股指
短期Beta方面或有多头机会：由于五一节假日期间港股市场的强势表现，由政治局会议引发的乐观情绪或传导至A股，节后A股指数Beta层面或有一定机会，其中中小盘指数的价格弹性可能会相对更好，故短期中证500和中证1000为代表的中小盘或走出持续2个月的震荡调整区间，交易估值估值的行情中大盘价值故可以短期考虑增加高beta标的的配置。但是中期角度上来看，大盘价值或仍是更值得关注的标的。目前上证50的股息率（近12个月）仍为4%左右，在风险利率持续处在低位的背景下，由股息率带来的4%收益安全垫使得上证50的配置价值仍然极高，中期看大盘价值的增量资金可能一方面来自于国家队的进一步增持，更重要的是在上证50和沪深300总体Beta风险显著缩小的背景下来自于资产配置的再均衡，同时宏观数据的边际转暖或一定程度上降温市场对高久期利率债的追逐，也有助于市场资金在权益和固收资产上的配置再均衡。
国债
最近市场进入超跌后的修复阶段，市场传言央行向大行询价买债，提振多头情绪。此前火热的港股行情或许也暂时告一段落，如果股市无法持续走强，债市将重回资产荒交易模式。深圳地产出台政策，降低非核心区域的限购条件，与预期的政策力度还是略有差距。不过无论是股市还是地产，市场的看多预期并未消失殆尽，也依然可能会影响国债的交易逻辑。此外，4月净归还3432亿元PSL，创历史单月最高，或再次佐证财政力度也处于低于预期的水平，债市反转的时间点仍未到来。短期内，国债或维持在震荡调整阶段。单边策略上，建议建议波段操作为主，做多相对于做空胜率更高。曲线策略上，可找机会做陡，例如多TS空TL的套利组合。不过，交易空间均较为有限，需控制头寸规模以降低风险敞口，切勿过分追高。后续还需重点关注5、6月国债的发行进度和节奏，可能对资金面和超长端利率形成阶段性扰动。
焦炭
焦炭已经开启了第五轮提涨，目前下游钢厂暂无接受。焦炭经过四轮提涨后，焦企的盈利得到改善，提产积极性明显提升，焦炭供应增加较为明显，而下游铁水产量仍然处于上升通道，钢厂对原材料采购较为积极，五一假期后部分钢厂原料到货情况有所好转，但整体焦炭库存仍然处于低位，下游对焦炭仍有需求。另外，焦炭涨价后，为焦煤涨价打开空间，在5月底前安监难有放松，焦煤价格难有跌幅，因此，成本端在一定程度上也对焦炭价格形成支撑。整体来看，焦炭供需双增，市场基本面区域紧平衡，短期内焦炭市场稳中偏强运行，焦炭五轮提涨短期或将落地，但盘面目前仍有300元/吨左右的升水，期货价格涨幅较前期或有减缓。
PVC
PVC短期震荡，中长期重心下移、低位震荡。逻辑：1）宏观因素和库存周期看，PVC仍处于下行趋势。2）目前高库存，库存压力大。3）需求端，PVC需求较弱，终端需求房地产销售数据较差。4）成本端，电石价格震荡下行。目前PVC处于高库存，低利润，低开工率。总体看，PVC短期走势震荡。
不锈钢
不锈钢方面，发改委会议对预算投资、地方政府专项债及增发国开债等积极的政府投资行动进行正面表态，加强了需求预期，需求预期刺激政策推动不锈钢价短期走强，利润转好的情况下，不锈钢厂 5 月排产数据上升，供给放量而需求增强尚未落实，操作上建议根据反映实际需求的库存变动表现谨慎做空。
油脂
海外方面，天气风险来袭。南里奥格兰德州是巴西第二号大豆主产州，目前还有大约500万吨大豆仍未收获，洪灾对大豆产量和物流等造成损害，天气预报显示降雨将会在周末卷土重来，此外关注阿根廷罢工情况。机构预估4月底马来西亚棕榈油库存将下降至160万吨，关注MPOB报告对盘面的指引。不过随着产量的恢复叠加出口的走弱，市场预期库存拐点将在5月出现，关注高频产需数据，需警惕产量恢复不及预期风险。印尼气象局警告称，本周印尼可能发生雷暴洪水等极端天气，可能影响棕榈油生产，关注产区天气。国内方面，随着大豆等的陆续到港，供应逐渐改善，关注需求端表现。节后豆油需求整体一般，部分地区油厂卖压尚存，因盘面上涨出货积极性较大，基差持续走弱，买船增加下棕榈油现货基差随即下调。
集装箱运价
今天EC盘面继续积极上行，近远月分化持续。马士基昨天发布最新wk21中国——欧基港的运价，上海——鹿特丹3407/5200，开舱后已有实际订舱，价格上调至3447/5280；目前该现货舱位已无放出，符合我们前期所说长协货量积极叠加囤货规模较高，马士基现货舱位极为紧张。根据目前基本面反馈来说5月第二轮报价落地兑现的概率较大，计入各渠道获得的线上/线下报价，估算此轮涨价落地兑现后SCFIS欧线指数合理估值落至3200-3300点。短期我们对近月合约持以震荡偏强的观点，对于06合约需要关注五月第二轮涨价估值兑现后基本面的变化情况是否支撑后续6月继续提涨。对于08合约即便受到较大的地缘冲突情绪面冲击，但现阶段的停火/和谈/乃至复航的时间窗口可能无法覆盖到08合约，季节性的圣诞货品出货需求依然能给到8月运价稳定的支撑，可适当关注低估机会。远月一方面存在价差修复驱动，随着近月点位上修，但同时也受到较大的地缘冲突变化影响，且流动性欠佳导致盘面波动剧烈，建议谨慎观望为主。
