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2026

01/12 17 : 00

知秋

瑞士 截至1月9日当周 国内活期存款周平均额 4357.67, 预期值-亿瑞郎, 前值4263.9亿瑞郎。

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现货铂金刚刚突破2350.00美元/盎司关口，最新报2349.40美元/盎司，日内涨3.36%； Nymex铂金期货主力最新报2372.2美元/盎司，日内涨3.29%； 01-12 18:45【保加利亚组阁失败，政治僵局或引发提前大选】 ⑴ 保加利亚最大的议会党团、中右翼的GERB-SDS联盟周一拒绝了总统提出的组建新政府的请求，这增加了这个欧盟最贫困成员国提前举行大选的可能性。 ⑵ 此前，由GERB-SDS支持的泽利亚兹科夫总理领导的联合政府已于上月辞职，原因是为期数周的反腐败街头抗议以及对一项拟提高部分税负的新预算的不满。 ⑶ 根据宪法程序，总统已正式授权泽利亚兹科夫尝试组建新联盟，但由于其无法在议会中获得足够支持以形成稳定多数，该授权已被立即退回。 ⑷ 总统预计将授权第二大党团、改革派的PP-DB尝试组阁，但该党团同样可能拒绝接受授权。 ⑸ 若此后仍无任何党团能确保议会多数，总统将解散议会并宣布提前大选，这将是保加利亚四年内的第八次选举。 ⑹ 尽管面临政治不确定性，保加利亚仍按计划于1月1日加入了欧元区。然而，该国亟需政治稳定以加速吸收欧盟资金来改善其陈旧的基础设施、鼓励外国投资并根除普遍的国家腐败。 ⑺ GERB-SDS联盟在2024年10月的上次选举中获胜，但经过数月谈判才于2025年1月上台，且在分裂的立法机构中需要其他党派的支持。 ⑻ 频繁的政治动荡与提前选举，可能阻碍其有效利用欧元区成员国地位带来的机遇，并为东南欧地区的经济与市场稳定性带来额外的不确定性。 01-12 18:43【德债长期收益率双顶成型，技术性下跌目标位浮现】 ⑴ 30年期德国国债收益率图表上，一个形成于去年12月22日和今年1月5日的“双顶”形态仍然有效，其技术性下跌目标位指向3.36%，较当前水平低约10个基点。 ⑵ 在向该目标位运行的过程中，收益率将首先测试两个关键技术位：一是去年10月17日低点升至12月22日14年高点（3.555%）这一波上涨的38.2%斐波那契回撤位；二是去年12月3日的低点3.375%。 ⑶ 这一技术形态暗示，长期德债收益率在触及多年高位后，可能正面临一轮阶段性的回调压力。 ⑷ 若该下跌目标达成，将意味着长期利率从近期高位显著回落，可能反映市场对欧元区长期通胀预期或经济增长前景的定价进行修正。 ⑸ 当天欧元区长期国债市场出现的多个相对价值扭曲信号（如意债对比债昂贵、法债对西债便宜等）并存，表明长期债券市场内部结构复杂，整体方向存在博弈。 ⑹ 需要警惕的是，这一技术性看跌目标，可能与当前因美联储独立性风波而引发的全球避险情绪（通常利好核心国债）形成短期矛盾。 ⑺ 应结合后续欧元区经济数据（如投资者信心变化）及全球央行政策预期的演变，来综合判断这一技术形态是否会最终实现，抑或因基本面变化而失效。 ⑻ 3.36%目标位与3.375%前低的支撑区域将成为验证市场动能转换的关键测试区。 01-12 18:42棕榈油：库存洪峰已至，出口曙光能否照亮下跌通道？ 01-12 18:40【德国短期国债发行遇冷，欧洲避险资产需求分化？】 ⑴ 德国联邦银行通过增发形式，出售了15.7亿欧元的12个月期短期国债。 ⑵ 此次拍卖的平均收益率为1.986%，略低于前次同类发行（2.005%）的收益率水平。 ⑶ 拍卖的投标倍数为2.5倍，显著低于前次发行3.4倍的水平，显示市场需求有所降温。 ⑷ 平均收益率的小幅下行，可能反映了市场对欧元区短期利率路径的预期微调，或在动荡中寻求优质核心资产的倾向。 ⑸ 然而，投标倍数的明显下降，表明投资者参与此次短期国债竞标的积极性减弱，这可能源于几个方面：一是短期德国国债收益率相对于美国等市场的吸引力有限；二是市场流动性可能集中于更长期或更高收益的资产；三是美联储风波引发的全球避险情绪，并未大规模转向欧元区短期主权债。 ⑹ 这一需求变化，与同日法国长期绿色债券获得超额认购、以及欧元区内部长期国债出现相对价值扭曲的现象形成对比，暗示资金在欧元区内部正进行更复杂的重新配置，而非简单涌入所有德债。 ⑺ 对于欧洲央行而言，核心成员国短期国债需求边际转弱，或许不是一个强烈的紧张信号，但值得关注其是否成为趋势，特别是在欧洲央行自身流动性供给依然充裕的背景下。 ⑻ 交易者需后续观察德国及其他核心欧元区国家的国债发行结果，以确认这是单次波动，还是反映了全球避险资金在“优质资产”选择上正变得更加挑剔。 01-12 18:37【习近平在二十届中央纪委五次全会上发表重要讲话】中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平12日上午在中国共产党第二十届中央纪律检查委员会第五次全体会议上发表重要讲话。