长风破浪
现货黄金盘中上涨1.37%，至5064.5美元/盎司，COMEX黄金盘中报5085美元/盎司，涨幅1.76%。
最高法院否决关税政策，贸易政策不确定性成核心支撑
美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的全球全面关税措施缺乏法律授权，否决了这一极具争议的总统权力使用方式，这一裁决直接影响全球贸易格局与市场资金流向。此次被推翻的关税约占特朗普政府2025年征收关税总额的75%，仅保留了基于《贸易扩张法》对汽车、钢铁等特定商品的关税征收权。
独立金属交易员TaiWong表示：“从表面上看，最高法院的裁决消除了特朗普大部分关税（以及他随意征收关税的能力）的不确定性，这对股市有利，对黄金不利。”“然而，很难想象总统会就此罢休；他会试图利用其他法律重新征收关税，这将加剧市场波动。因此，短期内或许不确定性会降低，但中期不确定性不会阻碍黄金多头。”
事实上，特朗普已公开称这一裁决“可耻”，并明确表示已备好备选方案，白宫此前也表态将在裁决后即刻着手恢复关税，市场普遍预期其将通过《贸易扩张法》等其他法律依据重新推出针对性关税措施，贸易政策的持续拉锯成为黄金避险需求的重要支撑。最高法院裁决后，华尔街主要股指周五大幅上涨，资金在风险资产与避险资产间的博弈进一步推升黄金交投活跃度。
经济数据现滞胀隐忧，美联储政策预期影响弱化
数据显示，受政府停摆和消费支出疲软的双重影响，美国2025年第四季度经济增长大幅放缓至年化1.4%，远低于经济学家预测的3%，较三季度4.4%的增速出现断崖式下滑。另外，美联储首选的通胀指标——个人消费支出指数在12月份环比上涨0.4%，高于此前预期的0.3%的涨幅，同比涨幅达3.0%，继续高于美联储2%的政策目标，通胀粘性与经济增长疲软形成的“滞胀”隐忧，让市场对美国经济基本面的担忧升温。
RJO Futures高级市场策略师鲍勃?哈伯科恩表示：“市场通胀依然存在……但由于GDP增速放缓，表明经济尚未接近转折点。美国经济仍存在诸多未知因素和不确定性，这对黄金构成支撑。”值得注意的是，尽管通胀数据偏强，但经济疲软的现实并未改变市场对美联储的降息预期，交易员们仍然预期美联储今年将两次降息，每次降息25个基点，第一次降息预计将在6月份进行，但相较于经济基本面与贸易政策的双重不确定性，美联储政策预期对本轮金价的拉动作用已明显弱化。
避险属性激活，贵金属板块集体走高
在经济增长前景不明、贸易政策存在重大变数的背景下，黄金的避险属性被持续激活，这也是其在美股走高、美元短期波动的背景下仍能独立走强的核心原因，而非单纯受美联储降息预期驱动；且在利率长期维持相对高位、经济不确定性加剧的环境中，黄金的资产配置价值进一步凸显。
此外，贵金属板块集体走高，避险需求与资金轮动形成共振，现货白银盘中上涨5.62%，至每盎司82.348美元；现货铂金上涨3.2%，至每盎司2135.95美元；钯金上涨2.5%，至每盎司1726.25美元。
技术面展望：5002美元为关键分水岭上方目标5119、5143美元
（现货黄金日图 来源：易汇通）
从技术走势看，现货黄金站稳短期关键支撑位5002.31美元上方，短线走势偏强，有望挑战近期高点5119.35美元及斐波那契阻力位5143.89美元，一旦突破5143.89美元，金价有望开启加速上涨行情。
若失守5002.31美元支撑，金价将面临下行风险，下方关键支撑依次看4760.87美元、4744.34美元，同时50日均线4705.42美元也是重要支撑位，该位置通常会吸引中长期买盘入场。
