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2025

12/08 11 : 30

沐涵

中国 11月 天然气进口-能源 1194.7, 预期值-万吨, 前值977.6万吨。

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【鸽派风险暗藏，美元“鹰派降息”恐成“利多出尽”】 ⑴ 美联储内部存在明显分歧，这意味着12月会议上的降息决定将是一个相对势均力敌的选择，尽管鸽派可能拥有足够的票数来推动降息，但鉴于这种动态，市场已普遍预期美联储将实施一次“鹰派降息”。 ⑵ 这一预期在政策决议前支撑了美元的韧性，但也同时让美元容易因失望情绪而下跌，因为市场已自然提高了美联储发出鹰派惊喜的门槛。 ⑶ 政策决定中出现反对票不应令人意外，因此其影响将微乎其微，真正的焦点将集中在美联储主席鲍威尔的讲话以及“点阵图”上，以指引市场方向。 ⑷ 虽然利率预测将基本保持不变（预计2026年和2027年各降息一次），但长期利率预测中值可能会从3%上调，这反映了委员会对中性利率已经上升的看法。 ⑸ 潜在的鸽派风险在于对失业率和核心PCE通胀预测的可能下调，如果这一点得以实现，将使得美联储进一步宽松的风险持续存在。 ⑹ 在全球主要央行（如欧洲央行、加拿大央行、新西兰联储、澳洲联储）都给出鹰派政策评估的背景下，美联储若偏鸽派将使其显得格格不入，这可能导致美元面临新一轮的下跌压力。 12-09 21:28液化石油气期货主力日内跌幅达到2.01%，报4189元/吨 12-09 21:27【美国就业市场“引擎”失速，小型企业正拉响警报】 ⑴ 截至11月22日的四周内，私人雇主平均每周增加4750个工作岗位，这一积极数据暗示劳动力市场在经历了连续四周的负增长后可能出现好转，但这些初步数据可能随新数据增加而调整。 ⑵ 小型企业历来是美国经济增长的引擎，创造了近三分之二的美国新增就业岗位，即使在疫情后，小企业在2021年至2024年间也贡献了超过52%的就业增长。 ⑶ 根据劳工统计局数据，员工少于50人的最小型企业占美国总就业的40%以上，占所有商业机构的96%，在建筑业和休闲酒店业的就业占比分别高达57%和60%。 ⑷ 然而，上周公布的ADP全国就业报告显示，小型企业在11月削减了12万个工作岗位，而大中型企业则增加了9万个，在8月至10月期间，小型企业平均每月减少约3.4万个工作岗位。 ⑸ 11月的就业流失具有广泛性，除教育和医疗保健以及自然资源部门外，所有超大型行业都出现了裁员，其中制造业以及专业和商业服务领域的小型企业裁员最为严重。 ⑹ 从薪酬角度看，小企业员工的收入往往低于大型企业同行，且薪酬增长更慢，11月最小型企业员工的中位数年薪比大中型企业员工低1万美元以上。 ⑺ 尽管小企业薪酬较低，但研究表明它们通常能为员工提供更灵活的工作安排以及兼职和合同工作选择，这些优势对部分人而言可能比更高薪资更有价值。 ⑻ 分析认为，11月小型企业的就业流失令人担忧，原因有二：首先，小型企业招聘的收缩对整个劳动力市场造成了巨大损失；其次，小型企业历来是宏观经济的风向标，它们对宏观逆风更为敏感，通常会率先对经济放缓做出反应。 ⑼ 展望未来，当宏观经济状况好转时，小型企业同样通常会率先引领招聘复苏，因此它们值得持续关注，当招聘走出放缓并开始增长时，小型企业将成为经济的“最有价值球员”。 12-09 21:21ADP周度就业报告：截至11月22日的4周内，私人部门雇主平均每周增加4750个就业岗位 12-09 21:1712月9日美市更新支撑阻力：18品种支撑阻力(金银铂钯原油天然气铜及十大货币对) 12-09 21:17乌克兰国家电网运营商：近期袭击后乌克兰大部分地区已实施紧急停电措施 12-09 21:14【卡塔尔公布2026年预算：基于55美元油价，赤字近60亿美元】 ⑴ 卡塔尔财政部长周二表示，该国2026年预算草案预计将出现218亿里亚尔的财政赤字。 ⑵ 该预算草案的编制基于每桶55美元的平均油价假设。 ⑶ 预算预计，2026年总支出将达到2208亿里亚尔，较2025年增长5%。 ⑷ 预算预计，2026年总收入将达到1990亿里亚尔，较2025年仅实现1%的温和增长。 12-09 21:07【紧缩周期告终？加拿大央行或开启“长期停歇”模式】 ⑴ 市场普遍预期加拿大央行将在周三的政策会议上维持利率不变，多数经济学家认为，这标志着在过去的17个月里连续九次降息后，央行将开启一个漫长的利率“暂停期”。 ⑵ 加拿大央行行长麦克勒姆在10月下旬已暗示可能已完成降息，认为2.25%的利率水平似乎恰到好处，既能平衡通胀风险，又能为经济提供必要支持，好于预期的数据（包括对可追溯至2022年的GDP数据的修正）也指向经济状况优于最初预期。 ⑶ 接受调查的全部13位经济学家均预测央行将维持隔夜利率目标不变，经济学家指出，2.25%的隔夜利率感觉像是一个新的、更高的“地板价”，人们应开始适应。 ⑷ 多数经济学家预计加拿大央行将在较长时间内维持基准利率不变，仅有三位经济学家认为2026年可能再次降息，而大部分经济学家则认为央行的下一步行动将是加息，可能发生在2027年初。 ⑸ 交易员上周已开始计入2026年底加息的预期，原因是一系列强劲的就业增长和GDP数据修正显示，在美加贸易冲突爆发前，经济产出更为强劲。 ⑹ 经济学家指出，GDP数据的修正“指向经济松弛程度远低于加拿大央行此前的预想”，这有助于解释为何剔除食品和能源的核心通胀率一直徘徊在3%附近。 ⑺ 尽管就业和GDP数据表现积极，但有经济学家指出，经济活动的步伐看起来仍然疲弱，但并未显示出严重的困境，鉴于美加贸易冲突，加拿大经济的风险仍然偏向下行。 ⑻ 第三季度年化增长2.6%的数据虽有惊喜，但附带许多注意事项，衡量家庭、企业和公共部门支出（剔除进出口）的最终国内需求在7月至9月期间出现了下降。 12-09 21:07【紧缩周期告终？加拿大央行或开启“长期停歇”模式】 ⑴ 市场普遍预期加拿大央行将在周三的政策会议上维持利率不变，多数经济学家认为，这标志着在过去的17个月里连续九次降息后，央行将开启一个漫长的利率“暂停期”。 ⑵ 加拿大央行行长麦克勒姆在10月下旬已暗示可能已完成降息，认为2.25%的利率水平似乎恰到好处，既能平衡通胀风险，又能为经济提供必要支持，好于预期的数据（包括对可追溯至2022年的GDP数据的修正）也指向经济状况优于最初预期。 ⑶ 接受调查的全部13位经济学家均预测央行将维持隔夜利率目标不变，经济学家指出，2.25%的隔夜利率感觉像是一个新的、更高的“地板价”，人们应开始适应。 ⑷ 多数经济学家预计加拿大央行将在较长时间内维持基准利率不变，仅有三位经济学家认为2026年可能再次降息，而大部分经济学家则认为央行的下一步行动将是加息，可能发生在2027年初。 ⑸ 交易员上周已开始计入2026年底加息的预期，原因是一系列强劲的就业增长和GDP数据修正显示，在美加贸易冲突爆发前，经济产出更为强劲。 ⑹ 经济学家指出，GDP数据的修正“指向经济松弛程度远低于加拿大央行此前的预想”，这有助于解释为何剔除食品和能源的核心通胀率一直徘徊在3%附近。 ⑺ 尽管就业和GDP数据表现积极，但有经济学家指出，经济活动的步伐看起来仍然疲弱，但并未显示出严重的困境，鉴于美加贸易冲突，加拿大经济的风险仍然偏向下行。 ⑻ 第三季度年化增长2.6%的数据虽有惊喜，但附带许多注意事项，衡量家庭、企业和公共部门支出（剔除进出口）的最终国内需求在7月至9月期间出现了下降。 12-09 21:01现货铂金刚刚突破1650.00美元/盎司关口，最新报1651.22美元/盎司，日内涨0.06%； Nymex铂金期货主力最新报1668.9美元/盎司，日内涨0.51%； 12-09 21:01

