【财信期货：黑色系商品多数偏强震荡 铁矿正套可继续持有】
⑴ 钢材：需求驱动整体偏弱，高库存仍构成压制，短期盘面受成本助推估值有所抬升。技术面，螺纹05合约减仓反弹与减仓下跌交织，上方关注3145一线压力。资金面，螺纹05合约多单减仓为主，热卷05合约前二十席位多空双减，多单减仓幅度更大，多头主动进攻意愿依然不强。总体看，需求旺季尚未兑现，短期盘面或跟随成本波动，以偏强震荡思路对待，不宜追涨，需警惕原油扰动带来的波动风险。
⑵ 铁矿：全球发运环比下降，到港量有所回升。在钢厂复产偏慢背景下，港口库存维持高位，但重大会议后钢厂补库预期或升温，叠加矿产资源与BHP谈判仍存不确定性，短期矿价支撑较强。资金面，05合约前二十席位多空双减，多单减仓幅度更大，部分资金或获利离场。技术面，盘面延续减仓反弹，已突破40日与60日均线，上方压力关注800整数关口。整体看，铁矿供需边际有所好转，但总量宽松格局下反弹空间仍受限。考虑到钢厂复产有望提速，需求边际改善，做扩铁矿5-9价差可继续持有。
⑶ 焦煤：多数煤矿生产维持正常，焦炭首轮提降落地，下游采购偏谨慎。近期油价大涨带动市场情绪回暖。资金面，焦煤05合约前二十席位多空双减，空单减仓更大。技术面，05合约突破40日均线并站稳均线组，短期或偏强震荡。整体看，能源溢价及海运成本上升，叠加煤化工新增需求，原料煤估值上移，盘面升水下，可维持回调短多思路，不宜追高，警惕原油情绪退潮风险。
⑷ 焦炭：受原料成本让利影响，焦企利润明显好转，生产维持稳定。需求端，钢厂复产缓慢，焦炭刚需受限，现货首轮提降落地后仍存1轮左右提降预期。估值方面，05合约升水现货，在提降预期下估值略偏高。整体来看，焦炭自身驱动不足，走势仍受焦煤成本牵引。
⑸ 锰硅：锰矿发运延续回升，港口库存环比转降；厂家开工略有提升，厂库下降或预示需求好转。但盘面上涨后，工厂逢高套保意愿有所增强。资金面，SM05合约前二十席位多空双减，多单减仓幅度更大。