可能导致通胀。蒙茅斯同一调查还显示,拜登的支持率在6月份跌至48%,低于50%。蒙茅斯大学民调研究所Patrick Murray称,拜登支持率仍为处于正面区间,但似乎有所下滑。

指导仅供参考,不作为交易依据

[免责声明] 本文仅代表作者本人观点,与汇金网无关。汇金网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

分析师
查看更多

最新答疑

更多