【能源价格飙升引爆通胀恐慌，交易员大幅削减降息押注】
⑴ 周二，从欧元区到美国和英国的政府债券市场出现大幅抛售，因中东空袭推高油气价格并重新点燃通胀担忧。通胀持续高企将迫使央行转向鹰派，交易员大幅削减对英美央行近期降息的押注，转而定价欧洲央行年内小幅加息的可能性。
⑵ 两年期利率敏感债券收益率全球飙升。英国两年期国债收益率上涨15个基点，自上周五以来累计上涨27个基点，创近一年半最大两日涨幅。德国两年期国债收益率上涨10个基点，两日涨幅17个基点创去年7月以来最大。美国两年期国债收益率上涨6个基点。
⑶ 市场观点指出，投资者正重新采用2022年能源冲击的交易模板，当时通胀冲击的规模和持续性令人记忆犹新。债券市场的波动源于能源价格跳涨，而投资者此前曾因AI对经济的潜在冲击而布局短债收益率下行，这加剧了抛售程度。
⑷ 欧洲大部分石油和天然气依赖进口。随着承载全球约五分之一原油消费及大量液化天然气的霍尔木兹海峡航运几近停滞，价格持续飙升。布伦特原油周二上涨6%至每桶82.40美元，欧洲基准天然气价格周一收盘涨35-40%后周二再涨36%。
⑸ 抛售在英国最为剧烈，因英国央行本月将召开会议，政策制定者在通胀与增长之间分歧严重。交易员认为通胀担忧可能改变平衡，目前预计本月降息概率仅25%，远低于上周五的75%。市场目前对美联储下次降息的定价已推迟至9月，而欧洲央行年底前加息的概率已被计入。
⑹ 周二数据显示，欧元区2月通胀同比意外升至1.9%，市场衡量未来两年通胀预期的指标从上周五的1.8%跃升至2%以上。欧洲央行分析表明，如此规模的永久性油价飙升可能推高通胀0.5个百分点。
⑺ 由于货币政策存在较长滞后且对短期价格波动无能为力，政策制定者的关注点在于能源价格高企的持续时间，以及是否会对薪资和其他商品价格产生第二轮效应。分析认为，现在判断冲突的经济影响还为时过早，但央行确实需要谨慎应对可能持续的石油冲击。。