■要闻与重要数据

1.WTI 6月原油期货收涨1.46美元，涨幅1.78%，报83.36美元/桶；布伦特6月原油期货收跌1.42美元，涨幅1.63%，报88.42美元/桶；上期所原油期货2406合约夜盘收涨1.54%，报646.80元人民币/桶。

2.美国至4月19日当周API原油库存减少323万桶。

3.俄罗斯能源部：预计2024年原油出口量将基本持平于2.4亿吨，预计2027年原油出口量将逐步增至2.7亿吨，俄罗斯今年石油产量下降1.25%至5.23亿吨。

4.俄罗斯经济部：预计2024-2027年俄罗斯石油出口价格为每桶65美元。

5.印度央行：尽管燃油通胀的波动性有所下降，但最近对核心通胀的影响已经显著。

6.高盛集团前商品研究部门主管柯瑞：原油价格超过100美元/桶的可能性非常高。

■投资逻辑

近期乌克兰对俄罗斯的无人机袭击显著减少，自4月2日以后，乌克兰没有再袭击过俄罗斯炼厂以及其他石油设施，我们认为主要是近期美国已经通过对乌克兰的军援法案，乌克兰不需要再以此要挟美国，而从俄罗斯炼厂的情况看，部分遇袭炼厂已经恢复了生产，目前受影响的损失产能约80万桶/日，而从俄罗斯石油出口数据上看，原油出口没有受到明显影响，海运原油出口维持在350万桶/日，石脑油与燃料油出口下降不明显，柴油出口显著下降，降幅约20万桶/日。


■策略

单边布伦特区间75至90，基本面矛盾并不突出，地缘政治驱动转弱，伊以冲突影响有限，前期空单继续持有，通过买入原油看涨期权的方式规避地缘政治风险。

■风险

下行风险：俄乌局势缓和，中东局势缓解、宏观黑天鹅事件。

上行风险：冲突导致产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制约升级。


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