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现货黄金续反弹,美指创两周新低,缓解高通胀美国须治本

2022

11-28 20:32
周一(11月28日),现货黄金延续过去一周反弹走势,因美元指数重新走低,美联储主席鲍威尔可能就放慢加息步伐作出新的暗示,美元料继续呈现弱势。
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北京时间20:27,现货黄金上涨0.27%至1757.78美元/盎司;COMEX期金主力合约上涨0.20%至1757.5美元/盎司;美元指数下跌0.51%至105.60。
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美指创近两周新低至105.313。美元在过去几周总体走软,原因是人们寄希望于美联储将很快放慢加息步伐——这一观点得到了上周发布的美联储11月会议纪要的支持。

通胀回落预期可能迫使鲍威尔继续软化态度


美联储主席鲍威尔将于周三(11月30日)在布鲁金斯学会举办的活动上就美国经济和劳动力市场前景发表讲话,这可能为美国货币政策前景提供更多线索。

美联储现在认为,2023年美国经济衰退几乎是“基本盘”。这给市场带来出人意料的启示,让市场对大多数美联储成员主张美国加息放缓的事实感到欣慰。

Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家Stephen Stanley表示,自美联储11月会议以来,金融状况有所缓解,股市上涨,债券市场的风险利差收窄。

即使美联储鹰派姿态进一步松动预期被冻结,但即将公布的美国宏观数据可能会在确定美联储正常化进程在短期内放慢步伐的可能性方面发挥关键作用。

本周四(12月1日)即将公布的美国10月PCE数据——美联储决策最为倚重的指标料走低,总体与核心PCE年率料较前值分别下降0.2个百分点至6%和下降0.1个百分点至5%。

美联储今年已累计加息五次共375个基点,理由是通过抬升利率实现减少需求进而抑制通胀,尤其是在住房、汽车等对利率敏感的行业。

新加坡银行外汇策略师Moh Siong Sim表示,市场对美联储鹰派程度减弱的预期帮助,市场认为美联储将下调加息幅度至50个基点,明年可能会暂停,这可能会限制美元上行空间。

由于通胀率仍远高于2%的目标,鲍威尔可能会在任何有关降息的谈话中同时警告明年利率将进一步上升。但如果鲍威尔对此表现出犹豫不决,金价可能会出现反弹。

增加供应才是必要选项


重新夺得众议院控制权的共和党将通过大力“削减开支”来进一步减少需求,由此可能加速经济衰退的到阿里。德意志银行在2023年经济展望中表示,预计美国2023全年产出将下降2%。

尽管核心通胀依然高达美联储2%目标的2.5倍,但需要指出的是高通胀的原因不仅是美联储和美国政府为应对新冠大流行而推行的极度宽松货币和财政政策,还包括尤其是能源在内的一些关键部门的供应冲击,主要由石油输出国组织及其盟友(OPEC+)减产和乌克兰战争引发的国际制裁推动。

供应脆弱性不会通过美联储加息或政府削减开支得到解决。他们不会以更低的价格生产更多的能源产品。提高利率或削减支出不会降低食品通胀。这些产品价格上涨不仅受到能源价格走高的推动,而且还受到全球极端气候的影响。提高利率或削减支出将如何鼓励农民重建此前因禽流感而减产的鸡蛋、鸡肉或火鸡产量?

某些类型的计算机芯片以及其他高科技部件的短缺引发了同样的问题。提高利率和削减支出会增加只会遏制对高科技领域的投资,陈旧的交通基础设施、发电设施或电网都无法更新换代。拜登总统正在划拨政府资金用于增加这些部门的生产和投资。

高管薪酬也是另一个领域。同样,每个人都知道这一点,高管们在抱怨劳动力成本节节抬升的同时,在众目睽睽之下增加了董事会并提高了自己的薪酬和福利。

美国应该通过打击价格操纵和投资替代能源来逐渐摆脱OPEC的影响,需要在长期存在通胀问题的特定领域进行更多的私人和公共投资。只有这样才能从根本上缓解高通胀,黄金才有可能在高利率环境中逐渐被投资者冷落。

现货黄金上看1770美元


日线图上看,金价自1725美元开启上行iii浪走势,上方阻力看向23.6%目标位1766美元和38.2%目标位1791美元。iii浪是自1616美元开启的上行(i)浪的子浪。

小时图上看,金价自1745美元开启上行((3))浪走势,上方阻力看向61.8%目标位1765美元和76.4%目标位1770美元。((3))是iii浪的子浪。
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