【出口疲软压制价格，供应瓶颈长期潜伏，棕榈油市场多空交织】
⑴ 棕榈油期货价格小幅收低，马来西亚衍生品交易所3月交割的主力合约下跌20林吉特，收于每吨4,050林吉特，主要受到短期需求疲软的压制。
⑵ 最新的出口数据加剧了市场看空情绪，据船运调查机构AmSpec Agri Malaysia估计，马来西亚12月1日至31日的棕榈油出口量环比下降5.2%，至1,197,434吨。
⑶ 从长期供应面看，分析师指出，由于树龄老化等结构性因素，印尼和马来西亚的棕榈油产量增长在2026年预计将继续受限，这为远期价格提供了潜在支撑。
⑷ 然而，未来全球供应仍存在变数，关键影响因素包括印尼的棕榈油种植园扩张计划，以及其国内生物柴油政策的实际执行力度与范围。
⑸ 在需求端，作为主要消费国，印度在2026年的进口需求可能并不稳定，将很大程度上取决于棕榈油与豆油、葵花籽油等其他竞争性植物油之间的价差优势。。