【开年横盘，静待PMI与非农，美债市场屏息】
⑴ 在周四，美国债券市场以横盘震荡开启2026年交易，国债收益率与前一交易日相比变化甚微。
⑵ 市场正等待将于稍后公布的12月制造业PMI数据，市场普遍预期该指数将从52.2下滑至51.7。
⑶ 下周数据发布将更为密集，包括非农就业报告及其他关键就业指标，这些数据将对市场预期产生重大影响。
⑷ 截至目前，市场主流预期仍是美联储在本月底的会议上将维持利率不变。
⑸ 具体来看，十年期国债收益率报4.165%，两年期收益率报3.473%。
⑹ 与此同时，股指期货上涨，美元指数小幅上扬0.1%。
⑺ 市场呈现典型的“数据前观望”状态，投资者不愿在关键经济信号明朗前进行大规模方向性押注。
⑻ 即将公布的PMI数据是观察美国制造业动能的第一道窗口，若数据弱于预期，可能强化经济放缓的担忧，并对国债收益率构成下行压力。
⑼ 未来一周的就业数据将成为评估经济韧性与美联储政策路径的更重要依据，可能打破当前的盘整格局。。