【僵局持续：欧元区增长恐遭腰斩，通胀再破3%红线】
⑴ 贝伦贝格银行分析师在最新报告中警告，若中东冲突持续拖延，可能对欧元区经济增长造成可观冲击。报告设定了两种情景：在良性情景下，霍尔木兹海峡将于3月底重新开放，能源出口得以恢复，这将仅对欧元区前景产生轻微影响，这也是贝伦贝格当前的基础预期。
⑵ 然而，若不确定性长期维持在高位，情况将急剧恶化。企业面临的高能源成本与消费者购买力的持续下降，将导致欧元区经济增长在第二和第三季度陷入停滞。
⑶ 基于这一悲观情景，贝伦贝格对关键经济数据进行了量化：2026年全年GDP增长率将大幅下滑至0.7%，远低于欧洲央行目前预测的1.2%。同时，全年通胀率将反弹至3.1%，显著高于欧洲央行2%的目标水平。
⑷ 这一推演揭示了欧元区当前面临的两难困境：地缘冲突通过能源价格渠道同时施压增长与通胀，使“滞胀”风险从理论担忧变为可量化的现实威胁。若霍尔木兹海峡的封锁迟迟无法解除，欧洲央行将在抗通胀与稳增长之间陷入前所未有的政策纠结。。