【财信期货：黑色系商品多数震荡 机构建议回调短多或关注正套】
⑴ 钢材方面，需求驱动偏弱，钢材高库存有待消化。“两会”临近提振宏观预期，叠加盘面估值偏低，短期价格上下空间有限。操作上建议在宏观预期兑现前，背靠支撑位回调短多，不宜追高。
⑵ 铁矿方面，全球发运逐步回升，港口库存维持高位，总量宽松格局未改。但钢厂复产推进，需求预期改善对矿价形成支撑。考虑到钢厂复产有望提速，需求边际改善背景下，可择机做扩铁矿5-9价差。
⑶ 焦煤方面，供给回升，焦炭首轮提降开启，下游采购偏弱，煤矿出货压力加大。但美伊冲突推升能源溢价及航运成本，扰动煤炭估值。盘面处于弱现实与估值预期博弈阶段，需警惕宏观预期扰动。
⑷ 焦炭方面，受原料让利影响，焦企利润边际改善。钢厂采购情绪偏谨慎，现货存提降预期。盘面已计价一轮左右提降，估值回归中性，走势继续受焦煤成本牵引。
⑸ 锰硅方面，锰矿发运环比抬升，库存开始累增。短期盘面或在供需宽松与成本预期抬升间博弈。资金面显示，SM05合约前二十席位空单增仓更大，持仓变动偏空。