【印尼增速登顶，亮眼数据下的隐忧与资本疑虑】
⑴ 印尼周四官方数据显示，其2025年经济增长率录得5.11%，创下三年来的最高水平。
⑵ 作为经济增长的关键驱动力，第四季度家庭消费同比增长5.11%，为两年多来最快增速；全年投资增长5.09%，为2018年以来最高。
⑶ 第四季度经济增长率达到5.39%，超过5.01%的市场预期，主要得益于最后一季度16.23万亿印尼盾的财政刺激措施以及强劲的投资拉动。
⑷ 刺激措施包括向1830万户家庭分发大米以及对旅游业从业者豁免个人所得税。
⑸ 然而，部分分析师对数据的真实性提出了质疑，指出2025年税收收入下降、外国直接投资增长停滞等其他指标存在不一致之处。
⑹ 具体疑虑包括：疲软的劳动力市场和低于通常水平的旅游活动，与高消费增长数据存在矛盾；高净出口数据与由机械进口驱动的强投资增长数据存在脱节。
⑺ 市场波动同样构成风险，近期由透明度和流动性担忧引发的雅加达主要股指暴跌可能打击消费者信心。
⑻ 此外，总统对资源行业的整顿举措，包括接管灾区金矿，可能对投资情绪产生负面影响。
⑼ 尽管政府设定了2026年增长5.4%的目标，并计划加大旗舰项目支出，但市场对能否实现显著加速增长持谨慎态度。
⑽ 投资者在关注高增长数据的同时，更需警惕数据分歧、政策不确定性以及资本外流压力带来的潜在风险。。