Pimco警告央行政策失误风险上升 债市未充分定价通胀风险溢价；
①全球最大债券投资者之一表示，央行政策失误的风险已经在上升，但债券市场并未充分反映适当的通胀风险溢价。太平洋投资管理公司(Pimco)在周二发布的资产配置展望中称，明年货币和财政刺激政策退出以及当局“试图让私营部门接过推动经济增长的担子”使得“政策失误”风险上升。宏观环境更加动荡带来了尾部风险上升的前景，这意味着投资者将面临更大的正面或负面结果；
②Pimco投资组合经理Erin Browne和Geraldine Sundstrom写道，在左尾风险中，通胀更持久，央行要比原计划更早收紧政策，高负债的经济体经济增长会受阻；潜在的“右尾风险”结果是2022年美国国债收益率上升，因为“高个人储蓄率创造了支持消费的空间，而对实体基础设施建设的推动可以提振投资和生产率增长，从而形成良性循环，进而利好经济增长”；
③衡量美国通胀保值证券(TIPS)表现的一项彭博指数今年上涨5.4%，一个名义国债篮子则下跌。Pimco表示，TIPS很可能进一步上涨，该公司在多资产投资组合中适度超配TIPS。虽然盈亏平衡通胀率已经大涨，但我们认为，鉴于未来几个月可能出现右尾结果，这个定价仍然没有充分反映出适当的通胀风险溢价。