梦中有蝶伊朗对以色列的直接攻击可能会导致一些交易员进一步重估地缘政治风险溢价，这是因为德黑兰对以色列的攻击是直接的，而不是通过黎巴嫩真主党民兵和也门胡塞叛军等通常的外国代理人。今年以来，原油价格已上涨17.5%，自本月早些时候伊朗大使馆遇袭以来已累计上涨近4%。
彭博社援引瑞银集团分析师Giovanni Staunovo的话说：“油价在周一开盘时小幅冲高，因为这是伊朗第一次从其领土袭击以色列。”Staunovo补充说：“反弹会持续多久也取决于以色列的回应。”
咨询公司FGE的中东董事总经理Iman Nasseri表示，布油价格已反映出约10美元的风险溢价。他说，由于市场进一步担心整个地区发生以牙还牙的袭击，还会有2至5美元的风险溢价。
周日，伊朗警告美国，如果它支持以色列的反击，那么预计整个地区的冲突将进一步升级，尤其是针对美国军事基地的导弹和无人机。
周六早些时候有报道称，伊朗准军事革命卫队在霍尔木兹海峡附近扣押了一艘与以色列有关的集装箱船，这加剧了能源市场的担忧。霍尔木兹海峡是该地区重要的海上咽喉。伊朗支持的胡塞武装已经在曼德海峡袭击了美国和以色列的船只，这是另一个破坏全球贸易流动的重要海上咽喉。
彭博社的大宗商品专家Javier Blas对此做出了解释。在暴力事件一夜之间爆发后，他为能源市场概述了一些结论:
1、从纯粹的物理角度来看，石油世界没有任何变化。中东原油正畅通无阻地流入全球经济，世界上最重要的能源要道霍尔木兹海峡仍对航运开放。简而言之：石油并不短缺。
2、未来中断的风险已经增加。如果说今天的中东和上周一模一样，那就是天真。很多事情确实改变了，我不认为这纯粹是一次象征性的袭击。尽管提前很长时间得到了通知，伊朗发射了大约170架无人机、30枚巡航导弹和120枚弹道导弹，目的很明确，就是要压倒以色列的防御。通过深度场外看涨合约来看，期权市场应该反映出更高的风险。
3、伊朗的目标似乎是升级到降级，而不是开启一场地区战争的第一章。早在无人机和导弹抵达以色列之前，德黑兰就表示，这次袭击是以色列轰炸其驻叙利亚大使馆后的一次性“合法防御”:“事情可以被视为已经结束。”如果以色列认为它的回应（让美国和几个阿拉伯国家一起来消除几乎所有来袭的炸弹）类似于战略上的胜利，那么该地区就会回到不稳定的现状。如果是这样，整体油价就不需要上涨。相反，风险将通过期权市场更好地反映出来。
4、抛开地缘政治不谈，石油供需基本面看起来是健康的。即使是对石油需求最悲观的预测也表明，2024年的消费增长将达到120万桶/天的历史年均水平。乐观的预测是更高的增长，在150万桶/天至190万桶/天的范围内。在供应方面，一系列故障导致今年的产量下降，尤其是美国页岩油的产量。因此，通常在上半年增加的全球石油库存保持不变。除非OPEC+很快增产，否则库存将在下半年下降。
5、OPEC+正在保持市场紧张。尽管油价远高于每桶80美元，但它在3月底决定延长第一季度的减产至第二季度。笔者的预期是，该组织将在定于6月1日举行的下次会议上打开限制。该组织在4月11日发布的最新月度石油报告中指出：“夏季强劲的石油需求前景值得仔细的市场监测。”这是在增产之前的一种预备语言。
6、OPEC+如何增产将与增产本身同样重要。我预计该组织将缓慢提高产量，为其选择留有余地。它可以选择召开月度会议，而不是预先宣布一系列增产措施，让市场猜测它是否会增加足够的原油。
7、除非以色列和伊朗进行针锋相对的攻击，破坏石油流动，否则OPEC+有足够的闲置产能来控制油价上涨。沙特、阿联酋和伊拉克每天将大约500万桶原油排除在市场之外，相当于全球需求的5%左右，比伊朗自己的产量还多。
8、除非发生地区战争，否则最大的石油供应风险是政治风险。美国总统拜登承诺对伊朗的袭击采取“外交”回应。自2021年就职以来，拜登几乎允许伊朗增加其石油产量，放松了美国对德黑兰的制裁。今年3月，伊朗石油日产量达到了325万桶的五年高点，高于2021年1月的210万桶。如果拜登恢复执行制裁，除非OPEC+抵消影响，否则市场可能会大幅收紧。
9、俄罗斯肯定会赢。由于油市吃紧，俄罗斯的原油售价已经达到每桶75美元，远高于G7设定的每桶60美元的上限。如果华盛顿对伊朗实施制裁，它可能会为俄罗斯自己受制裁的石油创造空间，既赢得市场份额，又实现更高的价格。白宫对伊朗石油出口睁一只眼闭一只眼的原因之一是，它的首要任务是伤害俄罗斯。伊朗增产是该政策未说出口、也未被承认的成本。现在华盛顿需要重新考虑自己最大的担忧是什么。
10、白宫在今年晚些时候动用该国战略石油储备的风险已显著增加。即使只有十年前的一半，大约3.65亿桶的储备仍然是一股强大的力量。如果OPEC+决定让油价上涨到99.99美元，甚至更高，拜登可以利用中东紧张局势加剧的掩护来证明其使用的合理性，并试图将油价降至每桶80美元。
总而言之，随着通胀再次加速，原油价格上涨对拜登总统的连任几率来说是个可怕的消息。美国的敌人将“原油武器化”以引发下一次金融冲击的可能性正在上升。
布伦特原油连续日线图 来源：易汇通
北京时间4月16日13:39 布伦特原油连续 报 90.76 美元/桶