习近平强调，“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，各级党组织和广大党员、干部要增强政治责任感、历史使命感，以实际行动贯彻落实好党的二十届四中全会各项决策部署。要紧紧围绕贯彻新发展理念、推动高质量发展、加快构建新发展格局，聚焦建设现代化产业体系、因地制宜发展新质生产力、建设全国统一大市场、扩大高水平对外开放、扎实推进全体人民共同富裕、常态化防止返贫致贫、化解地方政府隐性债务、加强生态环境保护、统筹发展和安全等任务要求，加强具体化、精准化、常态化的监督检查，用好巡视成果、强化整改监督，保障党中央重大决策部署落到实处。（新华社） 01-12 18:34【加纳清偿巨额能源债务，新兴市场信用修复进行时】 ⑴ 加纳财政部宣布，已于2025年支付14.7亿美元，用于清偿遗留的能源部门债务，此举旨在恢复枯竭的世界银行担保并结清对电力生产商的欠款。 ⑵ 具体偿付安排包括：向世界银行偿还超过5.97亿美元，从而全额恢复了针对海上三点角气田供气的部分风险担保；向意大利埃尼集团及大宗商品贸易商维多支付4.8亿美元，结清与桑科法天然气项目发电相关的未付气款；以及向独立发电商支付约3.93亿美元欠款。 ⑶ 该部门强调，“能源部门债务无序积累的时代已经结束”，并表示严格的财政管理使得在确保履行未来义务的同时完成这些支付成为可能。 ⑷ 此前，电力部门广泛的欠款已导致停电事故激增，前任总统曾承诺减少对独立发电商和天然气供应商的25亿美元欠款。 ⑸ 世界银行担保的恢复至关重要，该担保设立于2015年，旨在保护能源领域近80亿美元的私人投资，其耗尽曾严重损害政府在国际合作伙伴间的信誉。 ⑹ 独立发电商在一份单独声明中表示，清偿长期欠款是恢复整个电力部门财务稳定性和运营信心的一个重大里程碑。 ⑺ 政府还表示，已与所有独立发电商重新谈判了协议，并正与图洛石油及朱比利油田合作伙伴制定付款路线图，同时寻求增加国内天然气产量以减少对昂贵液体燃料的依赖。 ⑻ 这一积极的债务解决行动，是观察新兴市场在经历财政困境后，能否通过结构性改革与有序清偿来修复主权信用的重要案例，可能为类似经济体的资产价格带来边际利好。 01-12 18:33印度 12月 CPI年率 1.33%,预期值1.50%,前值0.71% 01-12 18:30【法国绿色债券需求火爆，ESG资产成避风港？】 ⑴ 法国法兰西岛大区发行的10年期绿色与可持续发展债券获得超31亿欧元的订单规模，市场需求强劲，指引价格区间收窄了2个基点。 ⑵ 该债券的最终指导价定为较法国国债收益率上浮约11个基点（上下浮动1个基点），票面利率1.25%，将于2036年5月25日到期。 ⑶ 发行所筹集的净资金将专门用于资助符合资格的绿色与社会项目，其中绝大部分为绿色项目（如交通、可持续建筑）。 ⑷ 此次发行获得穆迪Aa3和惠誉A+的评级，由法国巴黎银行、法国农业信贷银行、摩根大通和桑坦德银行担任联合簿记管理人。 ⑸ 在审慎权重方面，该债券被认定为Solvency II下的0%风险权重，并属于LCR 1A级高流动性资产，这对保险公司和银行等机构投资者具有显著的资本和流动性优势。 ⑹ 在当前全球市场因美联储政治风波而动荡不安的背景下，此类高评级、具备明确ESG属性且享有优惠监管待遇的欧元区主权相关债券，成为吸引避险资金和配置型资本的理想标的。 ⑺ 强劲的需求和收窄的利差，不仅反映了市场对发行人信用的认可，更凸显了在不确定性环境中，优质ESG资产所具备的稀缺性和防御性价值。 ⑻ 这一发行成功案例，可能激励更多欧元区公共部门发行人利用当前有利的窗口发行类似债券，进一步巩固欧元作为全球绿色金融主要计价货币的地位，并为相关资产类别提供流动性支撑。 01-12 18:27【欧洲央行流动性数据平稳，银行体系未现紧张信号】 ⑴ 欧洲央行最新每日流动性数据显示，商业银行未使用隔夜贷款机制，借款额为0欧元，与前一交易日持平。 ⑵ 隔夜存款机制使用金额为2.501万亿欧元，较前一交易日的2.496万亿欧元略有增加。 ⑶ 商业银行在欧洲央行的活期账户余额为1517亿欧元，略低于前一交易日的1571亿欧元。 ⑷ 数据表明，欧元区银行体系流动性整体保持充裕，且未出现需要紧急向央行借款的紧张迹象，金融机构倾向于将过剩流动性存入欧洲央行。 ⑸ 隔夜存款规模的高企，反映了在欧元区现行货币政策框架下，银行体系仍存在大量过剩储备，这可能部分抑制了短期市场利率的波动。 ⑹ 这一平稳的流动性状况，与当天欧元区互换利差基本稳定、以及欧元信用债一级市场发行火爆的现象相互印证，显示金融体系内部资金面暂无近忧。 ⑺ 然而，巨额资金停泊在央行账户也意味着信贷传导机制可能存在阻滞，或银行对实体经济放贷及相互拆借的意愿相对谨慎。 ⑻ 在外部美联储政治风波引发市场动荡的背景下，欧洲央行流动性数据的稳定有助于暂时安抚区域市场情绪，但投资者更需关注后续贷款需求变化，以判断实体经济真实的融资状况。 01-12 18:26

