INE原油高开低走,供需关系持续紧张,但多头面临一威胁

2021

10-26 15:34
周二(10月26日)上海原油主力合约2112一度上涨逾1.5%,但终盘收于531.6元/桶,涨2元/桶,涨幅0.38%,全球供应紧张以及美国及其他地区燃料需求增强带来支撑,但对原油库存增加的担忧限制了涨势。

Rystad Energy高级石油市场分析师Louise Dickson表示:“油价本周延续上涨势头,全球能源供应紧张继续造成影响,这是交易商消化燃料需求持续上升的结果--在供应有限的情况下,需求正在耗尽全球库存。”

本周市场将密切关注美国的库存水平。根据路透对分析师的调查,预计上周原油库存增加170万桶。而汽油和精炼油库存预计将下降。
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期货合约和成交情况一览


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交易综述与交易策略


上海原油价格上涨,主力合约2112终盘收于531.6元/桶,涨2元/桶,涨幅0.38%。
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(INE原油日线图)

交易逻辑:油价周一冲高回落,显示多头信心略有不足。亚洲时段油价震荡运行,不排除有小幅回调的可能,但整体仍然表现强势。下周的OPEC+部长级会议进一步增产的机会渺茫,这决定了油价仍有上涨的基础推动力。建议投资者继续逢低做多。

阻力位:INE原油546.5,美油85.41

支撑位:INE原油527.8,美油82.64

中国及海外消息


发改委:支持研究推出东北亚原油期货可行性
近日,国家发改委印发《辽宁沿海经济带高质量发展规划》提出,支持大连商品交易所上市品种创新与扩大开放,研究推出东北亚原油期货可行性,深化期现合作,建设大宗商品仓单登记中心,稳步拓展场外业务,提升服务实体经济能力。调整优化区域内能源交易场所布局,提升业务规模和服务能力。

国家发展改革委研究建立规范的煤炭市场价格形成机制,引导煤炭价格长期稳定在合理区间
近期,煤炭价格出现大幅上涨,社会各方面反映强烈。按照《价格法》及制止牟取暴利等相关法律法规规定,国家发展改革委正在研究建立规范的煤炭市场价格形成机制,引导煤炭价格长期稳定在合理区间。在此基础上,将统筹考虑煤炭行业合理成本、正常利润和市场变化,研究建立“基准价+上下浮动”的煤炭市场价格长效机制,并加强与燃煤发电市场化电价机制的衔接,同时完善配套措施、着力强化监管,对不严格执行市场价格机制的行为,将依法依规严厉查处。

能源价格飙升,美页岩油巨头对冲亏损20亿美元
美国页岩油巨头先锋自然资源公司(Pioneer Natural Resources)周一披露,随着能源价格攀升至多年高位,该公司第三季度在石油和天然气对冲交易上损失了5.01亿美元。今年前三季度,先锋自然资源公司在对冲交易上的损失总计达到20.2亿美元。大部分损失都是由于支付石油衍生品合同的款项造成的,这方面的损失第三季度为4.27亿美元,今年前三季达13亿美元。

美国原油对布伦特原油的贴水收窄至接近1美元
随着库欣库存降至低位,美国原油期货较布伦特原油期货的贴水收窄至接近1美元。美国原油与12月到期布伦特期货合约的差价周一最低跌至每桶-1.09美元,为2020年5月以来的最小价差。这两个基准原油的价差会左右进口,出口和套利交易的经济性。较小的价差通常意味着美国对欧洲的出口下降。随着国际对美国石油需求的增长以及炼厂利润率从全球疫情期间的低点回升,库欣的石油库存已降至三年来最低水平。

拜登签署美国入境新规,取消对中国和欧洲等旅行限制
据外媒报道,美国白宫表示,总统拜登25日签署一项命令,从11月8日起对大多数外国航空旅客实施新的疫苗要求,并解除对中国、印度和欧洲大部分国家等的严格旅行限制。(中新网)

选民越来越担心通货膨胀,拜登在应对油价飙升方面几乎没有选择
①市场分析师Kayla Tausche撰文称,美国能源部在接受采访时表示,目前“没有计划”动用紧急储备或限制美国以外的能源出口;
②再加上各种商品的价格飙升,通胀正在打击美国人的钱包,并威胁到2022年中期选举前的经济反弹;
③拜登政府 已经承认,解决这个问题的选择有限。

