【全球债市息差地图：澳洲“高地”与美国“悬崖”】
⑴ 全球主要经济体基准国债收益率呈现显著梯队分化，其中10年期国债收益率以澳大利亚的4.750%为最高。
⑵ 作为欧洲基准的德国10年期国债收益率为2.865%，除澳大利亚和英国外，美国4.154%的收益率显著高于其他发达国家。
⑶ 从利差看，美国10年期国债对德国有128.9个基点的正利差，对日本利差更是高达211.3个基点，凸显其相对高息地位。
⑷ 短端2年期国债格局类似，美国收益率报3.518%，对德国、法国等欧元区核心国家利差普遍超过117个基点。
⑸ 日本各期限收益率均处于绝对低位，其2年期1.151%的收益率与美国的利差达236.7个基点，强化了其融资货币属性。
⑹ 澳大利亚国债在长短端均维持最高收益率，其2年期对德国利差达188.2个基点，成为高息资产突出代表。
⑺ 收益率分布直接影响跨国资本流向，追逐高息资产（如澳、美）与利用低成本融资（如日、欧）的套息交易是市场重要逻辑。
⑻ 未来关注点在于，主要央行货币政策路径的预期差变化，将如何重塑当前悬殊的全球利率格局与资本流动方向。。