周五（12月12日）美盘时段，现货白银盘中自64.5左右的高位突发急跌超4%、打穿震荡区间下沿后，于61.00-61.25支撑位快速企稳并小幅反弹至61.6附近。盘中报61.611美元/盎司，跌幅3.04%。目前白银单周涨幅已达到约10%，本轮暴涨行情推动银价较年初水平实现翻倍。



工业需求旺盛+库存消耗，成为本轮涨势核心支撑

白银此轮强势行情的核心驱动力，在于持续旺盛的工业需求与不断萎缩的库存规模。电子、光伏以及高端制造业领域的白银消耗量持续攀升，而矿产供应增速始终难以跟上需求增长步伐。

这种供需失衡的状态让白银市场长期处于紧俏局面，也让市场形成共识：即便在当前高价区间，白银可流通货源依旧有限。与此同时，白银被纳入美国关键矿产清单，进一步凸显其战略价值，为原本就承压的供应端再添政策层面的需求增量。

散户投机情绪高涨+ETF资金流入，加速银价上行

除基本面因素外，投机行为成为助推银价加速上涨的关键力量。散户投资者参与度大幅提升，带动白银ETF基金迎来巨额资金流入。

资金的持续涌入进一步放大银价上涨动能，形成“价格上涨吸引新买单”的正向循环，而非触发抛售。上方抛压的缺失鼓励交易者维持多头头寸，而持观望态度的投资者则不敢轻易逆势做空，生怕错失这轮持续走牛的行情。

无上方抛压制约，市场由趋势动能主导

从市场结构来看，当前白银价格运行过程中并无明确阻力位压制。近期银价短期波动区间为56.46-64.58美元，移动平均线已上移至60.50美元，这一数据也直观反映出银价的上涨速度之快。

由于上方缺乏明确的价格参考点位，交易者只能依靠市场动能、成交量以及订单流变化，判断卖方力量是否会最终入场主导行情。尽管当前市场已呈现超买迹象，但上涨主趋势并未改变。短期内的任何回调，更大概率是获利盘了结、多头暂时休整的结果，而非市场整体趋势转向的信号。

短期展望：看涨基调未改，回调风险有所升温


（现货白银1小时图 来源：易汇通）

短期内白银价格仍将维持强势看涨格局。供应偏紧、工业需求旺盛以及投机资金持续流入等因素，均对银价走高形成支撑。

银价短期涨幅过大，市场因交易者获利了结、等待更优入场点位而进入回调阶段。在需求走弱或供应压力缓解的明确信号出现前，任何回调都更可能被视作牛市中的短期调整，而非一轮持续下跌行情的开端。