机构观点


华泰期货:浙石化配额超预期,国内炼厂开工率或将上修
昨日荣盛称商务部下发的1200万吨的原油配额已经下发,这相比此前市场传闻的1000万桶,数量要更大,而今年以来,浙石化二期由于配额紧张制约了其装置开工率,且在此前的第四轮进口配额中没有获得配额,而此轮配额下发之后,配额紧缺的问题将得到彻底缓解,我们预计浙石化二期装置开工率将会提升,而上周发改委召集三桶油开会,讨论了石油的相关问题,会议议题中提到了近期国内柴油的强势以及ESPO溢价的回升,我们认为近期为了防止出现油荒,三桶油或将在近期提升装置开工率并削减成品油出口,中国原油买兴或将触底回升。

国信期货:担心供应紧缺 油价维持上涨格局
全球能源需求强劲,原油供应依然紧张,产油国不愿意大幅度增产以平抑油价,疫情防控缓解后需求反弹。欧洲和亚洲的能源紧缺以及天然气和煤炭价格暴涨至历史最高点,为未来几个月石油看涨增添了更多论据,发电燃料从天然气转向燃料油和柴油等石油产品,特别是在亚洲已经在进行中。技术面,油价继续维持上涨格局。操作建议:买入做多思路为主。

国泰君安期货:原油短线高位震荡,中期上行趋势不变
从目前市场的风险偏好来看,只要海外市场还处于通胀而非滞胀格局,甚至即便美联储开启缩表也很可能无法阻止能源品的上行行情。考虑到海外主要经济体服务业依旧在复苏,这就意味着商品价格的上涨远未结束,短线回调或只是震荡市。当然,也意味着中期来看商品价格一旦筑顶点,下跌会很剧烈。 考虑到短期OPEC+依旧按照原计划采取较为保守的增产节奏,在没有新的超预期供应增量前(如OPEC+出现计划外增产、美解除对伊原油出口制裁、美页岩油大幅超预期恢复等),外盘两油很有可能继续创新高。其中Brent很可能突破90美元/桶。而对于内盘原油SC,随着未来仓单的进一步消化,以及亚洲地区近期柴油等成品油价格的走强或在未来带动炼厂开工率的小幅回升,中长期走势或继续强于外盘两油,未来可能突破580元/桶。

光大期货:价格整体偏强运行
全球供应紧张以及各地区燃料需求增强预期支撑油价保持高位。通常会导致更寒冷冬季的拉尼娜现象渐行渐近,预计将加剧亚洲的能源危机。这继续给国际油价提供上涨动能,各国家面临电力短缺或重工业面临供应限制等问题。煤炭和天然气价格已经高企,更寒冷的冬季将增加取暖需求,这可能会刺激价格进一步上涨。俄罗斯副总理认为,预期在11月4日的会议上,OPEC将坚持此前达成的石油增产40万桶/日的协议。预计到明年末石油需求将达到疫前水平,但很难预测石油价格是否会像天然气价格那样达到历史高位。整体来看,目前原油市场有向上驱动,价格整体偏强运行。

财经网站Fxstreet分析师Pablo Piovano:料天然气期货将继续上涨
昨日,天然气期货市场的未平仓合约在连续6天回调后首次增加,本次约有15.2万份合约。成交量紧随其后,在连续5个交易减少后增加了约15.5万份合约。昨日天然气价格的大幅上涨与未平仓量和交易量的增加是同步的,这表明在非常短的时间内天然气价格可能会进一步上涨。因此,预计天然气期货价格将达到2021年的高点,接近6.50美元/百万英热。

财经网站Fxstreet分析师Pablo Piovano:原油期货持续回调似乎不太可能
芝商所(CME)公布的原油期货市场初步数据显示,交易商周一连续第三个交易日削减未平仓合约,目前约减少13.6万份合约。另一方面,成交量连续第三个交易日上升,本次约为234.7万份。尽管WTI原油期货价格突破85美元/桶大关,但本周开始时仍处于守势。不过,这一上涨是在未平仓合约减少的背景下出现的,表明不太可能出现进一步回调。反之,WTI原油期货在短期内目标将是86美元/桶。

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