【全球股市冲击年终纪录，降息预期对冲地缘风险，贵金属巨震】
⑴ 周一，全球股市有望以纪录高位结束2025年交易，MSCI全球股票指数年内涨幅近21%。美元徘徊在近三个月低点附近，反映市场对美联储明年进一步降息的预期。
⑵ 投资者在年末仍预期美国利率将下行，且只要货币政策保持宽松，便不愿抛售可能形成泡沫的AI股票，为风险资产提供了支撑逻辑。
⑶ 贵金属市场波动剧烈。黄金价格周一下跌2%至每盎司4438美元，但仍有望创下自1979年以来近70%的最大年度涨幅。白银价格在突破每盎司80美元后大幅回落至75.09美元。
⑷ 地缘政治成为焦点。市场评估了有关乌克兰和平谈判可能取得进展的言论，同时关注地区军事动态。
⑸ 亚太股市在年内最后一周开局稳健，MSCI亚太指数上涨0.3%。多数亚洲市场2025年录得两位数涨幅，因市场押注AI前景并暂时搁置了对关税影响的担忧。
⑹ 投资者的焦点将转向周二公布的美联储最新会议纪要。美联储本月已将主要利率下调至3.5%-3.75%区间，货币市场预计到明年9月前还将有两次25个基点的降息。
⑺ 美元对一篮子主要货币持稳，但仍接近10月以来的最弱水平。日元走强，因日本央行会议摘要显示多位委员认为需要进一步加息以遏制通胀。
⑻ 在固定收益市场，地缘不确定性支撑了欧元区国债，10年期德国国债收益率下降2个基点至2.85%左右，但年内仍预计上涨约50个基点。基准10年期美债收益率下降2个基点至4.1%上方。。