周四亚洲交易时段，日元（JPY）扭转早盘小幅走弱态势，在美元整体偏弱的背景下企稳回升，暂时终结了对美元的两连跌走势。

市场对日本央行（BoJ）将继续推进货币政策正常化的预期，以及外汇市场潜在干预担忧，共同对日元形成支撑。 与之相对的是，美元受到美联储鸽派政策预期的压制。

市场对年内降息路径的讨论升温，使美元上行动能受限，也令美元兑日元（USD/JPY）在157.00附近面临明显阻力。

不过，日元的反弹并非毫无压力。最新公布的数据显示，日本11月实际工资同比下降2.8%，为今年以来最大降幅，且已连续第11个月下滑。

这一结果表明，通胀增速依然快于薪资增长，给日本央行后续加息节奏带来不确定性。 日本央行行长植田和男本周表示，未来薪资与物价存在同步上行的可能性，日本央行仍将依据经济和通胀表现决定是否进一步加息。

尽管如此，市场整体仍倾向于认为日本央行将继续收紧政策，这与市场对美联储可能在3月及年内再次降息的预期形成鲜明对比。

利差预期的变化，使低收益货币日元在中期仍具备一定吸引力。 美国方面，周三公布的经济数据表现分化。ISM非制造业PMI回升至54.4，显示服务业活动改善，但劳动力市场数据相对疲软。

ADP数据显示，12月私营部门就业仅增加4.1万人，低于市场预期；职位空缺数据同样回落，反映用工需求降温。这些因素未能明显削弱市场对美联储偏鸽立场的判断。

在关键数据公布前，交易员整体保持谨慎，倾向于等待周五的美国非农就业报告，以进一步确认美联储未来的降息节奏，这也将成为影响美元兑日元走势的重要催化剂。

从日线结构来看，美元兑日元整体仍运行在中期上行通道内，但近期在157附近反复受阻，显示上方抛压正在增强。价格仍位于主要均线之上，长期趋势尚未破坏，但上涨斜率已有放缓迹象。

技术指标方面，RSI位于50上方但动能趋缓，表明多头优势仍在但不再强势。若汇价有效跌破156.20—156.30区域支撑，可能引发阶段性回调；反之，若重新站稳157并放量上行，短期仍存在测试前高的可能。


编辑观点：

当前美元兑日元的核心驱动来自美日货币政策预期的持续分化。短期内，日元受政策正常化预期和避险情绪支撑，但疲弱的工资数据限制其反弹高度。

在美国非农就业数据落地前，汇价更可能维持高位震荡格局。若美就业数据明显走弱，利差预期收敛或推动美元兑日元进一步回落，反之则可能延缓调整节奏。