国信期货早评:油价超跌反弹,甲醇震荡整理,玻璃下跌

2022

09-29 10:09
PTA:估值尚存支撑 PTA跟随油价回暖;
周三夜盘TA2301收涨0.95%。PTA部分检修装置重启,市场供应边际增加,基差高位震荡收敛,下游聚酯居高不下,需求提升空间受限,节前补库接近尾声,中期供需有转弱预期。成本方面,外盘油价反弹,成本支撑回暖,现货加工费收敛,盘面估值维持低位。短期PTA仍受成本端影响,高基差结构下多看少动,关注油价走势。

聚烯烃:盘面延续偏暖震荡;
周三夜盘塑料2301收涨1.30%、PP2301收涨0.70%。中期看新产能投放,进口到岸环比增加,供应端有增量预期,但短期供应压力不大,石化库存中性水平。下游需求环比好转,但同比仍弱于往年,工厂低位刚需采购,但市场信心较为脆弱,高价原料仍有阻力,需求仍是制约市场走强关键因素。国庆长假将至,注意规避外盘风险,关注节前下游备货情况。

原油:美国库存全面下降 油价超跌反弹;
周三WTI原油上涨4.31%,报收于81.88美元/桶,国内原油期货夜盘上涨2.59%,报收于629元/桶。飓风伊恩迅速增强为4级风暴,预计将于周三在佛罗里达州的墨西哥湾登陆。美国安全和环境执法局周三报告称,为应对风暴,墨西哥湾9.12%的石油产量和5.95%的天然气产量已经关闭。然而,生产关闭的程度已经比周二降低。美国能源信息署数据显示,截止2022年9月23日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量8.53142亿桶,比前一周下降479万桶;美国商业原油库存量4.30559亿桶,比前一周下降22万桶;美国汽油库存总量2.12188亿桶,比前一周下降242万桶;馏分油库存量为1.14359亿桶,比前一周下降289万桶。技术面,油价超跌反弹。操作建议:前期空单止盈离场。

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橡胶:胶价维持震荡反弹;
夜盘沪胶RU2301下跌0.3%,报收于13260元/吨。RU交割品产量供应方面由于缺乏交割利润导致整体产量释放并不顺畅对现货价格有所支撑。受极端天气影响,泰国、越南、马来及国内海南产区降雨增加,影响割胶及生产,短期内价格受到利好支撑。下游轮胎企业库存出现小幅下降的迹象,8月份全球汽车产销数据回暖。技术面,胶价RU2301或维持震荡反弹。操作建议:清仓过节。

甲醇:节前压力不大 甲醇震荡整理;
夜盘甲醇期货主力MA2301合约收盘2753元/吨,较上一交易日涨幅0.7%,减仓16万手,持仓100万手。节前中下游提货较为稳定,预售情况良好,主产区供应压力不大。沿海中下游刚需入市采买,库区提货量同样较好,港口甲醇需求量有所回升,节前基本面偏好。操作建议:震荡思路操作。

焦炭焦煤:下游补库 双焦偏强震荡;
周三夜间,焦炭2301高位开盘,震荡偏强运行,报收2809.5,上涨33.5,涨幅1.21%。焦企亏损,开工下滑,焦炭日均产量下降,供应收缩。需求方面,钢厂铁水产量高位,炉料高日耗且下游库存偏低,有一定补库动能。期货盘面偏强震荡,建议短多操作。
周三夜间,焦煤2301低位开盘,震荡偏强运行,报收2118.5,上涨2,涨幅0.09%。十一期间,煤矿安全检查加强,叠加近期部分煤矿检修影响,煤炭产量环比下滑。甘其毛都口岸库存去化,下游高日耗低库存,适当补库,支撑焦煤需求。期货盘面高位震荡,建议短多操作。

玻璃:现货压制 弱势下跌;
周三夜盘玻璃主力合约大幅下跌,截止收盘,玻璃01合约跌39至1501,跌幅2.53%。在经历逆势走强后,宏观情绪修复但并未对玻璃有所支撑。玻璃需求端有走强预期,但现实情况看,个别玻璃生产线点火,现货端上行动力不足,市场对预期能否兑现有所担忧。操作上建议短线区间操作。

铁矿石:情绪修复 延续震荡;
周三夜盘铁矿石延续震荡,截止收盘,铁矿石01合约涨3至720,涨幅0.42%。美元涨势放缓,大宗商品悲观情绪有所修复。产业方面,钢联数据显示钢材表需走强,供应回升,钢厂对铁矿石补库,节前补库效应下,需求大幅走强,预计今日现货数据亮眼,宏观情绪可能仍有反复,建议短线偏多操作。

铁合金:宏观风险叠加供需转暖 节前观望;
锰硅:周三晚间黑色系商品震荡为主。目前从原料来看,锰矿企稳回升,上周锰硅产量继续恢复,但仍然处于较低水平,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国51.23%,较上周增5.36%;日均产量24502吨,增1672吨。短期来看钢厂有所复产,锰硅产量回升增加锰矿需求,且回升幅度不至于重新过剩,但宏观风险发酵,节前观望为主。
硅铁:周三晚间黑色系商品震荡为主。硅铁产量略有恢复但仍然处于低位,Mvsteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国41.96%,较上期增0.59%;日均产量14276吨,较上期增300吨。供给位于低位,钢材产量回升,需求转暖,硅铁相对看多,但宏观风险加大,节前观望为主。

螺纹钢:宏观冲击叠加供需转暖 期螺观望;
周三夜间螺纹钢期货价格小幅探底回升,跌0.05%至3829元/吨。周三上海钢联日度建材成交19.33万吨,环比略有回落,但仍然处于较好水平。宏观面来看,海外持续加息,美元上涨给大宗商品压力,国内保交楼政策持续。上海钢联周度供需数据来看,螺纹钢产量维持偏高水平为309.75万吨,环比增加2.67万吨,同时社会库存下降,厂库持平为主,导致螺纹钢表需明显回暖至319.8万吨。表需回暖叠加十一备货,预计钢材需求短期继续回暖,但长期来看,需求不确定性仍在叠加宏观风险增大,建议观望为主。

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