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巴菲特不是你爷爷，会真心传授你武功秘籍的永远是你亲爷爷，常在市场混，别忘记回归常识。

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最新答疑

徐文婷 12-09 21:20 黄金

ud5kn3940：一单到底是不是不加仓、不减仓？

徐文婷：一笔交易从进到出只做一次判断，目标明确，过程干净，不因为波动情绪化处理，提高盈亏比。

韩俊林 12-09 21:19 黄金

l7bm19216：吃完啦，我也来波预测哈哈哈，我预测美盘10点到11点开始洗，我看戏！

韩俊林：哈哈

韩俊林 12-09 21:19 黄金

少年心：刚吃完在发呆控制手不瞎搞

韩俊林：可以

韩俊林 12-09 21:19 黄金

afhvt3406：吃过了。老师呢？

韩俊林：刚吃完

韩俊林 12-09 21:19 黄金

zl3fz2686：减肥🀄️，不吃🫣

韩俊林：哦哦

韩俊林 12-09 21:19 黄金

瑞辰：老师看哈有机会没得，坐等烤鱼！

韩俊林：嗯

石扬 12-09 21:17 黄金

苏姐：白银做了，谢谢

石扬：好嘞不客气老铁

徐文婷 12-09 21:15 黄金

nlsc85341：我止盈后看它继续涨了，有点后悔怎么办

徐文婷：正常人反应，别和市场比耐心，按计划走就已经赢很多人了

梁海舟 12-09 21:07 黄金

elz9a0966：实话实说跟了有几个老师，梁老师是最实在的，给的点位都能跟上，并且晚上指导的很晚，确实是很辛苦，看的也很准。

梁海舟：感谢您的信任和认可

梁海舟 12-09 21:07 黄金

甜甜85：老师，策略发两遍是什么意思

梁海舟：提示呀

研报

[黄金]2025/12/9 开单思路

[黄金]黄金：继续看回落！

[白银]杨阳：在美联储利率决议之前，黄金保持震荡走势！

[黄金]杨阳：在美联储利率决议之前，黄金保持震荡走势！

[黄金]12.9—黄金高位震荡不改！椅子横盘静待指引！

[黄金]2025/12/8 开单思路

[黄金]黄金：震荡中看回落

[白银]杨阳：没有太大意外，金银继续维持震荡上行！

[黄金]杨阳：没有太大意外，金银继续维持震荡上行！

[黄金]4200附近会震荡白天低多欧盘后再看情况