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最新答疑

胡聪明 01-12 18:41 黄金

zqriq2383：我看还在涨，创新高

胡聪明：我们挂单

胡聪明 01-12 18:41 黄金

zqriq2383：老师镑日做不空了吧

胡聪明： 213挂

胡聪明 01-12 18:41 黄金

永安1：胡总晚上好！黄金这么强，晚上能瀑布？

胡聪明：希望

胡聪明 01-12 18:41 黄金

nnxfx4801：老师黄金会回调吗？大概什么点位？

胡聪明： 4530到4615区域震荡

胡聪明 01-12 18:40 黄金

zqriq2383：老师镑日可以参与高空吗

胡聪明： 213挂

胡聪明 01-12 18:40 黄金

永安1：胡总黄金再等啥位置高空？

胡聪明： 4615挂

胡聪明 01-12 18:40 黄金

8g6aw0523：胡总！可以找你合作做操盘手吗？

胡聪明：淡定，

胡聪明 01-12 18:40 黄金

l6zw47661：老师白银又有缺口吗，多少可以空

胡聪明： 85轻仓

韩俊林 01-12 18:35 黄金

瑞辰：干！

韩俊林：恭喜

石扬 01-12 18:13 黄金

大叔1982：老师，早盘算回补缺口了吗？

石扬：不算

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