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国信期货早评:美国原油库存继续增加,油价维持震荡偏弱

2023

03-17 12:33
来源:【转载】
股指:外部震荡 股指观望;
近期外部股市大幅震荡,在硅谷银行事件影响下,引发外部银行板块大幅波动。引发的连锁反应产生“危机”念头,期货纷纷下挫,对全球经济有所担忧。国内股市层面上,出现资金谨慎现象,国内银行股则坚挺。中共中央、国务院引发《党和国家机构改革方案》,中长期有利于政府职能发挥,股指暂时观望。

国债:改革促增长,国债多单轻仓;
中共中央、国务院引发《党和国家机构改革方案》,里面涉及金融机构改革方案,在短期金融机构的改革引发一定的政策真空期,货币政策短期延续着政策惯性,维持着较稳定的货币政策速度。促进信贷增长方面,短期政策或有所减弱,实体经济货币需求或回落,银行间需求转弱,利率有望低位波动,国债多单轻仓。

镍:沪镍小幅回升,预计短期震荡走势;
周四夜间沪镍主力合约小幅回升,收盘价报价176400元/吨,上涨0.69%;LME镍收盘价报价23465,上涨2.01%。消息面,LME亚盘将于3.20日开始恢复交易。基本面,上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格持续疲弱,市场成交无好转;镍铁价格持续下跌趋势。不锈钢受终端消费不佳影响,产业悲观情绪传导,叠加库存高位企业急于出货,现货报价仍有跌幅。合金电镀端部分企业进行小幅采货,需求回暖仍需一定时间。新能源领域,硫酸镍价格小幅下降,三元电池端处于被动去库阶段。库存端,LME、国内库存均持续历史地位运行。消息面对镍价起到一定的利好作用,供需小幅过剩使得镍价持续承压,低库存对镍价起到一定的支撑作用,多空因素交织下预计本周镍价短线震荡,预计运行区间在17万元/吨至19万元/吨。操作上建议投资者暂时观望。

工业硅:短期基本面无改善,硅价低位徘徊概率较高;
周四工业硅主力合约较前一交易日下跌5.33%,收盘于15970元/吨。现货市场成交较差,现货价格整体下滑。在供给端,北方开工率高位,供应充足,南方枯水季,产量维持低位。需求端,有机硅市场价格失守,交投重心继续下移,需求持续走弱,生产亏损幅度扩大;多晶硅价格维持高位,企业开工率高企,但行业库存也在快速攀升。库存方面,港口库存和工厂库存没有变化,高库存施压硅价。成本端,当前还原剂价格下行速度较快,带动工业硅生产成本下移。短期从成本来看盘面下行空间不大,但宏观风险未消除叠加基本面偏空,硅价或在低位徘徊震荡。

燃料油:燃油走弱 震荡操作;
周四夜间,海外银行事件带来的情绪得到一定缓和,市场情绪逐渐稳定,原油出现反弹迹象,燃油下挫。宏观银行事件扰动大于基本面影响,市场波动较大。目前国际市场船运行业好于前期,BDI指数持续回升,国际船用油市场好于前期,另外,VLCC船型近期租金跳涨,船用油市场好于前期。国内基建等行业逐渐进入发力期或刺激燃料油需求,但近期成本端价格波动将持续影响燃料油市场信心,短期走势仍需关注海外银行危机的发酵程度。操作建议:震荡思路

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沥青:沥青下挫 跌势放缓;
周四夜间,市场逐渐消化利空情绪,原油企稳,沥青小幅下挫。目前沥青炼厂利润表现较为稳定,根据百川盈孚数据,截至3月7日当周,沥青炼厂利润约为120元/吨,本周略有下降。同时,市场供应量也有所回升,截至3月8日,全国沥青炼厂开工率约为38.51%,近几周持续回升,库存水平持续在33%附近波动,整体可控。目前沥青市场基本面呈现”供需平衡“格局,另外今年地方政府专项债发放力度再次加大,基本面信息偏好,但是目前宏观衰退预期对市场扰动较大,短期仍主导成本端价格。操作建议:震荡思路

原油:美国原油库存继续增加 油价维持震荡偏弱;
周四美国WTI原油上涨0.93%,报收于68.24美元/桶,夜盘国内原油SC2304上涨0.16%,报收于498.9元/桶。欧美银行业危机暂时缓解提振石油市场气氛,沙特和俄罗斯讨论欧佩克及其减产同盟国维持市场平衡的努力。两国仍致力于欧佩克及其减产同盟国在去年10月份做出的决定,即在2023年底前维持削减原油日产量200万桶。美国能源信息署(EIA)数据显示,截至3月10日当周,美国原油库存量4.80063亿桶,较前一周增加155万桶;美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存3791.2万桶,较前一周减少192万桶。技术面,WTI油价跌破震荡区间,后市可能继续下探寻底。操作建议:反弹遇阻继续做空思路操作。

PTA:恐慌情绪缓和 PTA跌势放缓;
周四夜盘TA2305收跌0.11%。终端个别织造开工下滑,需求整体缺乏亮点,聚酯产销平淡且高开工下周环比累库,PTA供给端保持弹性,大厂装置变动影响短期供应,期现基差维持坚挺,后续订单能否跟进是关键因素。成本端,PX/石脑油价差扩张,PTA加工费环比回落,成本支撑力度要看油价能否企稳。外部风险事件缓和,PTA盘面跌势放缓,关注油价走势及PTA减产力度,建议暂时观望。

聚烯烃:盘面或偏弱震荡;
周四夜盘L2305收跌0.11%、PP2305收涨0.07%。海外检修尚未回归,内外价差维持倒挂,进口窗口仍然关闭,国内PE降负、PP检修重启,社会显性库存不高,但随着新产能陆续投产,市场供应压力环比预增。下游需求稳中偏弱,新订单跟进较慢,部分成品库存偏高,工厂原料刚需补库,投机需求匮乏。短期宏观环境不稳,盘面或延续偏弱震荡,关注订单跟进情况。建议震荡偏空思路。

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