宏观
1、财政部、水利部：今年安排40亿元中央财政农村供水维修养护补助资金，同时安排30亿元支持全国60个县实施小型引调水工程建设。到2024年底，全国农村自来水普及率达到92%，规模化供水工程覆盖农村人口比例达到63%。
2、工信部就《锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）》征求意见。《意见稿》明确，引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。锂电池企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入3%。分析认为，未来一段时间内，随着锂电池行业扩产放缓、2024年需求维持高景气度背景下，本轮锂电池行业去库存或临近尾声。
产业
1、工信部：对锂电池行业规范条件及公告管理办法公开征求意见。引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。锂电池企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%。使用三元材料（镍钴锰酸锂）的能量型单体电池能量密度≥230Wh/kg，电池组能量密度≥165Wh/kg；使用磷酸铁锂等其他材料的能量型单体电池能量密度≥165Wh/kg，电池组能量密度≥120Wh/kg。
2、环球晶徐秀兰：半导体库存去化速度比预期慢，加上汇率等变数大，现阶段状况与今年初预估已有差异，即便AI、存储器应用比预期强，环球晶今年营收仅能争取与去年持平。
3、Omdia：中国、欧洲和北美占据了全球90%以上的电动车保有量，拥有全球95%以上的充电接口安装基数。截至2023年底，全球累计部署1300万电动车充电接口，其中非公共充电桩占比超过72%。中国的充电接口安装基数遥遥领先，是位居第二的欧洲市场的两倍之多。
4、阿根廷是全球第三大玉米出口国，但该国玉米主要产区目前正在遭受虫害的侵扰，产量预计将大幅下降，玉米价格或出现上涨。阿根廷罗萨里奥谷物交易所，上月将阿根廷今年的玉米产量预期进一步下调650万吨至5050万吨。
5、财政部、水利部：今年安排40亿元中央财政农村供水维修养护补助资金，同时安排30亿元支持全国60个县实施小型引调水工程建设。到2024年底，全国农村自来水普及率达到92%，规模化供水工程覆盖农村人口比例达到63%。
金融
1、国内商品期货夜盘收盘多数下跌，能源化工品普遍下跌，丁二烯橡胶跌1.22%，20号胶跌1.14%，橡胶跌1.08%。黑色系全线下跌，焦煤跌2.34%，焦炭跌1.88%。农产品多数下跌，棕榈油跌1.01%。基本金属涨跌不一，氧化铝涨1.47%，沪铅涨0.56%，沪铝涨0.46%，不锈钢涨0.18%，沪铜跌0.56%，沪锌跌0.58%，沪锡跌0.7%，沪镍跌0.84%。
2、国债：5月8日，2年期国债期货主力合约TS2406下行0.02%至101.650；5年期国债期货主力合约TF2406稳定在103.365；10年期国债期货主力合约T2406上行0.06%至104.425。10年期国债利率涨0.59BP，至2.3%；10年期国开债利率跌2.28BP，至2.35%。
3、上海国际能源交易中心：5月8日，原油期货主力合约2406，以611.3元/桶收盘，下跌6.1元，跌幅为0.99%。全部合约成交125539手，持仓量增加3411手至55119手。主力合约成交89447手，持仓量增加1329手至23057手。
4、央行：5月8日，进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因当日没有逆回购到期，实现净投放20亿元。
5、Shibor：隔夜报1.8370%，上涨9.30个基点。7天报1.8670%，上涨2.20个基点。3个月报1.9900%，下跌0.60个基点。
6、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2261，跌0.1580%，人民币中间价报7.1016，跌0.0197%。NDF：3个月报7.1365，6个月报7.1240，1年报7.0665，2年报6.9740。
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