【俄罗斯央行宣布重磅转向：2026年起将“削减一半”外汇干预】
⑴ 俄罗斯央行周五宣布，将从2026年新年起将其自身的外汇干预规模削减一半，这一预期中的举动将削弱对卢布的部分支撑。
⑵ 央行与财政部此前共同执行的外汇抛售，是支撑2025年卢布走强的关键因素之一，但遭到出口企业批评，因年内卢布升值45%侵蚀了其利润。
⑶ 具体而言，2026年上半年，央行每日将出售价值46.2亿卢布（约合5981万美元）的外汇，低于目前的89.4亿卢布。
⑷ 从1月12日起，国家总体的外汇抛售规模（包括央行自身操作及代国家福利基金进行的交易）将减少30%，至每日102.2亿卢布。
⑸ 新的抛售额度将持续到1月15日，届时财政部将公布国家福利基金新的月度操作目标。
⑹ 有经济学家指出，此举连同出口价格下降及央行货币政策宽松，将成为促使卢布走弱的因素之一。
⑺ 政府在2025年下半年并未动用国家福利基金来弥补赤字，而是选择了国内借款，尽管本月油气月度收入预计将创下自2020年8月以来的新低。
⑻ 分析预计，若无因全球价格下跌或乌克兰和平谈判无果而招致更多西方制裁导致的能源收入进一步下滑，政府将在2026年坚持这一政策。
⑼ 市场初步反应平静，卢布兑美元在盘外交易中升值0.4%至77.7，在莫斯科交易所兑人民币汇率则基本持平于11.04。
⑽ 此举标志着俄罗斯汇率管理政策的重要转变，未来关注点在于，结构性抛售减少后，卢布汇率波动的区间会否显著放大。。